Pozisyon Sınırı
Konum Sınırı Nedir?
bir tüccarın veya herhangi bir bağlı tüccar ve yatırımcı grubunun sahip olabileceği hisse veya türev sözleşmelerinin sayısını sınırlayan borsalar veya düzenleyiciler tarafından belirlenen önceden belirlenmiş bir sahiplik seviyesidir .
Pozisyon limitleri, herhangi birinin doğrudan veya türev ürünler aracılığıyla sahiplik kontrolünü kullanmasını, bir piyasa ve fiyatları üzerinde tek taraflı kontrol sahibi olmasını engellemek için konur.
Konum Sınırlarını Anlama
Konum limitleri, çoğu bireysel tüccarın ihlal konusunda asla endişelenmeyeceği mülkiyet kısıtlamalarıdır, ancak bunlar türev dünyasında önemli bir amaç oluştururlar.
Çoğu pozisyon limiti, tek bir tüccarın ulaşamayacağı kadar yüksek ayarlanır. Bununla birlikte, bireysel tüccarlar, büyük tüccarların veya tüccar ve yatırımcı gruplarının piyasa fiyatlarını manipüle etmesini ve piyasayı köşeye sıkıştırmak için türevleri kullanmasını önleyerek finansal piyasalarda bir istikrar düzeyi sağladığı için bu sınırların yürürlükte olduğuna minnettar olmalıdır .
Örneğin, alım opsiyonları veya vadeli işlem sözleşmeleri satın alarak, büyük yatırımcılar veya fonlar, gerçek varlıkları kendileri satın almak zorunda kalmadan belirli hisse senetleri veya emtialarda kontrol pozisyonları oluşturabilir. Bu pozisyonlar yeterince büyükse, bunların kullanılması kurumsal oy blokları veya emtia piyasalarındaki güç dengesini değiştirebilir ve bu piyasalarda oynaklığın artmasına neden olabilir.
Örneğin, 2010 yılında Armajaro Holdings adlı bir riskten korunma fonu yaklaşık çeyrek milyon ton kakao satın aldı ve istatistiksel olarak karakteristik olmayan bir fiyat hareketine neden oldu. Kakao yılın başlarında tüm zamanların en yüksek seviyelerine ulaştı ve vadeli işlem sözleşmeleri şimdiye kadar kaydedilen en yüksek gerileme durumundaydı.
Kakao, 2011'in başlarında değer kazandı, ancak oradan düşmeye başladı. Altı yıl sonra, kakaonun fiyatı 2016'da %34 düşerek on yılın en düşük fiyatını elde etme yolundayken fon kakao yatırımlarında para kaybetti. Bu bölüm iki gözlem noktası gösterdi: viraja girme girişimleri istatistiksel olarak olağandışı fiyat dalgalanmaları yaratabilir ve çaba, herkesin bildiği gibi zor ve nadiren çabaya değer.
Pozisyon Limitleri Nasıl Belirlenir?
Pozisyon limitleri, sözleşme ile net eşdeğer bazında belirlenir. Bu, 100 vadeli işlem sözleşmesini kontrol eden bir opsiyon sözleşmesine sahip olan bir tüccarın, 100 ayrı vadeli işlem sözleşmesine sahip bir tüccar ile aynı görüldüğü anlamına gelir. Her şey bir tüccarın bir piyasa üzerinde uygulayabileceği kontrolü ölçmekle ilgilidir.
Pozisyon limitleri gün içi olarak uygulanır. Yatırımcının işlem gününün sonunda sahip olduğu elde tutma veya maruz kalma sayısı için bazı finansal kurallar geçerli olsa da, işlem günü boyunca pozisyon limitleri geçerlidir. İşlem günü içinde herhangi bir zamanda bir tüccar pozisyon limitini aşarsa, limiti ihlal etmiş olacaktır.
Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu'ndan (CFTC) empoze edilen bir pozisyon limitinden muafiyet alabilirler .
Özel Hususlar
Piyasa fiyatları üzerindeki sınırlayıcı etkinin bir başka biçimi de marj gereksinimlerindeki değişikliktir. Artan marj gereksinimleri, bireysel bir yatırımcıyı veya yatırımcı grubunu engellemeyebilir, ancak aynı sayıda pozisyonu tutmak için gerekli sermaye rezervlerini artıracak ve piyasayı köşeye sıkıştırmayı çok daha pahalı hale getirecektir.
Örneğin, 2011 yılında altın ve gümüş için marj gereksinimleri değişti ve bu, her iki değerli metalin fiyatlarının da güçlü rallilerin ardından düşmesine neden oldu.
##Öne çıkanlar
Pozisyon limitleri, herhangi bir işletmenin belirli bir piyasa üzerinde aşırı kontrol uygulamasını engellemek için belirlenir.
Bu limitler genellikle hisse senedi, opsiyon ve vadeli işlem sözleşmelerinin hisse sayısının toplam kontrolü ile ilgili olarak yapılır.
Pozisyon sınırı boyutları piyasadan pazara değişir.
Birincil amaç, başkalarının pahasına kişisel çıkarlar için fiyatların manipüle edilmesini önlemektir.
