Brüt Fark
Brüt Spread Nedir?
ilk halka arzın (IPO) sigortacılarının aldığı tazminattır . Halka arz, hisse senetleri ihraç ederek özel bir şirketi halka açma sürecidir . Brüt spread, ihraç eden şirket tarafından alınan yüklenim fiyatı ile yatırım yapan halka sunulan gerçek fiyat arasındaki farktır . Başka bir deyişle, brüt spread, finansal kuruluşun halka arz listesinden elde ettiği kesinti veya kârdır. Brüt spread ayrıca "brüt yüklenim spreadi", "spread" veya "üretim" olarak da adlandırılır.
Brüt Farkı Anlamak
Brüt spread, sigortacı firmanın halka arz yapmak için yaptığı maliyeti kapsar. Yüklenici firmanın anlaşma yoluyla kazandığı kârların çoğu, genellikle brüt yayılma yoluyla elde edilir. Bir şirket, belirli bir uzmanlık alanına sahip olabileceğinden, birden fazla sigortacı seçebilir.
Yatırımcılardan fon veya sermaye toplamak isteyen bir şirket, halka arzının sigortacısı olması için bir yatırım bankası tutar. Yatırım bankasının sigortacıları ve şirket, halka arzın ne kadar para toplayacağını ve bankaya hizmetleri için ne kadar ödeneceğini belirler.
, halka arzı kaydetmek için Menkul Kıymetler ve Döviz Komisyonu'na (SEC) bir beyanda bulunur. Buna karşılık, SEC başvuruyu inceler ve gerekli bilgilerin sağlandığı belirlendikten sonra halka arz için bir dosyalama tarihi belirlenir.
Yatırım bankası, halka arzı finanse etmek için hisseleri satın alır ve hisseleri daha yüksek bir fiyata dağıtım ağına satar. Alış fiyatı ile satış fiyatı arasındaki fark, sigortacının karı olan brüt spreaddir.
Brüt Yayılma ve Yüklenici Maliyetleri
Brüt spread tarafından üretilen fonlar, tipik olarak, yönetici ücretinin yanı sıra sigortacı sendikası üyeleri tarafından kazanılan sigortalama ücreti dahil olmak üzere çeşitli sigortalama maliyetlerini karşılamalıdır. Brüt spread ayrıca , hisseleri satan komisyoncu-bayi tarafından kazanılan fiyat marjı olan imtiyazı da kapsar.
Yönetici, tüm brüt spread'e hak kazanır. Yüklenici sendikasının her üyesi, yüklenim ücreti ve imtiyazın (mutlaka eşit olması gerekmeyen) bir payını alır. Sigortacı sendikasının bir üyesi olmayan, ancak hisse satan bir komisyoncu-satıcı, imtiyazın yalnızca bir payını alır. Bu komisyoncu-satıcıya hisse sağlayan sigortacı sendikasının üyesi, sigorta ücretini alıkoyacaktır. Brüt spread, yasal ve muhasebe giderlerinin yanı sıra herhangi bir kayıt ücretini de kapsar.
Orantılı olarak, toplam brüt spread arttıkça imtiyaz da artar. Bu arada, yönetim ve sigortalama ücretleri brüt spread ile azalır. Büyüklüğün ücretlerin dağılımı üzerindeki etkisi, genellikle farklı ölçek ekonomilerinden kaynaklanmaktadır. Örneğin, izahnamenin yazılması ve roadshow'un hazırlanması gibi yatırım bankacılığı çalışmalarının kapsamı biraz sabitken, satış işinin miktarı değişkendir. Daha büyük anlaşmalar, yatırım bankacısı için mutlaka daha fazla iş gerektirmeyebilir. Bununla birlikte, daha büyük bir anlaşma, satış imtiyazı oranında bir artış gerektiren çok daha fazla satış çabası içerebilir. Alternatif olarak, küçük bankalar, daha düşük bir satış imtiyazı şeklinde ücretlerden daha küçük bir pay alsalar bile bir sendikaya katılabilir.
Brüt Fark Örneği
Örnek olarak, ABC Şirketi'nin ilk halka arzı için hisse başına 36$ aldığını varsayalım. Sigortacılar geri döner ve hisse senedini hisse başına 38 dolardan halka satarsa, brüt marj - yüklenim fiyatı ile halka arz fiyatı arasındaki fark - hisse başına 2 dolar olacaktır. Brüt spread değeri, konunun boyutu, risk ve piyasa fiyatı dalgalanmaları veya oynaklığı gibi değişkenlerden etkilenebilir.
Brüt Fark Oranı
Brüt yayılma bir oran olarak ifade edilebilir. Yukarıdaki örnekte, yatırım bankasının ihraççıya ödediği fiyat ile halka arz fiyatı arasındaki fark hisse başına 2$'dır. Sonuç olarak, brüt spread oranı yaklaşık %5,3'tür (veya hisse başına 2$ / 38$).
Brüt yayılma oranı ne kadar yüksek olursa, halka arz gelirlerinin dilimi o kadar büyük olur ve yatırım bankasına gider. Brüt spread oranı, anlaşmanın büyüklüğüne ve menşe ülkeye bağlı olarak %3-7 arasında değişebilir.
Öne Çıkanlar
Brüt spread, ilk halka arzın (IPO) sigortacılarının ödediği tazminattır.
Brüt spread, yönetim ve taahhüt ücretlerinin yanı sıra komisyoncu-bayilere satış imtiyazları tarafından üretilen fonlar.
Yüklenici firmanın anlaşma yoluyla kazandığı kârların çoğu, genellikle brüt spread yoluyla elde edilir.
