Menkul Kıymet Kredisi
Menkul Kıymet Ödünç Verme Nedir?
Menkul kıymet ödünç verme, hisse senetlerinin, emtiaların, türev sözleşmelerin veya diğer menkul kıymetlerin diğer yatırımcılara veya firmalara ödünç verilmesi uygulamasıdır. Menkul kıymet ödünç verme, borçlunun nakit, diğer menkul kıymetler veya bir akreditif gibi teminat göstermesini gerektirir.
Bir menkul kıymet ödünç verildiğinde, unvan ve mülkiyet de borçluya devredilir. Bir kredi ücreti veya ödünç alma ücreti, bir aracı kurum tarafından, krediyle ilgili herhangi bir faizle birlikte, hisseleri ödünç almak için bir müşteriden tahsil edilir. Kredi ücreti ve faizi, bir müşteri tarafından hisse senedi ödünç alınmadan önce tamamlanması gereken Menkul Kıymet Ödünç Verme Anlaşmasına göre tahsil edilir. Ödünç verilen menkul kıymetlerin sahipleri, aracı kurumlarından bir indirim alırlar.
Menkul kıymet ödünç verme, piyasalara likidite sağlar, uzun vadeli menkul kıymet sahipleri için ek faiz geliri sağlayabilir ve açığa satışa izin verir.
Menkul Kıymet Kredisini Anlama
Menkul kıymet ödünç verme, genellikle doğrudan bireysel yatırımcılar tarafından değil , aracılar veya bayiler arasında kolaylaştırılır. İşlemi sonuçlandırmak için bir menkul kıymet ödünç verme sözleşmesi veya kredi sözleşmesi yapılmalıdır. Bu, süre, faiz oranları, borç verenin ücretleri ve teminatın niteliği dahil olmak üzere kredinin şartlarını belirler.
Mevcut düzenlemelere göre, borçlular teminat olarak menkul kıymetin değerinin en az yüzde 100'ünü sağlamalıdır. Menkul kıymetler için teminat aynı zamanda oynaklığına da bağlıdır. Menkul kıymet kredilerinde minimum başlangıç teminatı, ödünç verilen menkul kıymetlerin piyasa değerinin en az yüzde 102'si artı borç senetleri için tahakkuk eden faizdir . ödünç almak için istenen menkul kıymetleri bulmak zordur. Mevcut menkul kıymetlerin arzı ne kadar az olursa, maliyet o kadar yüksek olur.
Tipik menkul kıymet ödünç verme, ödünç alan ve ödünç veren taraflar arasındaki işlemi kolaylaştıran takas komisyoncularını gerektirir. Borç alan, borç verene hisseler için bir ücret öder ve bu ücret borç veren taraf ile takas acentesi arasında bölünür.
Menkul Kıymet Kredisinin Faydaları
kıymet ödünç verme, bir yatırımcının menkul kıymetleri hemen satmak için ödünç aldığı açığa satış için önemlidir . Borç alan, menkul kıymeti satarak ve daha sonra daha düşük bir fiyattan geri alarak kâr elde etmeyi umuyor. Mülkiyet geçici olarak borçluya devredildiğinden, borçlu, borç verene herhangi bir temettü ödemekle yükümlüdür.
Bu işlemlerde, borç veren, üzerinde anlaşılan ücretler şeklinde tazmin edilir ve işlem sonunda teminatı da iade eder. Bu, borç verenin bu ücretlerin alınması yoluyla getirilerini artırmasını sağlar. Borçlu, menkul kıymetleri açığa çıkararak kar elde etme olasılığından yararlanır.
Menkul kıymet ödünç verme ayrıca riskten korunma, arbitraj ve başarısızlığa dayalı borçlanma ile ilgilidir. Tüm bu senaryolarda, menkul kıymet ödünç verenin yararı, ya portföyünde bulunan menkul kıymetlerden küçük bir getiri elde etmek ya da muhtemelen nakit finansman ihtiyaçlarını karşılamaktır.
Açığa Satışı Anlamak
Açığa satış , ödünç alınan menkul kıymetlerin satışını ve geri alımını içerir. Amaç, menkul kıymetleri daha yüksek bir fiyattan satmak ve daha sonra daha düşük bir fiyattan geri almaktır. Bu işlemler, menkul kıymet borçlusu menkul kıymetlerin fiyatının düşmek üzere olduğuna inandığında meydana gelir ve satış ve alım fiyatlarındaki farka dayalı olarak kar elde etmesine izin verir. Varsa, borçlunun açığa satıştan elde ettiği kâr miktarına bakılmaksızın, kredi aracı kurumuna kararlaştırılan ücretler, sözleşme süresi sona erdikten sonra ödenir.
Haklar ve Temettüler
Ödünç verme sözleşmesinin bir parçası olarak bir menkul kıymet devredildiğinde, tüm haklar borçluya geçer. Buna oy hakları,. temettü hakkı ve diğer dağıtımlara ilişkin haklar dahildir. Çoğu zaman, borçlu, temettülere ve diğer getirilere eşit ödemeleri borç verene geri gönderir.
Menkul Kıymet Ödünç Verme Örneği
Bir yatırımcının, bir hisse senedinin fiyatının yakın gelecekte mevcut fiyatı olan 100$'dan 75$'a düşeceğine inandığını varsayalım. Hisse senedi çok değişken değildir ve genellikle belirli aralıklarda işlem görür. Bu tezden kâr elde etmek için yatırımcı, bir menkul kıymet firmasından şirketin 50 hissesini ödünç alır ve bunları 5.000$'a satar (50 hisse x 100$ cari fiyat).
Hisse fiyatının 75$'a düştüğünü varsayarsak, yatırımcı daha sonra 3.750$'a (50 hisse x 75$ fiyat) 50 hisse satın alacak ve bunları menkul kıymetler firmasına iade edecektir. Bu durumda, bu açığa satış işleminin kârı 1.250$'dır (5.000$ - 3.750$). Ancak açığa satışlar her zaman planlandığı gibi sonuçlanmaz. Yatırımcı yanlış hesap yaparsa ve şirket hisselerinin fiyatı düşmek yerine yükselirse, yatırımcı hisseyi sattığı fiyattan daha yüksek bir fiyattan geri almak zorunda kalacak ve bu işlemden zarara uğrayacaktır.
Öne Çıkanlar
Menkul kıymet ödünç verme, bir tarafın diğerine, genellikle bir aracı kurum tarafından kolaylaştırılan menkul kıymet kredisini içerir.
Ödünç alınan menkul kıymetler için aracı kurumlar tarafından kredi ücretleri ve faiz oranları tahsil edilmekte olup, söz konusu menkul kıymetleri ödünç almanın zorluğuna göre değişkenlik gösterebilmektedir. Menkul kıymetlerin borç vereni bir indirim alır.
Menkul kıymet ödünç verme, açığa satış, riskten korunma, arbitraj ve diğer stratejiler gibi çeşitli ticari faaliyetler için önemlidir.
