Vadeli İşlem Seçenekleri
Vadeli İşlemlerde Seçenekler Nelerdir?
vadeli işlem sözleşmesinde yer alan bir opsiyon , sahibine belirli bir vadeli işlem sözleşmesini, opsiyonun sona erme tarihinde veya bu tarihten önce kullanım fiyatından alma veya satma hakkı verir, ancak yükümlülük getirmez . Bunlar, hisse senedi opsiyonlarına benzer şekilde çalışır, ancak altta yatan menkul kıymetin bir vadeli işlem sözleşmesi olması bakımından farklılık gösterir.
Endeks opsiyonları gibi vadeli opsiyonların çoğu nakit ödemelidir. Ayrıca Avrupa tarzı seçenekler olma eğilimindedirler, bu da bu seçeneklerin erkenden uygulanamayacağı anlamına gelir.
Vadeli İşlem Seçenekleri Nasıl Çalışır?
, alıcıya dayanak varlığı satın alma veya satma hakkı verir, ancak yükümlülük getirmez ve satıcı için opsiyonu satın alma veya satma konusunda potansiyel bir yükümlülük yaratması bakımından hisse senedi opsiyonuna çok benzer . Alıcının bu opsiyonu kullanarak arzu etmesi halinde dayanak varlık . Bu, bir vadeli işlem sözleşmesindeki seçeneğin veya vadeli işlem seçeneğinin, türev bir menkul kıymetin türev güvenliği olduğu anlamına gelir. Ancak bu seçeneklerin fiyatlandırması ve sözleşme özellikleri, kaldıracın üzerine kaldıraç eklemeyi gerektirmez.
bir opsiyon,. vadeli işlemlerin kendileri endeksin türevleri olduğundan, S&P 500 endeksinin ikinci bir türevi olarak düşünülebilir. Bu nedenle, hem opsiyon hem de vadeli işlem sözleşmesinin sona erme tarihleri ve kendi arz ve talep profilleri olduğu için dikkate alınması gereken daha fazla değişken vardır. Zaman azalması ( teta olarak da bilinir ), diğer menkul kıymetlerdeki seçeneklerle aynı opsiyon vadeli işlemlerinde çalışır, bu nedenle tüccarlar bu dinamiği hesaba katmalıdır.
Vadeli işlemlerde alım opsiyonları için, opsiyonun sahibi sözleşmenin uzun tarafına girer ve dayanak varlığı opsiyonun kullanım fiyatından satın alır. Satım opsiyonları için, opsiyon sahibi sözleşmenin kısa tarafına girer ve dayanak varlığı opsiyonun kullanım fiyatından satar.
Vadeli İşlemlere İlişkin Seçenekler Örneği
Bu opsiyon sözleşmelerinin nasıl çalıştığına bir örnek olarak, önce bir S&P 500 vadeli işlem sözleşmesini düşünün. En popüler şekilde işlem gören S&P 500 sözleşmesi E-mini S&P 500 olarak adlandırılır ve bir alıcının S&P 500 Endeksinin değerinin 50 katı değerinde bir nakit miktarını kontrol etmesine olanak tanır. Yani endeksin değeri 3.000 dolar olsaydı, bu e-mini sözleşme 150.000 dolarlık nakit değerini kontrol ederdi. Endeksin değeri yüzde bir artarak 3030 dolara yükselirse, kontrol edilen nakit 151,500 dolar değerinde olacaktır. Buradaki fark 1.500 dolarlık bir artış olacaktır. Bu vadeli işlem sözleşmesinde işlem yapmak için gereken marj gereksinimleri 6.300 $ olduğundan (bu yazı itibariyle), bu artış %25 kazanç anlamına gelecektir.
Ancak 6.300 doları nakit olarak bağlamak yerine, endekste bir opsiyon satın almak önemli ölçüde daha ucuz olacaktır. Örneğin, endeks 3.000$ olarak fiyatlandırıldığında, kullanım fiyatı 3.010$ olan bir opsiyonun vade bitiminden iki hafta önce 17.00$'dan kote edilebileceğini varsayalım. Bu opsiyonu alan bir alıcının marj bakımında 6.300$'ı yatırması gerekmez, sadece opsiyon fiyatını ödemesi gerekir. Bu fiyat, harcanan her doların 50 katıdır (endeksle aynı çarpan). Bu, opsiyonun fiyatının 850$ artı komisyon ve ücretler olduğu, vadeli işlem sözleşmesine kıyasla yaklaşık %85 daha az para bağlı olduğu anlamına gelir.
Bu nedenle, opsiyon aynı kaldıraç derecesiyle hareket etse de (endeksin her 1$'ı için 50$), kullanılan nakit miktarındaki kaldıraç önemli ölçüde daha yüksek olabilir. Önceki örnekte belirtildiği gibi endeks bir günde 3030$'a yükselseydi, opsiyonun fiyatı 17.00$'dan 32.00$'a yükselebilirdi. Bu, yalnızca vadeli işlem sözleşmesinden elde edilen kazançtan daha az değerde 750 dolarlık bir artış anlamına gelir, ancak 850 dolarlık riskle karşılaştırıldığında, temel endekste aynı miktarda hareket için %25'lik bir artış yerine %88'lik bir artışı temsil eder. . Bu şekilde, hangi opsiyonu satın aldığınıza bağlı olarak, alınıp satılan para, yalnızca vadeli işlemlerden daha fazla kaldıraçlı olabilir veya olmayabilir.
Vadeli İşlem Seçeneklerine İlişkin Diğer Hususlar
Belirtildiği gibi, bir vadeli işlem sözleşmesinde bir opsiyonu değerlendirirken dikkate alınması gereken birçok hareketli parça vardır. Bunlardan biri vadeli işlem sözleşmesinin nakde veya dayanak varlığın spot fiyatına göre gerçeğe uygun değeridir . Aradaki farka vadeli işlem sözleşmesinde prim denir .
marj kuralları ( SPAN marjı olarak bilinir ) sayesinde, sahibin dayanak varlığın büyük bir miktarını daha küçük bir miktar parayla kontrol etmesine izin verir . Bu, ek kaldıraç ve kar potansiyeli sağlar. Ancak kâr potansiyeli ile birlikte, satın alınan opsiyon sözleşmesinin tam miktarına kadar kayıp potansiyeli de gelir.
Vadeli işlemler ve hisse senedi opsiyonları arasındaki temel fark , hisse senedi opsiyon fiyatındaki değişikliklerle temsil edilen temel değerdeki değişikliktir. Bir hisse senedi opsiyonunda 1$'lık bir değişiklik, tüm hisse senetleri için tek tip olan 1$'a (hisse başına) eşittir. E-mini S&P 500 vadeli işlemleri örneğini kullanarak, satın alınan her sözleşme için fiyatta 1 $'lık bir değişiklik 50 $ değerindedir. Bu miktar, tüm vadeli işlem ve vadeli işlem opsiyon piyasaları için tek tip değildir. Her bir vadeli işlem sözleşmesi tarafından tanımlanan emtia,. endeks veya tahvil miktarına ve bu sözleşmenin özelliklerine büyük ölçüde bağlıdır.
##Öne çıkanlar
Vadeli işlemlere ilişkin seçenekler, diğer menkul kıymetler (hisse senetleri gibi) üzerindeki seçeneklere benzer şekilde çalışır, ancak bunlar nakit ödemeli ve Avrupa tarzı olma eğilimindedir, yani erken uygulama yoktur.
Vadeli işlemlere ilişkin opsiyonlara ilişkin temel ayrıntılar, hem opsiyon sözleşmesine hem de temel alınan vadeli işlem sözleşmesine ilişkin sözleşme özellikleridir.
Vadeli işlem seçenekleri 'ikinci türev' olarak düşünülebilir ve tüccarın ayrıntılara dikkat etmesini gerektirir.
