Frikoppling
Vad Àr frikoppling?
PÄ finansiella marknader sker frikoppling nÀr avkastningen för en tillgÄngsklass avviker frÄn deras förvÀntade eller normala mönster av korrelation med andra. Frikoppling sker alltsÄ nÀr olika tillgÄngsklasser som vanligtvis stiger och faller tillsammans börjar röra sig i motsatta riktningar, till exempel att den ena ökar och den andra minskar.
Ett exempel kan ses med olje- och naturgaspriserna, som vanligtvis stiger och faller tillsammans. Frikoppling skulle ske om olja rör sig i en riktning medan naturgas rör sig i motsatt riktning.
FörstÄ frikoppling
PÄ investeringsomrÄdet anvÀnder investerare och portföljförvaltare vanligtvis ett statistiskt mÄtt som kallas korrelation för att bestÀmma förhÄllandet mellan tvÄ tillgÄngar eller fler. Styrkan i korrelationen mellan tvÄ tillgÄngar beror pÄ var mÄttet ligger inom intervallet -1 till +1, dÀr ett högre tal anger en starkare synkronisering mellan investeringarna som jÀmförs.
En korrelation pÄ -1,0 innebÀr att tillgÄngarna rör sig i motsatt riktning, och +1,0 betyder att tillgÄngarna alltid kommer att röra sig i samma riktning. Genom att förstÄ vilka tillgÄngar som Àr korrelerade skapar portföljförvaltare och investerare diversifierade portföljer genom att allokera investeringar som inte Àr korrelerade med varandra. PÄ sÄ sÀtt, nÀr ett tillgÄngsvÀrde faller, behöver de andra investeringarna i portföljen inte följa samma vÀg.
Aktier i samma bransch kommer vanligtvis att ha en hög positiv korrelation, och ett fall i ett bolags aktiekurs kommer att Ă„tföljas av fall i andra. Till exempel, 2017 slĂ€ppte Goldman Sachs en rapport som jĂ€mförde den samtida tekniksektorn med teknikbubblan i slutet av 90-talet. Enligt den rapporten dominerades 2017-marknaden de fem FAAMG-aktierna â Facebook (nu Meta), Apple, Amazon, Microsoft och Google (Alphabet) â pĂ„ ett sĂ€tt som liknar teknikmarknaden strax före dotcom-bubblan.
Rapporten resulterade i en försĂ€ljning som ledde till ett fall i aktiekursen för de flesta teknikföretag pĂ„ den amerikanska marknaden. Eftersom hela tekniksektorn pĂ„verkades verkade den kollektiva nedgĂ„ngen bekrĂ€fta att dessa företag var starkt kopplade â ett fall i en aktiekurs innebar ett fall för dem alla.
OmvÀnt sker frikoppling nÀr korrelationerna mellan nÀra sammanlÀnkade investeringar eller rÄvaror minskar. Till exempel Àr guldpriserna vanligtvis nÀra kopplade till gruvbolagens aktiekurser. Om negativa nyheter publiceras som fÄr guldpriserna att falla, men gruvaktier att öka, skulle det vara ett bevis pÄ att guldgruvbolagen frikopplade frÄn guldpriset. I sjÀlva verket hÀnvisar frikoppling till en minskning av korrelationen.
Frikoppling av marknader
Marknader och ekonomier som en gÄng rörde sig tillsammans kan ocksÄ frikopplas. Finanskrisen 2008 som startade i den amerikanska ekonomin spred sig sÄ smÄningom till de flesta marknader i vÀrlden, vilket ledde till en global recession. Eftersom marknaderna Àr "kopplade" med den amerikanska ekonomiska tillvÀxten, Àr alla marknader som rör sig motsatt den globala banan kÀnd som en frikopplad marknad eller ekonomi.
I efterdyningarna av lÄgkonjunkturen Àr konceptet att vÀrldens tillvÀxtmarknader inte lÀngre behöver vara beroende av USA:s efterfrÄgan för att driva ekonomisk tillvÀxt ett exempel pÄ ekonomisk frikoppling. Medan tillvÀxtmarknader vid ett tillfÀlle förlitade sig pÄ den amerikanska ekonomin, hÀvdar mÄnga analytiker nu att vissa tillvÀxtmarknader, som Kina, Indien, Ryssland och Brasilien, har blivit betydande marknader pÄ egen hand för varor och tjÀnster.
Argumentet för frikoppling tyder pÄ att dessa ekonomier skulle kunna stÄ emot en vacklande amerikansk ekonomi. Kina, till exempel, fÄr nÀstan 70 % av sina utlÀndska direktinvesteringar (FDI) frÄn andra tillvÀxtlÀnder i Asien och investerar ocksÄ mycket i rÄvaruproducerande företag pÄ sin kontinent.
Genom att samla sina valutareserver och upprÀtthÄlla ett överskott i bytesbalansen har landet utrymme att driva en finanspolitisk stimulans om en global nedgÄng intrÀffar, och dÀrmed frikoppla sig frÄn de avancerade marknaderna.
FrÄnkoppling vs. à terkoppling
Till skillnad frÄn frikoppling beskriver Äterkoppling en situation med ökande korrelation mellan tvÄ tillgÄngar eller marknader, vanligtvis efter en period av tillfÀllig frikoppling. Detta kan intrÀffa pÄ grund av tekniska innovationer som minskar en faktors beroende av en annan.
Ett annat exempel kan finnas i förhÄllandet mellan naturgaspriser och rÄolja, tvÄ fossila brÀnslen som spelar en nyckelroll i mÄnga industrier. Mellan 1997 och 2009 följde spotpriset för Henry Hub Natural Gas noga förÀndringar i West Texas Intermediate (WTI), med endast korta avvikelser. Dessa priser började sedan frikopplas, troligen pÄ grund av tekniska innovationer som kraftigt ökade tillgÄngen pÄ naturgas.
Under senare Är steg priset pÄ rÄolja kraftigt, medan naturgaspriserna förblev lÄga. De började Äterkopplas med början 2015, nÀr rÄoljepriserna föll och Äterigen började spÄra priset pÄ naturgas. De tvÄ brÀnslena Àr Äterigen positivt korrelerade, Àven om priset Àr lÀgre Àn det var före 2009.
SÀrskilda övervÀganden
Frikoppling kan ocksĂ„ syfta pĂ„ sambanden mellan icke-ekonomiska faktorer, sĂ„som utbildning, hĂ€lsa och mĂ€nsklig utveckling. Ett viktigt mĂ„l för miljöekonomer Ă€r att frikoppla produktiv verksamhet frĂ„n miljöpĂ„verkan â med andra ord att uppnĂ„ produktiv aktivitet utan att orsaka miljöskador.
Absolut frikoppling Ă€r nĂ€r tvĂ„ variabler slutar röra sig tillsammans â korrelationen mellan dem blir noll eller negativ. Relativ frikoppling Ă€r nĂ€r korrelationen mellan tvĂ„ variabler minskar, men förblir positiv.
Ekonomer skiljer ocksĂ„ pĂ„ olika grader av frikoppling, beroende pĂ„ i vilken utstrĂ€ckning korrelationen minskar. Absolut frikoppling hĂ€nvisar till omstĂ€ndigheter dĂ€r tvĂ„ variabler upphör att röra sig i samma riktning â med andra ord, dĂ€r korrelationen mellan de tvĂ„ faktorerna faller till noll eller lĂ€gre. Relativ frikoppling avser en partiell frikoppling, dĂ€r de tvĂ„ faktorerna fortsĂ€tter att ha en positiv (men lĂ€gre) korrelation.
PoÀngen
En komplex marknadsekonomi har mÄnga rörliga delar, och mÄnga av dem rör sig tillsammans. Frikoppling Àr en av mÄnga ekonomiska termer som anvÀnds för att beskriva de förÀndrade förhÄllandena mellan ekonomiska indikatorer, aktiekurser och andra drag i vÀrldsekonomin.
Höjdpunkter
â MĂ„nga ekonomer för hĂ„llbar utveckling föresprĂ„kar ocksĂ„ att ekonomisk tillvĂ€xt kopplas bort frĂ„n miljöpĂ„verkan â dvs att hitta sĂ€tt att uppnĂ„ tillvĂ€xt utan att öka miljökonsekvenserna.
â Investerare kan se en frikoppling som en möjlighet om de tror att det tidigare mönstret av korrelation kommer tillbaka, men det finns ingen garanti för att det kommer att göra det.
â Relativ frikoppling avser en minskande korrelation mellan tvĂ„ tillgĂ„ngar, medan absolut frikoppling innebĂ€r en noll eller negativ korrelation.
â Frikoppling Ă€r nĂ€r avkastningen för en tillgĂ„ngsklass som har korrelerats med andra tillgĂ„ngar tidigare inte lĂ€ngre rör sig i takt enligt förvĂ€ntningarna.
- Frikoppling kan ocksÄ hÀnvisa till en frÄnkoppling mellan ett lands investeringsmarknadsutveckling och tillstÄndet i dess underliggande ekonomi.
Vanliga frÄgor
Vad Àr Utility Rate Decoupling?
Inom energireglering Àr frikoppling en skattejusteringsmekanism som Àndrar förhÄllandet mellan ett företags intÀkter och mÀngden intÀkter som det sÀljer till allmÀnheten. Detta minskar bolagets incitament att öka försÀljningen som en metod för att öka intÀkterna, och dÀrigenom minska volatiliteten i konsumenternas energirÀkningar.
Vad Àr avkopplingspunkten för kundorder?
Inom logistik Àr kundorders frikopplingspunkt en lÀnk i försörjningskedjan dÀr information frÄn enskilda kundorder kommer in i produktions- och distributionsprocessen. Före avkopplingspunkten för kundorder, aggregeras produktionsbeslut vanligtvis, baserat pÄ historiska data och prognoser för konsumenternas efterfrÄgan. Efter avkopplingspunkten införs individuella data och kundorder för att öka effektiviteten i allokeringarna.
Vad Àr frikoppling i hÄllbar utveckling?
FN:s mÄl för hÄllbar utveckling Àr en grupp lÄngsiktiga projekt som syftar till att minska ekonomiskt beroende av miljöförstörande eller skadliga industriella metoder. Detta inkluderar flera bestÀmmelser för att "frikoppla tillvÀxt frÄn resursgenerering", dvs att undersöka sÀtt att uppnÄ ekonomisk tillvÀxt som inte utarmar naturresurser eller orsakar miljöpÄverkan.
Vad Àr frikopplingen mellan USA och Kina?
Kinas och USA:s ekonomier Àr nÀra sammanlÀnkade, tack vare de förstnÀmndas betydelse som ett tillverkningsnav och de senares betydelse i vÀrldens finansiella system. Denna nÀra relation kan ibland fÄ negativa konsekvenser, eftersom en störning i ett land kan orsaka en marknadsnedgÄng i det andra. Av denna anledning har vissa politiker föresprÄkat en politik som skulle frikoppla de tvÄ ekonomierna genom att gynna lokala industrier.
