OTC-Optionen
Was sind OTC-Optionen?
OTC-Optionen sind exotische Optionen,. die auf dem außerbörslichen Markt und nicht an einer formellen Börse wie börsengehandelte Optionskontrakte gehandelt werden.
OTC-Optionen verstehen
Anleger wenden sich OTC-Optionen zu, wenn die aufgeführten Optionen nicht ganz ihren Bedürfnissen entsprechen. Die Flexibilität dieser Optionen ist für viele Anleger attraktiv. Es gibt keine Standardisierung von Ausübungspreisen und Ablaufdaten, sodass die Teilnehmer im Wesentlichen ihre eigenen Bedingungen definieren und es keinen Sekundärmarkt gibt. Wie bei anderen OTC-Märkten werden diese Optionen direkt zwischen Käufer und Verkäufer abgewickelt. Broker und Market Maker, die an OTC-Optionsmärkten teilnehmen,. werden jedoch normalerweise von einer Regierungsbehörde wie der FINRA in den USA reguliert
Mit OTC-Optionen vermeiden sowohl Hedger als auch Spekulanten die Beschränkungen, die ihre jeweiligen Börsen für börsennotierte Optionen auferlegen. Diese Flexibilität ermöglicht es den Teilnehmern, ihre gewünschte Position präziser und kostengünstiger zu erreichen .
Abgesehen vom Handelsplatz unterscheiden sich OTC-Optionen von börsennotierten Optionen dadurch, dass sie das Ergebnis einer privaten Transaktion zwischen Käufer und Verkäufer sind. An einer Börse müssen Optionen über die Clearingstelle abgerechnet werden. Dieser Schritt der Clearingstelle platziert die Börse im Wesentlichen als Mittelsmann. Der Markt legt auch spezifische Bedingungen für Ausübungspreise fest,. z. B. alle fünf Punkte, und Ablaufdaten,. z. B. an einem bestimmten Tag jedes Monats .
Da Käufer und Verkäufer bei OTC-Optionen direkt miteinander handeln, können sie die Kombination aus Ausübungspreis und Verfall individuell festlegen. Obwohl dies nicht typisch ist, können die Bedingungen fast alle Bedingungen umfassen, einschließlich einiger außerhalb des Bereichs des regulären Handels und der Märkte. Es bestehen keine Offenlegungspflichten,. was ein Risiko darstellt, dass Kontrahenten ihren Verpflichtungen aus dem Optionskontrakt nicht nachkommen . Außerdem genießen diese Trades nicht den gleichen Schutz, den eine Börse oder Clearingstelle bietet .
Da es schließlich keinen Sekundärmarkt gibt,. besteht die einzige Möglichkeit, eine OTC-Optionsposition zu schließen, darin, eine Gegentransaktion zu erstellen. Eine Ausgleichstransaktion wird die Auswirkungen des ursprünglichen Handels effektiv aufheben. Dies steht im krassen Gegensatz zu einer börsennotierten Option, bei der der Inhaber dieser Option lediglich zur Börse zurückkehren muss, um seine Position zu verkaufen.
Ausfallrisiko der OTC-Option
OTC-Ausfälle können sich schnell auf dem Markt ausbreiten. Während die Risiken von OTC-Optionen nicht während der Finanzkrise von 2008 entstanden sind, liefert der Zusammenbruch der Investmentbank Lehman Brothers ein hervorragendes Beispiel dafür, wie schwierig es ist, das tatsächliche Risiko von OTC-Optionen und anderen Derivaten einzuschätzen. Lehman war Kontrahent bei vielen OTC-Transaktionen. Als die Bank ausfiel, waren die Kontrahenten ihrer Transaktionen den Marktbedingungen ohne Absicherung ausgesetzt und konnten ihrerseits ihre Verpflichtungen gegenüber ihren anderen Kontrahenten nicht erfüllen. Daher fand eine Kettenreaktion statt, die sich auf Kontrahenten auswirkte, die weiter vom OTC-Handel von Lehman entfernt waren. Viele der betroffenen sekundären und tertiären Kontrahenten hatten keine direkten Geschäfte mit der Bank, doch der Kaskadeneffekt des ursprünglichen Ereignisses schadete ihnen ebenfalls. Dies ist einer der Hauptgründe, die zu der Schwere der Krise geführt haben, die schließlich der Weltwirtschaft weitreichenden Schaden zugefügt hat .
Höhepunkte
Die Ausübungspreise und Ablaufdaten von OTC-Optionen sind nicht standardisiert, sodass die Teilnehmer ihre eigenen Bedingungen definieren können, und es gibt keinen Sekundärmarkt.
OTC-Optionen sind exotische Optionen, die auf dem außerbörslichen Markt und nicht an einer formellen Börse wie börsengehandelte Optionskontrakte gehandelt werden.
OTC-Optionen sind das Ergebnis einer privaten Transaktion zwischen dem Käufer und dem Verkäufer.
