eşleşen siparişler
Eşleşen Siparişler Nelerdir?
Eşleştirme emirleri, bir menkul kıymet borsasının alım satım yapmak için bir veya daha fazla talep edilmemiş alım emrini bir veya daha fazla satış emriyle eşleştirme sürecidir. Bu, bir ticarete devam etmek için bir menkul kıymetteki fiyat teklifi (RFQ) talepleriyle karşılaştırılabilir.
Bir yatırımcı bir miktar hisse senedi satın almak ve diğeri aynı miktarda aynı fiyattan satmak isterse, emirleri eşleşir ve bir işlem gerçekleştirilir. Bu emirleri eşleştirme işi, borsaların alış emirlerini veya teklifleri karşılık gelen satış emirleriyle tanımladığı veya bunları gerçekleştirmesini istediği emir eşleştirme sürecidir . Son on yılda, bu süreç neredeyse tamamen otomatik hale geldi.
Eşleşen Siparişler Nasıl Çalışır?
, borsalarda uzmanların ve piyasa yapıcıların birincil işidir . Eşleşmeler, aynı güvenlik için uyumlu alım emirleri ve satış emirleri , fiyat ve zaman açısından birbirine yakın olarak gönderildiğinde gerçekleşir.
Genel olarak, bir alış emri ve bir satış emri, alış emrinin maksimum fiyatı, satış emrinin minimum fiyatıyla eşleşiyor veya aşıyorsa uyumludur. Oradan, farklı borsaların bilgisayarlı, sipariş eşleştirme sistemleri, eşleştirme için siparişlere öncelik vermek için çeşitli yöntemler kullanır.
Günümüzde çoğu borsa, bilgisayar algoritmalarını kullanarak emirleri eşleştiriyor; ancak tarihsel olarak, komisyoncular açık artırmada bir ticaret katında yüz yüze etkileşimler yoluyla siparişleri eşleştirdi.
Hızlı, doğru sipariş eşleştirme, bir değişimin kritik bir bileşenidir. Yatırımcılar, özellikle aktif yatırımcılar ve günlük tüccarlar,. olası her kaynaktan alım satımdaki verimsizlikleri en aza indirmenin yollarını arayacaklar. Yavaş bir sipariş eşleştirme sistemi, alıcıların veya satıcıların ideal fiyatların altında alım satım yapmasına ve yatırımcıların karlarını yemesine neden olabilir. Bazı sipariş eşleştirme protokolleri alıcıları, diğerleri ise satıcıları tercih ediyorsa, bu yöntemler istismar edilebilir hale gelir.
Bu, yüksek frekanslı ticaretin (HFT) verimliliği artırabildiği alanlardan biridir. Borsalar, borsanın can damarı olan sipariş hacmini en üst düzeye çıkarmak için alım satımlara alıcı ve satıcılara eşit fayda sağlayacak şekilde öncelik vermeyi amaçlar.
Sıraları Eşleştirmek için Popüler Algoritmalar
Tüm büyük pazarlar elektronik eşleştirmeye geçti. Her menkul kıymet borsası, emirleri eşleştirmek için kendi özel algoritmasını kullanır. Genel olarak, iki kategoriye ayrılırlar: ilk giren ilk çıkar (FIFO) ve orantılı.
###FIFO
Temel bir FIFO algoritması veya fiyat-zaman-öncelik algoritması altında, en yüksek fiyata sahip en erken aktif satın alma emri, o fiyattaki herhangi bir sonraki siparişe göre önceliklidir ve bu da daha düşük bir fiyattaki herhangi bir aktif satın alma emrine göre önceliklidir. Örneğin, hisse başına 90 $'dan 200 hisse senedi için bir satın alma emri, aynı hisse senedinden aynı fiyattan 50 hisse için bir emirden önce geliyorsa, sistem, bir veya daha fazla satış emriyle eşleşmelidir. 50 hisselik siparişin herhangi bir bölümünü eşleştirin.
###Oran Oranı
Temel bir orantısal algoritma altında, sistem, her bir siparişin göreli boyutuyla orantılı olarak belirli bir fiyattaki aktif emirlere öncelik verir. Örneğin, uyumlu bir 200 hisse satış emri geldiğinde aynı fiyattan hem 200 hisse senedi hem de 50 hisse alış emri aktifse, sistem 160 hisseyi 200 hisse alış emrine ve 40 hisseye eşleştirir. 50 hisse satın alma emrine.
Satış emri, her iki alış emrini de karşılayacak kadar büyük olmadığından, sistem ikisini de kısmen dolduracaktır. Bu durumda, orantılı eşleştirme algoritması her siparişin yüzde 80'ini doldurur.
##Öne çıkanlar
Emirleri eşleştirme, bir menkul kıymet için eşit ve zıt talepler (yani, aynı fiyata alım ve satım) arasındaki bir ticareti belirleme ve gerçekleştirme sürecidir.
Son on yılda bu süreç neredeyse tamamen otomatik hale geldi.
Sipariş eşleştirme, verimli ve düzenli ticaret için kaç borsanın alıcı ve satıcıları uyumlu fiyatlarla eşleştirdiğidir.
