gerileme

Geriye Dönme Nedir?

dayanak varlığın cari fiyatının veya spot fiyatının vadeli işlem piyasasındaki işlem fiyatlarından daha yüksek olması durumudur .

Geriye Doğru Anlamak

Vadeli fiyatlar için eğrinin eğimi önemlidir çünkü eğri bir duyarlılık göstergesi olarak kullanılır. Dayanak varlığın beklenen fiyatı, temellere, ticari konumlandırmaya ve arz ve talebe bağlı olarak gelecek sözleşmesinin fiyatına ek olarak her zaman değişmektedir.

Spot fiyat,. menkul kıymet, emtia veya para birimi gibi bir varlık veya yatırımın cari piyasa fiyatını tanımlayan bir terimdir. Spot fiyat, varlığın şu anda alınabileceği veya satılabileceği fiyattır ve arz ve talep güçleri nedeniyle gün içinde veya zamanla değişecektir.

Bir vadeli işlem sözleşmesi grev fiyatı bugünkü spot fiyattan düşükse, mevcut fiyatın çok yüksek olduğu ve beklenen spot fiyatın gelecekte düşeceği beklentisi var demektir. Bu duruma gerileme denir.

Örneğin, vadeli işlem sözleşmelerinin fiyatları spot fiyattan daha düşük olduğunda, tüccarlar varlığı spot fiyatından açığa satar ve vadeli işlem sözleşmelerini kâr için satın alır. Bu, beklenen spot fiyatı zamanla vadeli işlem fiyatına yakınsayana kadar düşürür.

Tüccarlar ve yatırımcılar için, daha düşük vadeli fiyatlar veya geriye dönüklük, mevcut fiyatın çok yüksek olduğunun bir işaretidir. Sonuç olarak, vadeli işlem sözleşmelerinin sona erme tarihleri yaklaştıkça spot fiyatın eninde sonunda düşmesini bekliyorlar.

Geriye dönüklük bazen ters çevrilmiş bir vadeli işlem eğrisi ile karıştırılır. Özünde, bir vadeli işlem piyasası, şimdiki spot fiyatta birleştiğinizde günümüze yaklaştıkça daha uzun vadelerde daha yüksek fiyatlar ve daha düşük fiyatlar bekler. Geriye dönüklüğün tersi contango'dur ; burada vadeli işlem sözleşmesi fiyatı, gelecekteki bir süre sonunda beklenen fiyattan daha yüksektir.

Geriye dönüklük, bir varlığa olan talebin, vadeli işlem piyasası aracılığıyla gelecekte vadesi dolacak sözleşmelerden daha yüksek olması sonucunda ortaya çıkabilir. Emtia vadeli işlem piyasasındaki gerilemenin başlıca nedeni, spot piyasada emtia kıtlığıdır. Arz manipülasyonu ham petrol piyasasında yaygındır. Örneğin, bazı ülkeler gelirlerini artırmak için petrol fiyatlarını yüksek seviyelerde tutmaya çalışıyor. Kendilerini bu manipülasyonun kaybeden tarafında bulan ve önemli kayıplara maruz kalabilen tüccarlar.

Vadeli işlem sözleşmesi fiyatı mevcut spot fiyatın altında olduğundan, emtia üzerinde net uzun vadeli yatırımcılar, vadeli işlem fiyatı ile spot fiyat yakınsadığı için vadeli işlem fiyatlarındaki artıştan zaman içinde faydalanır. Ek olarak, gerileme yaşayan bir vadeli işlem piyasası, arbitrajdan kazanç elde etmek isteyen spekülatörler ve kısa vadeli tüccarlar için faydalıdır .

Ancak, vadeli işlem fiyatları düşmeye devam ederse ve piyasa olayları veya durgunluk nedeniyle beklenen spot fiyat değişmezse, yatırımcılar geriye dönüklükten para kaybedebilir. Ayrıca, emtia kıtlığı nedeniyle geriye dönük ticaret yapan yatırımcılar, yeni tedarikçilerin çevrimiçi olması ve üretimi artırması durumunda pozisyonlarını hızla değiştirebilir.

Vadeli İşlemlerle İlgili Temel Bilgiler

Vadeli işlem sözleşmeleri, alıcının dayanak varlığı satın almasını ve satıcının önceden belirlenmiş bir tarihte bir varlığı satmasını zorunlu kılan finansal sözleşmelerdir. Vadeli işlem fiyatı, bir varlığın vadesi gelen ve gelecekte yerleşen vadeli işlem sözleşmesinin fiyatıdır.

Örneğin, bir Aralık vadeli işlem sözleşmesi Aralık ayında olgunlaşır. Vadeli işlemler, yatırımcıların, temel alınan menkul kıymeti veya emtiaları satın alarak veya satarak bir fiyatı kilitlemelerine izin verir. Futures'ların son kullanma tarihleri ve önceden belirlenmiş fiyatları vardır. Bu sözleşmeler, yatırımcıların dayanak varlığı vadesinde teslim almasına veya sözleşmeyi bir ticaretle dengelemesine olanak tanır . Alış ve satış fiyatları arasındaki net fark nakit olarak ödenecektir.

TTT

Geriye Dönme vs. Kongo

Vadeli işlem piyasasında fiyatlar birbirini izleyen her vade tarihinde daha yüksekse, yukarı doğru eğimli bir ileri eğri olarak tanımlanır. Contango olarak bilinen bu yukarı doğru eğim, gerilemenin tersidir. Bu yukarı doğru eğimli ileri eğrinin bir başka adı da yönlendirmedir.

Contango'da, Kasım vadeli işlem sözleşmesinin fiyatı Ekim'den daha yüksek, bu da Temmuz'dan daha yüksek. Normal piyasa koşullarında, vadeli işlem sözleşmelerinin fiyatları, bir emtia için taşıma maliyetleri veya depolama maliyetleri gibi yatırım maliyetlerini içerdiğinden, vade tarihi uzadıkça artar.

Vadeli fiyatlar cari fiyatlardan daha yüksek olduğunda, spot fiyatın vadeli fiyatla yakınsaması beklentisi vardır. Örneğin, tüccarlar gelecekte daha yüksek fiyatlara sahip olan vadeli işlem sözleşmelerini satacak veya kısa devre yapacak ve daha düşük spot fiyatlardan satın alacaklardır. Sonuç, spot fiyatı yükselten emtia için daha fazla taleptir. Zamanla, spot fiyat ve vadeli fiyat yakınsar.

Bir vadeli işlem piyasası, contango ve gerileme arasında geçiş yapabilir ve kısa veya uzun bir süre için her iki durumda da kalabilir.

Geriye Örnek

Örneğin, kötü hava koşulları nedeniyle West Texas Intermediate ham petrol üretiminde bir kriz olduğunu varsayalım. Sonuç olarak, mevcut petrol arzı önemli ölçüde düşüyor. Tüccarlar ve işletmeler acele edip petrolü satın alıyor, bu da spot fiyatı varil başına 150 dolara itiyor.

Ancak tüccarlar hava sorunlarının geçici olmasını bekliyor. Sonuç olarak, yıl sonu vadeli işlem sözleşmelerinin fiyatları nispeten değişmeden varil başına 90 dolarda kaldı. Petrol piyasaları gerileme içinde olacaktır.

Önümüzdeki birkaç ay boyunca hava sorunları çözülür ve ham petrol üretimi ve arzı normal seviyelere döner. Zamanla, artan üretim, spot fiyatları yıl sonu vadeli işlem sözleşmelerine yakınsamak için aşağı iter.

##Öne çıkanlar

• Tüccarlar, cari fiyattan açığa satarak ve daha düşük vadeli fiyattan satın alarak kar elde etmek için geriye dönüklüğü kullanırlar.

• Geriye dönüklük, dayanak varlığın cari fiyatının vadeli işlem piyasasındaki işlem fiyatlarından daha yüksek olduğu zamandır.

• Vadeli işlem piyasası aracılığıyla vadesi gelecek aylarda vadesi dolacak olan bir varlığa olan talebin şu anda daha yüksek olması nedeniyle geriye dönüş meydana gelebilir.