OTC Seçenekleri
OTC Seçenekleri nelerdir?
OTC opsiyonları, borsada işlem gören opsiyon sözleşmeleri gibi resmi bir borsa yerine tezgah üstü piyasada işlem gören egzotik opsiyonlardır .
OTC Seçeneklerini Anlama
Yatırımcılar, listelenen seçenekler ihtiyaçlarını tam olarak karşılamadığında OTC seçeneklerine yönelir. Bu seçeneklerin esnekliği birçok yatırımcı için caziptir. Kullanım fiyatları ve son kullanma tarihleri konusunda bir standardizasyon yoktur, bu nedenle katılımcılar esasen kendi şartlarını tanımlar ve ikincil piyasa yoktur. Diğer OTC pazarlarında olduğu gibi, bu seçenekler doğrudan alıcı ve satıcı arasında işlem görür. Ancak, OTC opsiyon piyasalarına katılan brokerler ve piyasa yapıcılar genellikle ABD'deki FINRA gibi bazı devlet kurumları tarafından düzenlenir.
OTC opsiyonları ile hem hedge yapanlar hem de spekülatörler,. kendi borsaları tarafından listelenen opsiyonlara getirilen kısıtlamalardan kaçınırlar. Bu esneklik, katılımcıların arzu ettikleri pozisyona daha kesin ve uygun maliyetli bir şekilde ulaşmalarını sağlar .
Ticaret yeri dışında, OTC seçenekleri, alıcı ve satıcı arasındaki özel bir işlemin sonucu oldukları için listelenen seçeneklerden farklıdır. Bir takasta, seçenekler takas odası aracılığıyla temizlenmelidir. Bu takas odası adımı, esasen borsayı aracı olarak yerleştirir. Piyasa ayrıca , her beş noktada bir gibi kullanım fiyatları ve her ayın belirli bir günü gibi son kullanma tarihleri için belirli koşullar belirler.
Alıcılar ve satıcı, OTC seçenekleri için doğrudan birbirleriyle anlaştıkları için, bireysel ihtiyaçlarını karşılamak için grev ve vade sonu kombinasyonunu ayarlayabilirler. Tipik olmasa da, terimler, bazıları normal ticaret ve piyasalar alanının dışından olanlar da dahil olmak üzere hemen hemen her koşulu içerebilir. Karşı tarafların opsiyon sözleşmesi kapsamındaki yükümlülüklerini yerine getirememe riskini temsil eden herhangi bir açıklama zorunluluğu bulunmamaktadır . Ayrıca, bu işlemler, bir takas veya takas odası tarafından sağlanan aynı korumadan yararlanmazlar .
ikincil piyasa olmadığı için , bir OTC opsiyon pozisyonunu kapatmanın tek yolu bir denkleştirme işlemi oluşturmaktır. Bir denkleştirme işlemi, orijinal ticaretin etkilerini etkin bir şekilde geçersiz kılacaktır. Bu, opsiyon sahibinin pozisyonunu satmak için sadece borsaya geri dönmesi gereken borsada listelenmiş bir opsiyonun tam tersidir.
OTC Opsiyonu Varsayılan Riski
OTC varsayılanları, pazarda hızla yayılabilir. OTC opsiyonlarının riskleri 2008 mali krizi sırasında ortaya çıkmamış olsa da, yatırım bankası Lehman Brothers'ın başarısızlığı, OTC opsiyonları ve diğer türevler ile gerçek riski değerlendirmenin zorluğuna mükemmel bir örnek teşkil etmektedir . Lehman, birçok OTC işleminin karşı tarafıydı. Banka başarısız olduğunda, işlemlerine ilişkin karşı taraflar, riskten korunma olmaksızın piyasa koşullarına maruz bırakıldı ve karşılığında diğer karşı taraflara olan yükümlülüklerini yerine getiremedi . Bu nedenle, Lehman OTC ticaretinden uzaktaki karşı tarafları etkileyen bir zincirleme reaksiyon meydana geldi. Etkilenen ikincil ve üçüncül karşı tarafların birçoğunun bankayla doğrudan ilişkisi yoktu, ancak orijinal olayın ardışık etkisi onları da etkiledi. Bu, küresel ekonomiye büyük zarar veren krizin şiddetine yol açan en önemli nedenlerden biridir .
##Öne çıkanlar
OTC opsiyon kullanım fiyatları ve son kullanma tarihleri standart değildir, bu da katılımcıların kendi şartlarını tanımlamasına olanak tanır ve ikincil piyasa yoktur.
OTC opsiyonları, borsada işlem gören opsiyon sözleşmeleri gibi resmi bir borsa yerine tezgah üstü piyasada işlem gören egzotik opsiyonlardır.
OTC opsiyonları, alıcı ve satıcı arasındaki özel bir işlemin sonucudur.
