Bruttolevitys
Mikä on bruttokorko?
Bruttomarginaali on korvaus, jonka listautumisannin (IPO) takaajat saavat. IPO on prosessi, jossa yksityinen yritys julkistetaan laskemalla liikkeeseen osakkeita. Bruttoero on liikkeeseenlaskijayhtiön saaman merkintähinnan ja sijoittajalle yleisölle tarjotun todellisen hinnan välinen ero. Toisin sanoen bruttomarginaali on rahoituslaitoksen leikkaus tai voitto listautumisesta. Bruttomarginaalia kutsutaan myös "bruttotakauksen leviämiseksi", "spreadiksi" tai "tuotannoksi".
Bruttolevityksen ymmärtäminen
Bruttomarginaali kattaa vakuutusyhtiön kustannukset listautumisannin tekemisestä. Suurin osa vakuutusyhtiön kaupasta ansaitsemista voitoista saavutetaan usein bruttomarginaalilla. Yritys voi valita useamman kuin yhden vakuutuksenantajan, koska heillä saattaa olla tietty asiantuntemus.
Yritys, joka haluaa kerätä varoja tai pääomaa sijoittajilta, palkkaisi investointipankin listautumisannin takaajaksi. Investointipankin vakuutuksenantajat ja yritys määräävät, kuinka paljon rahaa listautumisella kerätään ja kuinka paljon pankille maksetaan heidän palveluistaan.
Yhtiö ja vakuutuksenantajat jättävät lausunnon Securities and E Exchange Commissionille (SEC) listautumisannin rekisteröimiseksi. SEC puolestaan tarkistaa hakemuksen, ja kun on todettu, että tarvittavat tiedot on toimitettu, listautumisannin jättöpäivä määritetään.
Investointipankki ostaa osakkeet listautumisannin rahoittamiseksi ja myy osakkeet jakeluverkostoonsa korkeampaan hintaan. Ostohinnan ja myyntihinnan välinen ero on bruttomarginaali, joka on vakuutuksenantajan voitto.
Bruttokorko- ja vakuutuskustannukset
Bruttokatteen tuottamien varojen on tyypillisesti katettava useita merkintäkuluja, mukaan lukien johtajan palkkio sekä merkintäpalkkio,. jonka vakuutusyhtiösyndikaatin jäsenet ansaitsevat. Bruttomarginaali kattaa myös konsession,. joka on osakkeet myyvän välittäjän ansaitsema hintaero.
Johtajalla on oikeus koko bruttomarginaaliin. Jokainen vakuutussyndikaatin jäsen saa (ei välttämättä yhtä suuren) osuuden merkintäpalkkiosta ja toimiluvasta. Välittäjä-kauppias, joka ei ole vakuutusyhtiösyndikaatin jäsen, mutta myy osakkeita, saa vain osan toimiluvasta. Vakuutuksenantajasyndikaatin jäsen, joka toimittaa osakkeet kyseiselle välittäjälle jakajalle, pidättäisi merkintäpalkkion. Bruttoero kattaa myös laki- ja kirjanpitokulut sekä mahdolliset rekisteröintimaksut.
Suhteellisesti myönnytys kasvaa, kun kokonaisbruttomarginaali kasvaa. Samaan aikaan hallinnointi- ja vakuutusmaksut pienenevät bruttomarginaalien myötä. Koon vaikutus maksujen jakautumiseen johtuu yleensä erilaisista mittakaavaetuista. Investointipankkiirin työn laajuus esimerkiksi esitteen kirjoittamisessa ja roadshow'n valmistelussa on jonkin verran kiinteää, kun taas myyntityön määrä vaihtelee. Suuremmat sopimukset eivät välttämättä merkitse investointipankiirille enemmän työtä. Suurempi sopimus saattaa kuitenkin vaatia paljon enemmän myyntiponnisteluja, mikä edellyttää myyntimyönnyksen osuuden lisäämistä. Vaihtoehtoisesti nuoremmat pankit voivat liittyä syndikaattiin, vaikka ne saisivat pienemmän osan palkkioista alemman myyntiedun muodossa.
Esimerkki bruttolevosta
Oletetaan esimerkiksi, että yritys ABC saa 36 dollaria osakkeelta tarjouksestaan. Jos vakuutuksenantajat kääntyvät ja myyvät osakkeet yleisölle hintaan 38 dollaria osakkeelta, bruttoero - merkintähinnan ja julkisen tarjoushinnan välinen ero - olisi 2 dollaria per osake. Bruttomarginaaliarvoon voivat vaikuttaa muuttujat, kuten liikkeeseenlaskun koko, riski ja markkinahinnan vaihtelut tai volatiliteetti.
Bruttokorkosuhde
Bruttoero voidaan ilmaista suhdelukuna. Yllä olevassa esimerkissä investointipankin liikkeeseenlaskijalle maksaman hinnan ja julkisen tarjoushinnan välinen ero on 2 dollaria osakkeelta. Tämän seurauksena bruttokorkosuhde on noin 5,3 % (tai 2 dollaria / 38 dollaria osakkeelta).
Mitä suurempi bruttokorkosuhde on, sitä suurempi osa listautumisannin tuotosta menee investointipankille. Bruttokorkosuhde voi vaihdella 3-7 prosentin välillä kaupan koosta ja alkuperämaasta riippuen.
Kohokohdat
Bruttoero on korvaus, jonka vakuutuksenantajat julkisen listaamisen (IPO).
Bruttoeron tuottamat varat kattavat hallinnointi- ja merkintäpalkkiot sekä myyntiedut välittäjille.
Suurin osa vakuutusyhtiön kaupasta saamista voitoista saavutetaan usein bruttomarginaalilla.
