Spread Kasar

Apakah Spread Kasar?

Spread kasar ialah pampasan yang diterima oleh penaja jamin tawaran awam permulaan (IPO). IPO ialah proses mengambil syarikat swasta awam dengan menerbitkan saham saham. Spread kasar ialah perbezaan antara harga pengunderaitan yang diterima oleh syarikat penerbit dan harga sebenar yang ditawarkan kepada orang ramai yang melabur. Dalam erti kata lain, spread kasar adalah potongan atau keuntungan institusi kewangan daripada penyenaraian IPO. Spread kasar juga dipanggil "tebaran pengunderaitan kasar," "tebaran" atau "pengeluaran."

Memahami Spread Kasar

Spread kasar meliputi kos firma pengunderaitan untuk melakukan IPO. Majoriti keuntungan yang diperoleh firma pengunderaitan melalui perjanjian itu selalunya dicapai melalui spread kasar. Sebuah syarikat boleh memilih lebih daripada satu penaja jamin kerana mereka mungkin mempunyai bidang kepakaran tertentu.

Sebuah syarikat yang ingin mengumpul dana atau modal daripada pelabur akan mengupah bank pelaburan untuk menjadi penaja jamin IPOnya. Penaja jamin bank pelaburan dan syarikat menentukan berapa banyak wang yang akan diperoleh IPO dan berapa banyak bank akan dibayar untuk perkhidmatan mereka.

Syarikat dan penaja jamin memfailkan penyata dengan Suruhanjaya Sekuriti dan E xchange (SEC) untuk mendaftarkan IPO. Sebaliknya, SEC menyemak permohonan itu, dan setelah ia menentukan bahawa maklumat yang diperlukan telah disediakan, tarikh pemfailan untuk IPO ditetapkan.

Bank pelaburan membeli saham tersebut untuk membiayai IPO dan menjual saham tersebut kepada rangkaian pengedarannya pada harga yang lebih tinggi. Perbezaan antara harga belian dan harga jualan ialah spread kasar, iaitu keuntungan penaja jamin.

Spread Kasar dan Kos Pengunderaitan

Dana yang dihasilkan oleh spread kasar lazimnya mesti menampung beberapa kos pengunderaitan termasuk yuran pengurus serta yuran pengunderaitan,. yang diperoleh oleh ahli sindiket pengunderait. Spread kasar juga meliputi konsesi,. iaitu spread harga yang diperoleh oleh peniaga broker yang menjual saham.

Pengurus berhak mendapat keseluruhan spread kasar. Setiap ahli sindiket pengunderaitan mendapat bahagian (tidak semestinya sama) daripada yuran pengunderaitan dan konsesi. Seorang peniaga broker, yang bukan ahli sindiket penaja jamin, tetapi menjual saham, hanya menerima bahagian konsesi. Ahli sindiket pengunderait yang menyediakan saham kepada peniaga broker tersebut akan mengekalkan yuran pengunderaitan. Spread kasar juga meliputi perbelanjaan undang-undang dan perakaunan serta sebarang yuran pendaftaran.

Secara berkadar, konsesi meningkat apabila jumlah spread kasar meningkat. Sementara itu, yuran pengurusan dan pengunderaitan berkurangan dengan tebaran kasar. Kesan saiz pada pembahagian yuran biasanya disebabkan oleh skala ekonomi yang berbeza. Tahap kerja jurubank pelaburan, contohnya, dalam penulisan prospektus dan penyediaan jerayawara agak tetap, manakala jumlah kerja jualan adalah berubah-ubah. Tawaran yang lebih besar mungkin tidak semestinya melibatkan lebih banyak kerja untuk jurubank pelaburan. Walau bagaimanapun, perjanjian yang lebih besar mungkin melibatkan lebih banyak usaha jualan, yang memerlukan peningkatan dalam bahagian konsesi jualan. Sebagai alternatif, bank junior boleh menyertai sindiket, walaupun mereka menerima bahagian yuran yang lebih kecil dalam bentuk konsesi jualan yang lebih rendah.

Contoh Spread Kasar

Katakan, sebagai contoh, Syarikat ABC, menerima $36 sesaham untuk tawaran awam permulaannya. Jika penaja jamin berbalik dan menjual saham kepada orang ramai pada $38 sesaham, tebaran kasar–perbezaan antara harga pengunderaitan dan harga tawaran awam –akan menjadi $2 sesaham. Nilai spread kasar boleh dipengaruhi oleh pembolehubah seperti saiz terbitan, risiko, dan turun naik harga pasaran atau turun naik.

Nisbah Spread Kasar

Spread kasar boleh dinyatakan sebagai nisbah. Dalam contoh di atas, perbezaan antara harga yang dibayar oleh bank pelaburan kepada penerbit dan harga tawaran awam ialah $2 sesaham. Akibatnya, nisbah spread kasar adalah lebih kurang 5.3% (atau $2 / $38 sesaham).

Semakin tinggi nisbah tebaran kasar, semakin besar potongan hasil IPO pergi ke bank pelaburan. Nisbah spread kasar boleh berbeza antara 3-7% bergantung pada saiz perjanjian dan negara asal.

Sorotan

• Spread kasar ialah pampasan yang ditaja jamin bagi tawaran awam permulaan (IPO).

• Dana yang dihasilkan oleh spread kasar meliputi yuran pengurusan dan pengunderaitan serta konsesi jualan kepada peniaga broker.

• Majoriti keuntungan yang diperoleh firma pengunderaitan melalui perjanjian itu selalunya dicapai melalui spread kasar.