解耦
什么是解耦？
在金融市场中，当一种资产类别的回报偏离其预期或与其他资产类别的正常相关模式时，就会发生脱钩。因此，当通常一起上涨和下跌的不同资产类别开始向相反方向移动时，例如一个增加而另一个减少，就会发生脱钩。
一个例子是石油和天然气价格，它们通常同时上涨和下跌。如果石油朝一个方向移动而天然气朝相反方向移动，就会发生脱钩。
了解解耦
在投资领域，投资者和投资组合经理通常使用称为相关性的统计指标来确定两种或更多资产之间的关系。两种资产之间相关性的强度取决于指标在 -1 到 +1 范围内的位置，其中数字越大表示所比较的投资之间的同步性越强。
-1.0 的相关性意味着资产向相反方向移动，+1.0 意味着资产将始终向同一方向移动。通过了解哪些资产是相关的，投资组合经理和投资者通过分配彼此不相关的投资来创建多元化的投资组合。这样，当一项资产价值下降时，投资组合中的其他投资不必遵循相同的路径。
同行业的股票通常具有较高的正相关性，一个公司的股价下跌会伴随着其他公司的下跌。例如，2017 年，高盛发布了一份报告，将当代科技行业与90 年代后期的科技泡沫进行了比较。根据该报告，2017 年市场由五只 FAAMG 股票主导——Facebook（现为 Meta）、苹果、亚马逊、微软和谷歌（Alphabet）——其方式类似于互联网泡沫之前的科技市场。
该报告导致抛售，导致美国市场上大多数科技公司的股价下跌。由于整个科技行业都受到了影响，集体暴跌似乎证实了这些公司高度耦合——一个股票价格下跌意味着所有公司都下跌。
相反，当密切相关的投资或商品之间的相关性下降时，就会发生脱钩。例如，黄金价格通常与矿业公司的股价密切相关。如果发布的负面消息导致金价下跌，但矿业股上涨，这将证明金矿公司正在与金价脱钩。实际上，脱钩是指相关性的降低。
市场脱钩
曾经一起移动的市场和经济体也可以脱钩。始于美国经济的2008年金融危机最终波及全球大部分市场，导致全球经济衰退。由于市场与美国经济增长“耦合”，任何与全球轨迹相反的市场都被称为脱钩市场或经济。
在经济衰退之后，世界新兴市场不再需要依赖美国需求来推动经济增长的概念就是经济脱钩的一个例子。尽管新兴市场曾一度依赖美国经济，但许多分析人士现在认为，一些新兴市场，如中国、印度、俄罗斯和巴西，已经独立成为商品和服务的巨大市场。
脱钩的论点表明，这些经济体将能够承受摇摇欲坠的美国经济。例如，中国近 70% 的外商直接投资(FDI) 来自亚洲其他新兴国家，并且还大力投资于其大陆的商品生产公司。
通过积累外汇储备和维持经常账户盈余，如果全球经济下滑，该国就有空间实施财政刺激，从而与发达市场脱钩。
解耦与重新耦合
脱钩相反，重新耦合描述了两种资产或市场之间相关性增加的情况，通常是在一段时间的暂时脱钩之后。这可能是由于技术创新减少了一个因素对另一个因素的依赖。
另一个例子可以在天然气价格和原油之间的关系中找到，这两种化石燃料在许多行业中发挥着关键作用。 1997 年至 2009 年间，Henry Hub 天然气现货价格密切跟踪西德克萨斯中质原油 (WTI) 的变化，只有短暂的偏差。这些价格随后开始脱钩，这很可能是由于技术创新大大增加了天然气的可用供应。
随后几年，原油价格大幅上涨，而天然气价格保持低位。他们从 2015 年开始重新配对，当时原油价格下跌并再次开始追踪天然气价格。这两种燃料再次呈正相关，尽管价格低于 2009 年之前的价格。
特别注意事项
脱钩也可以指非经济因素之间的关系，例如教育、健康和人类发展。环境经济学家的一个主要目标是将生产活动与环境压力脱钩——换句话说，在不造成环境破坏的情况下实现生产活动。
绝对解耦是当两个变量停止一起移动时——它们之间的相关性变为零或为负。 相对解耦是指两个变量之间的相关性降低，但仍为正。
经济学家还根据相关性降低的程度来区分不同程度的脱钩。 绝对脱钩是指两个变量不再向同一方向移动的情况——换句话说，两个因素之间的相关性降至零或更低。 相对脱钩是指部分脱钩，其中两个因素继续具有正（但较低）相关性。
底线
复杂的市场经济有许多活动部分，其中许多部分是一起运动的。脱钩是用于描述经济指标、股票价格和世界经济其他特征之间不断变化的关系的许多经济术语之一。
＃＃ 强调
许多可持续发展经济学家还主张将经济增长与环境压力脱钩——即寻找在不增加环境后果的情况下实现增长的方法。
如果投资者相信之前的相关模式会回归，他们可以将脱钩视为一个机会，但不能保证它会回归。
相对脱钩是指两种资产之间的相关性下降，而绝对脱钩是指零相关或负相关。
脱钩是指过去与其他资产相关的资产类别的回报不再按照预期同步变化。
脱钩也可能指一个国家的投资市场表现与其基础经济状况之间的脱节。
＃＃ 常问问题
什么是公用事业费率解耦？
在能源监管中，脱钩是一种费率调整机制，可以改变公用事业收入与其向公众出售的收入数量之间的关系。这降低了公用事业公司增加销售作为增加收入的一种方法的动机，从而降低了消费者能源账单的波动性。
什么是客户订单解耦点？
在物流中，客户订单解耦点是供应链中的一个环节，来自各个客户订单的信息进入生产和分销过程。在客户订单解耦点之前，通常根据历史数据和消费者需求预测汇总生产决策。在解耦点之后，引入个人数据和客户订单以提高分配效率。
什么是可持续发展中的脱钩？
联合国可持续发展目标是一组旨在减少对环境破坏或有害工业做法的经济依赖的长期项目。这包括几项“使增长与资源产生脱钩”的规定，即探索实现经济增长的方法，不会耗尽自然资源或造成环境压力。
###什么是中美脱钩？
中美经济紧密相连，前者作为制造业中心的重要性，后者在世界金融体系中的重要性。这种密切的关系有时会产生负面影响，因为一个国家的中断可能导致另一个国家的市场低迷。出于这个原因，一些政客提倡通过支持当地产业来使两个经济体脱钩的政策。
