Heildarútbreiðsla
Hvað er brúttóálag?
Brúttóálagið er bæturnar sem tryggingaaðilar frumútboðs (IPO) fá. IPO er ferlið við að taka einkafyrirtæki opinbert með því að gefa út hlutabréf. Brúttóálag er mismunurinn á sölutryggingarverði sem útgáfufyrirtækið fær og raunverulegt verð sem almenningi sem fjárfestir í boði. Með öðrum orðum, brúttóálagið er niðurskurður fjármálastofnunarinnar eða hagnaður af skráningu á IPO. Brúttóálag er einnig kallað "brúttótryggingaálag", "álag" eða "framleiðsla."
Að skilja brúttóálagið
Brúttóálagið nær yfir kostnað sölutryggingafyrirtækisins við að gera útboð. Meirihluti hagnaðar sem sölutryggingarfyrirtækið fær með samningnum er oft náð með brúttóálaginu. Fyrirtæki getur valið fleiri en einn söluaðila þar sem þeir gætu haft ákveðið sérfræðisvið.
Fyrirtæki sem leitast við að afla fjár eða fjármagns frá fjárfestum myndi ráða fjárfestingarbanka til að vera ábyrgðaraðili fyrir IPO þess. Söluaðilar fjárfestingarbankans og félagið ákveða hversu mikið fé útboðið mun safna og hversu mikið bankinn fær greitt fyrir þjónustu þeirra.
Fyrirtækið og sölutryggingar leggja fram yfirlýsingu til verðbréfa- og viðskiptanefndarinnar (SEC) til að skrá IPO. Aftur á móti fer SEC yfir umsóknina og þegar búið er að ákveða að nauðsynlegar upplýsingar hafi verið veittar er umsóknardagur fyrir IPO staðfestur.
Fjárfestingarbankinn kaupir bréfin til að fjármagna IPO og selur bréfin til dreifikerfis síns á hærra verði. Munurinn á kaupverði og söluverði er brúttóálag, sem er hagnaður sölutryggingar.
Brúttóálag og sölutryggingarkostnaður
Sjóðir sem framleiddir eru af brúttóálaginu verða venjulega að standa undir nokkrum sölutryggingarkostnaði, þar með talið þóknun umsjónarmanns sem og sölutryggingargjald,. sem meðlimir sölutryggingasamtakanna vinna sér inn. Brúttóálagið nær einnig yfir ívilnunina,. sem er verðbilið sem miðlarinn og söluaðilinn vinnur með bréfunum.
Framkvæmdastjóri á rétt á öllu brúttóálagi. Hver meðlimur sölutryggingasamsteypunnar fær (ekki endilega jafnan) hlut af sölutryggingargjaldinu og sérleyfinu. Miðlari, sem er ekki aðili að sölutryggingasamtökunum, en selur hlutabréf, fær aðeins hlut í ívilnuninni. Aðilinn í sölutryggingasamsteypunni sem útvegar þessum miðlara hlutabréfunum myndi halda eftir sölutryggingargjaldinu. Brúttóbilið nær einnig til lögfræði- og bókhaldskostnaðar sem og skráningargjalda.
Hlutfallslega eykst ívilnunin eftir því sem heildar brúttóálagið hækkar. Á sama tíma lækka stjórnunar- og sölutryggingargjöld með brúttóálaginu. Áhrif stærðar á skiptingu gjalda stafa yfirleitt af mismunandi stærðarhagkvæmni. Umfang fjárfestingabankastjórastarfa, til dæmis við að skrifa útboðslýsingu og undirbúa vegasýningu,. er nokkuð fast á meðan umfang söluvinnunnar er breytilegt. Stærri samningar gætu ekki endilega falið í sér meiri vinnu fyrir fjárfestingarbankastjórann. Hins vegar gæti stærri samningur falið í sér miklu meira söluátak, sem krefst hækkunar á hlutfalli söluívilnunar. Að öðrum kosti geta yngri bankar gengið í sambanka, jafnvel þótt þeir fái minni hlutdeild í þóknunum í formi lægri söluívilnunar.
Dæmi um brúttóálag
Segjum sem dæmi að fyrirtæki ABC fái $36 á hlut fyrir upphaflegt útboð sitt. Ef sölutryggingarnar snúa við og selja almenningi hlutabréfið á $38 á hlut, væri brúttóálagið - mismunurinn á sölutryggingarverði og almennu útboðsgengi - $2 á hlut. Verðmæti brúttóbilsins getur verið undir áhrifum frá breytum eins og stærð útgáfunnar, áhættu og markaðsverðssveiflum eða flöktum.
Heildardreifingarhlutfall
Hægt er að gefa upp brúttóálagið sem hlutfall. Í dæminu hér að ofan er munurinn á verði sem fjárfestingarbankinn greiddi útgefandanum og almennu útboðsgenginu $ 2 á hlut. Þar af leiðandi er brúttóálagshlutfallið um það bil 5,3% (eða $2 / $38 á hlut).
Því hærra sem brúttóálagshlutfallið er, því stærri hluti af IPO andvirðinu fer til fjárfestingarbankans. Brúttóálagshlutfall getur verið breytilegt á bilinu 3-7% eftir stærð samningsins og upprunalandinu.
Hápunktar
Brúttó álag er bætur sem vátryggingaraðilar á frumútboði (IPO).
Fjármagn sem framleitt er af brúttóálaginu nær yfir stjórnunar- og sölutryggingargjöld sem og söluívilnanir til miðlara.
Meirihluti hagnaðar sem sölutryggingarfyrirtækið vinnur sér inn með samningnum er oft náð með brúttóálaginu.
