Nakit Ödenen Seçenekler

Nakit Ödenen Seçenekler Nelerdir?

Nakit olarak ödenen bir seçenek, dayanak varlığın veya menkul kıymetin fiili fiziksel teslimatının gerekli olmadığı bir seçenek türüdür. Uzlaşma, hisse senetleri, tahviller, emtialar veya başka herhangi bir varlık yerine nakit ödeme ile sonuçlanır.

Bu tür bir seçenek, yüksek nakliye maliyetlerini veya işlem ücretlerini önler. Bunu kullanmanın bir başka nedeni, alıcının depolama maliyetleri veya diğer finansal olmayan nedenlerle gerçek yatırımı elinde tutmak istememesi olabilir. Nakit ödemeli seçenekler arasında dijital seçenekler,. ikili seçenekler,. nakit ya da hiç seçeneklerinin yanı sıra bir endeksin nakit değerine denk gelen sade vanilya endeksi seçenekleri bulunur.

Nakit olarak ödenen seçenekler, fiziksel uzlaşma ile karşılaştırılabilir.

Nakit Ödenen Seçenekleri Anlama

İki tür opsiyon anlaşması vardır: fiziksel ve nakit takas. Fiziksel bir uzlaşma ile ticaret, dayanak varlığın satıcıdan alıcıya devredilmesiyle tamamlanır.

Bir alım opsiyonu sahibi, opsiyonu belirli bir hisse senedi üzerinde uygular. Opsiyon satıcısı daha sonra hisse senedini opsiyon alıcısına kullanım fiyatından satmalıdır. Bunun tersi, satım opsiyonu sahibi için geçerlidir. Bu durumda, bir opsiyonun sahibi, belirli bir hisse senedini opsiyon yazarına kullanım fiyatından satar.

Alternatif olarak, bir seçenek nakit olarak ödenebilir. Ödeme tutarı, opsiyon kullanım fiyatı ile menkul kıymetin kullanım tarihindeki cari değeri arasındaki fark olabilir veya işlem gören araca bağlı olarak, sabit bir nakit tutardan opsiyonun fiyatı düşülmüş olabilir.

Nakit olarak ödenen opsiyonlar tipik olarak , hamilin opsiyon sözleşmesini sadece vade sonunda kullanabildiği ( erken kullandırılabilen Amerikan opsiyonlarından farklı olarak) Avrupa tarzındadır.

Bugün birçok opsiyon sözleşmesi nakit olarak ödeniyor. Ancak, önemli bir istisna, fiili dayanak hisse senetlerinin teslimi ile kapatılan borsada işlem gören hisse senedi opsiyon sözleşmeleridir.

Nakit Ödenen Seçeneklerin Avantajları

Belirli bir seçenek için nakit ödemeye izin verildiğinde ve verildiğinde, kullanımının tipik nedeni nakliye maliyetlerini, sigorta maliyetlerini ve mısır veya şeker gibi fiziksel bir emtia tutmanın finansman maliyetlerini azaltmak veya ortadan kaldırmaktır.

Borsada biraz farklıdır çünkü tek bir hisse senedini teslim almak veya sağlamak minimum maliyet gerektirir. Bununla birlikte, Standard & Poor's 500 endeksinde bir seçenek, endeksin bileşenlerinin her birinin doğru oranlarda alınıp satılmasını gerektireceğinden, çok fazla çaba ve işlem maliyeti gerektirecektir. Bu ihtiyaç, endeks seçeneklerinin çoğunlukla nakit olarak ödenmesinin nedenidir .

Nakit ödemeli opsiyonların en önemli avantajı, alıcı ve satıcıların spot piyasada gerçekten alıp satma endişesi duymadan bir piyasa üzerinde spekülasyon yapabilmeleridir. Örneğin, bir alım opsiyonu alıcısı, belirli bir hisse senedi endeksinin veya emtianın fiyatının yükseleceğini düşünürse, temel piyasanın kendisiyle uğraşmak zorunda kalmadan spekülasyon yapabilir. Nakit ödeme bunu yapmanın etkili bir yoludur.

Nakit ödemelerin diğer avantajları şunlardır:

1. Bir sözleşmenin sonuçlandırılması sırasında gereken toplam süre ve maliyetlerin azaltılması: Nakit olarak ödenen sözleşmelerin teslimi nispeten basittir çünkü yalnızca para transferini gerektirirler. Gerçek bir fiziksel teslimat, nakliye maliyetleri ve teslimat kalitesinin sağlanması ve doğrulanması ile ilgili maliyetler gibi ek maliyetlere sahiptir.

2. Temerrüde karşı önlemler: Nakit uzlaşma, işlem yapmak için gerekli bakiyelere sahip olduklarından emin olmak için günlük olarak izlenen marj hesaplarını gerektirir.

Özel Hususlar

Ticari amaçlar için, fiziksel ve nakit ödemeler arasında varsa çok az fark vardır. Gerçek fark, Avrupa tarzı uygulamalı nakit ödemeli seçenekler ile Amerikan uygulama stilindeki seçenekler arasındadır. Amerikan infazı, sahibinin sona ermeden önce herhangi bir zamanda egzersiz yapmasına izin verir. Bu fark, yalnızca stratejiler Amerikan tarzı egzersizin esnekliğine bağlı olduğunda bir sorun teşkil eder.

Gerçek dayanak varlıkların teslimi olmadan, sona ermeden önce yapılan herhangi bir koruma mahsup edilmeyeceğinden , nakit ödemenin vade sonunda bir sorun haline gelebileceğini unutmayın . Bu, bir tüccarın, sona eren pozisyonları tekrarlamak için hedge'leri kapatmak veya süresi dolan türev pozisyonlarını devirmek için gayretli olması gerektiği anlamına gelir. Fiziksel teslimatta bu sorun oluşmaz.

nakit emtianın fiili mülkiyetini almak istemeyen satıcılar için , vadeli işlem ve opsiyon sözleşmelerini işlemek için nakit ödeme daha uygun bir yöntemdir. Nakit mutabakatlı sözleşmeler, spekülatörlerin girişinin ana nedenlerinden biridir ve dolayısıyla türev piyasalara daha fazla likidite getirir.

Öne Çıkanlar

• Bu tür bir uzlaşma, opsiyonlar kullanıldığında veya vade dolduğunda genellikle ticaretin mekanizmasını basitleştirir.

• Nakit ödemeli opsiyonlar tipik olarak endeks opsiyonlarını ve ikili/dijital opsiyonları içerir.

• Nakit ödemeli opsiyonlar, dayanak varlığı veya menkul kıymeti teslim etmek yerine vade sonunda nakit olarak ödenen işlemlerdir.