OTC-alternativ
Vad Àr OTC-alternativ?
OTC-optioner Àr exotiska optioner som handlas pÄ över-the-counter-marknaden snarare Àn pÄ en formell börs som börshandlade optionskontrakt.
FörstÄ OTC-alternativ
Investerare vÀnder sig till OTC-optioner nÀr de listade optionerna inte riktigt uppfyller deras behov. Flexibiliteten i dessa alternativ Àr attraktiv för mÄnga investerare. Det finns ingen standardisering av lösenpriser och utgÄngsdatum, sÄ deltagarna definierar i huvudsak sina egna villkor och det finns ingen sekundÀr marknad. Precis som pÄ andra OTC-marknader agerar dessa alternativ direkt mellan köpare och sÀljare. Men mÀklare och marknadsgaranter som deltar i OTC-optionsmarknader regleras vanligtvis av nÄgon statlig myndighet, som FINRA i USA
Med OTC-optioner undviker bÄde hedgare och spekulanter de restriktioner som deras respektive börser lÀgger pÄ noterade optioner. Denna flexibilitet gör att deltagarna kan uppnÄ sin önskade position mer exakt och kostnadseffektivt
Bortsett frÄn handelsplatsen skiljer sig OTC-optioner frÄn listade optioner eftersom de Àr resultatet av en privat transaktion mellan köparen och sÀljaren. PÄ en börs mÄste optioner lösas genom clearinghuset. Detta clearinghus-steg placerar i huvudsak börsen som mellanhand. Marknaden anger ocksÄ specifika villkor för lösenpriser,. till exempel var femte poÀng, och utgÄngsdatum,. till exempel en viss dag i varje mÄnad .
Eftersom köpare och sĂ€ljare handlar direkt med varandra för OTC-optioner, kan de stĂ€lla in kombinationen av strejk och utgĂ„ng för att möta deras individuella behov. Ăven om det inte Ă€r typiskt, kan termer inkludera nĂ€stan alla villkor, inklusive nĂ„gra frĂ„n utanför omrĂ„det för vanlig handel och marknader. Det finns inga upplysningskrav , vilket innebĂ€r en risk för att motparter inte kommer att uppfylla sina Ă„taganden enligt optionsavtalet. Dessa affĂ€rer Ă„tnjuter inte heller samma skydd som ges av en börs eller ett clearinghus
Slutligen, eftersom det inte finns nÄgon sekundÀr marknad,. Àr det enda sÀttet att stÀnga en OTC-optionsposition att skapa en kvittningstransaktion. En kvittningstransaktion kommer effektivt att omintetgöra effekterna av den ursprungliga handeln. Detta stÄr i skarp kontrast till en börsnoterad option dÀr innehavaren av den optionen bara mÄste gÄ tillbaka till börsen för att sÀlja sin position.
OTC-alternativ Standardrisk
OTC-standarder kan snabbt spridas runt pĂ„ marknaden. Ăven om riskerna med OTC-optioner inte uppstod under finanskrisen 2008, ger investeringsbanken Lehman Brothers misslyckande ett utmĂ€rkt exempel pĂ„ svĂ„righeten att bedöma faktisk risk med OTC-optioner och andra derivat. Lehman var en motpart till mĂ„nga OTC-transaktioner. NĂ€r banken misslyckades lĂ€mnades motparterna till dess transaktioner exponerade för marknadsförhĂ„llanden utan sĂ€kringar och kunde i sin tur inte uppfylla sina Ă„taganden gentemot sina andra motparter. DĂ€rför Ă€gde en kedjereaktion rum som pĂ„verkade motparter lĂ€ngre bort frĂ„n Lehman OTC-handeln. MĂ„nga av de berörda sekundĂ€ra och tertiĂ€ra motparterna hade inga direkta affĂ€rer med banken, men den kaskadeffekt frĂ„n den ursprungliga hĂ€ndelsen skadade dem ocksĂ„. Detta Ă€r en av huvudorsakerna som ledde till krisens svĂ„righetsgrad, som slutade med att orsaka omfattande skador pĂ„ den globala ekonomin .
Höjdpunkter
OTC-optioners lösenpriser och utgÄngsdatum Àr inte standardiserade, vilket tillÄter deltagarna att definiera sina egna villkor, och det finns ingen sekundÀr marknad.
OTC-optioner Àr exotiska optioner som handlas pÄ över-the-counter-marknaden snarare Àn pÄ en formell börs som börshandlade optionskontrakt.
OTC-optioner Àr resultatet av en privat transaktion mellan köparen och sÀljaren.
