Fed Fon Vadeli İşlemleri
Fed Fonları Vadeli İşlemleri Nelerdir?
federal fon oranına dayanan ve CME Group Inc. tarafından işletilen Chicago Ticaret Borsası'nda (CME) işlem gören finansal vadeli işlem sözleşmeleridir . (CME). Federal fon oranı, bankaların Federal Rezerv nezdindeki mevduat rezervlerinin gecelik kredileri için birbirlerinden talep ettikleri orandır.
para arzını kontrol etmek ve ekonomi genelinde kredi maliyetini etkilemek için federal fon oranını kullanır . Fed fon vadeli işlemlerinin fiyatları, Fed'in para politikasının temel bir aracı olarak belirlediği hedef aralıklarına dayalı olarak, Fed fon oranındaki gelecekteki değişikliklerle ilgili piyasa beklentilerini yansıtmaktadır .
Fed Fonları Vadeli İşlemlerini Anlama
En kısa vadeli risksiz faiz oranı olan federal fon oranı, ekonomideki diğer faiz oranları için zemini belirler. Federal fon oranındaki artışlar, çok çeşitli yeni ve değişken oranlı krediler için borçlanma maliyetlerini artırır ve tahvil getirilerini artırır. Tersine, beslenen fon oranı düştüğünde, diğer faiz oranları da düşme eğilimindedir. Daha düşük faiz oranları daha hızlı ekonomik büyümeyi teşvik ederken, daha yüksek faiz oranları genellikle onu yavaşlatır.
Bankalar ve sabit getirili portföy yöneticileri, kısa vadeli faiz oranlarındaki piyasa dalgalanmalarına karşı korunmak için federal fon vadeli işlemlerini kullanır. Sözleşmeler ayrıca tüccarların Federal Açık Piyasa Komitesi'nin para politikası duyuruları hakkında spekülasyon yapmalarına izin veriyor.
Sözleşme Özellikleri
CME'nin 30 günlük federal fon vadeli işlemleri, birbirini takip eden 60 ay boyunca listelenen aylık sözleşmelerdir ve nakit olarak her ayın son iş gününde ödenir. Örneğin, Haziran 2022'de CME'deki en uzun vadeli feed fonları vadeli işlem sözleşmesi Mayıs 2027'de yapılacaktı. CME ayrıca iki yıl içinde sona erecek olan federal fon vadeli işlem sözleşmelerine ilişkin seçenekleri de listeliyor.
30 günlük feed fonları vadeli sözleşme fiyatı, New York Federal Rezerv Bankası tarafından rapor edildiği şekliyle, sözleşme ayı boyunca 100'den çıkarılmış günlük efektif federal fon oranlarının aritmetik ortalamasıdır. Belirli bir ay için %1,75, o ay sona eren feed fonları vadeli işlem sözleşmesinin uzlaşma fiyatı 100 - 1,75 = 98,25 olur.
Minimum sözleşme boyutu,. sözleşme fiyatının 4.167$ ile çarpılmasıyla ABD doları cinsinden ifade edilir. Yukarıdaki örnekte, 98,25 x 4,167 $ = 409,407,75 $ olacaktır.
seçenekler Amerikan tarzıdır, yani sona ermeden önceki herhangi bir iş gününde uygulanabilirler.
Faiz Artış Oranı Olarak Fed Fon Vadeli İşlemleri
Henüz yapılmayan FOMC toplantılarından sonra sona eren federal fon oranı hedefleri açısından bu toplantıların sonucuna ilişkin piyasa beklentilerini yansıtıyor.
Bu piyasa fiyatları, bu toplantılarda belirli bir büyüklükteki faiz artışlarının (veya indirimlerinin) olasılıkları olarak ifade edilebilir ve CME'nin Fed İzleme Aracı bunları sağlar. Olasılıkların, belirli bir sonucun nesnel olasılığını yansıtmadığını, bunun yerine, Fed fon vadeli işlemlerinde ifade edildiği gibi mevcut piyasa oranlarını yansıttığını anlamak önemlidir.
Örneğin, Temmuz 2022'de sona erecek olan federal fon vadeli işlem sözleşmesi, 16 Haziran'da 98.32'de kote edildi ve bu, efektif Fed fon oranının Temmuz ayında ortalama %1.68 olacağı beklentilerini yansıttı.
CME'nin Fed İzleme Aracına göre, bu fiyatlandırma, FOMC'nin 27 Temmuz toplantısında 75 baz puanlık bir federal fon artışı için tahmini %86,2 ve 50 baz puanlık bir artış için %13.8'lik bir olasılığı yansıtıyordu. Mayıs 2022'nin ortalarında, piyasa fiyatları, Temmuz ayındaki artışın yalnızca 25 baz puan olacağı %86,1'lik bir olasılığı yansıtıyordu ve bu, bir ay sonra tamamen iskonto edilmiş bir sonuçtu.
##Öne çıkanlar
Fed fonları vadeli işlemleri Chicago Ticaret Borsası'nda işlem görür ve aylık olarak nakit olarak ödenir.
Fed fon oranı, Fed'in işletmeler ve tüketiciler için borçlanma maliyetlerini ve ekonomik büyüme hızını etkilemek için kullandığı referans faiz oranıdır.
Fed fonları vadeli işlem fiyatlandırması, Fed'in federal fon oranı hedef aralığındaki değişikliklerin gelecekteki Fed duyurularının piyasaya dayalı oranlarına dönüştürülebilir.
Fed fonları vadeli işlemleri, federal fon oranına, ABD'nin Fed'e yatırılan rezervler üzerindeki gecelik bankalar arası borç verme oranına dayalı türevlerdir.
