Gama

Gama Nedir?

dayanak varlığın fiyatındaki 1 puanlık hareket başına bir opsiyonun deltasındaki değişim oranıdır . Gama, bir türevin değerinin temele göre dışbükeyliğinin önemli bir ölçüsüdür . Bir delta koruma stratejisi, daha geniş bir fiyat aralığında bir koruma sağlamak için gamayı azaltmayı amaçlar. Bununla birlikte, gamayı azaltmanın bir sonucu, alfanın da azaltılacağıdır.

Gama Temelleri

paranın içinde veya dışında olduğu miktara göre fiyat hareketini ölçmeye çalışırken kullanılır . Aynı bağlamda, gama, bir opsiyonun fiyatının dayanak fiyatına göre ikinci türevidir. Ölçülmekte olan seçenek paranın içinde veya dışında olduğunda, gama küçüktür. Opsiyon paraya yakın veya parada olduğunda, gama en büyüğüdür. Uzun pozisyon olan tüm seçeneklerin pozitif bir gaması varken, tüm kısa seçeneklerin negatif bir gaması vardır.

Gama Davranışı

Bir opsiyonun delta ölçüsü yalnızca kısa bir süre için geçerli olduğundan, gama, tüccarlara, altta yatan fiyat değiştikçe opsiyon deltasının zaman içinde nasıl değişeceğine dair daha kesin bir resim verir. Delta, dayanak varlığın fiyatındaki bir değişikliğe göre opsiyon fiyatının ne kadar değiştiğidir.

Fiziğe bir benzetme olarak, bir seçeneğin deltası "hızı" iken, bir seçeneğin gaması "ivme"sidir.

Bir seçenek parada derinleştikçe ve delta bire yaklaştıkça gama azalır, sıfıra yaklaşır. Gama ayrıca, bir seçenek paradan çıktıkça sıfıra yaklaşır. Gama, fiyat parada olduğunda en yüksek seviyesindedir.

Gama hesaplaması karmaşıktır ve kesin bir değer bulmak için finansal yazılım veya elektronik tablolar gerektirir. Bununla birlikte, aşağıda yaklaşık bir gama hesaplaması gösterilmektedir. Halihazırda deltası 0,4 olan bir temel hisse senedi üzerinde bir alım opsiyonu düşünün . Hisse senedi değeri 1 dolar artarsa, opsiyonun değeri 0,40 dolar artar ve deltası da değişir. 1$'lık artıştan sonra, opsiyonun deltasının şimdi 0,53 olduğunu varsayalım. Deltalardaki 0.13 fark, yaklaşık bir gama değeri olarak kabul edilebilir.

riskten korunma stratejileriyle uğraşırken dışbükeylik sorunlarını düzelttiği için önemli bir ölçüdür . Bazı portföy yöneticileri veya tüccarlar, riskten korunma ile uğraşırken daha da fazla hassasiyete ihtiyaç duyulacak kadar büyük değerlere sahip portföylerle ilgili olabilir. " Renk " adlı üçüncü dereceden bir türev kullanılabilir. Renk, gama değişim oranını ölçer ve gama korumalı bir portföyü sürdürmek için önemlidir.

Gama Örneği

Bir hisse senedinin 10 dolardan işlem gördüğünü ve opsiyonunun deltası 0,5 ve gaması 0,1 olduğunu varsayalım. Ardından, hisse senedi fiyatındaki her yüzde 10'luk hareket için delta, buna karşılık gelen yüzde 10 oranında ayarlanacaktır. Bu, 1 dolarlık bir artışın, seçeneğin deltasının 0,6'ya yükseleceği anlamına geleceği anlamına gelir. Benzer şekilde, yüzde 10'luk bir düşüş, deltada 0,4'e karşılık gelen bir düşüşle sonuçlanacaktır.

##Öne çıkanlar

• Gama, delta fiyatındaki tek noktalı bir harekete dayalı olarak bir opsiyonun deltasının değişim oranıdır.

• Gama, bir opsiyon paradayken en yüksek ve paradan daha uzaktayken en düşük seviyesindedir.