Positionslimit
Was ist ein Positionslimit?
Ein Positionslimit ist ein voreingestelltes Eigentumsniveau, das von Börsen oder Aufsichtsbehörden festgelegt wurde und die Anzahl der Aktien oder Derivatekontrakte begrenzt,. die ein Händler oder eine verbundene Gruppe von Händlern und Anlegern besitzen darf.
Positionslimits werden eingeführt, um zu verhindern, dass jemand seine Eigentumskontrolle direkt oder über Derivate nutzt, um einseitige Kontrolle über einen Markt und seine Preise auszuüben.
Positionslimits verstehen
Positionslimits sind Eigentumsbeschränkungen, über deren Verletzung sich die meisten Einzelhändler nie Sorgen machen müssen, die jedoch einen wichtigen Zweck in der Welt der Derivate darstellen.
Die meisten Positionslimits sind einfach zu hoch angesetzt, als dass ein einzelner Trader sie erreichen könnte. Einzelne Händler sollten jedoch dankbar sein, dass diese Grenzen bestehen, da sie ein gewisses Maß an Stabilität auf den Finanzmärkten bieten, indem sie große Händler oder Gruppen von Händlern und Anlegern daran hindern, Marktpreise zu manipulieren und Derivate einzusetzen, um den Markt zu beherrschen.
Durch den Kauf von Call-Optionen oder Futures - Kontrakten können Großinvestoren oder Fonds beispielsweise Kontrollpositionen in bestimmten Aktien oder Rohstoffen aufbauen, ohne selbst tatsächliche Vermögenswerte kaufen zu müssen. Wenn diese Positionen groß genug sind, kann ihre Ausübung das Machtgleichgewicht in den Stimmrechtsblöcken der Unternehmen oder den Rohstoffmärkten verändern und zu erhöhter Volatilität auf diesen Märkten führen.
Beispielsweise kaufte 2010 ein Hedgefonds namens Armajaro Holdings fast eine Viertelmillion Tonnen Kakao und verursachte eine statistisch nicht charakteristische Preisbewegung. Kakao erreichte zu Beginn des Jahres Allzeithochs und Futures-Kontrakte befanden sich in ihrem höchsten je verzeichneten Backwardation -Zustand.
Kakao erreichte Anfang 2011 seinen Höhepunkt im Wert, begann aber von da an zu sinken. Sechs Jahre später verlor der Fonds Geld bei seinen Kakaoinvestitionen, als der Kakaopreis 2016 auf dem Weg zum niedrigsten Preis seit einem Jahrzehnt um 34 % fiel. Die Episode zeigte zwei Beobachtungspunkte: Kurvenversuche können statistisch ungewöhnliche Preisschwankungen erzeugen, und der Aufwand ist notorisch schwierig und selten der Mühe wert.
Wie Positionslimits bestimmt werden
Positionslimits werden vertraglich auf Nettoäquivalentbasis festgelegt. Das bedeutet, dass ein Händler, der einen Optionskontrakt besitzt, der 100 Futures-Kontrakte kontrolliert, genauso angesehen wird wie ein Händler, der 100 einzelne Futures-Kontrakte besitzt. Es geht darum, die Kontrolle zu messen, die ein Trader über einen Markt ausüben kann.
Positionslimits werden auf Intraday - Basis angewendet. Während einige Finanzregeln für die Anzahl der Positionen oder Engagements gelten, die ein Händler am Ende des Handelstages hat, gelten Positionslimits während des gesamten Handelstages. Wenn ein Händler zu irgendeinem Zeitpunkt während des Handelstages das Positionslimit überschreitet, verstößt er gegen das Limit.
in einigen Fällen eine Befreiung von einem auferlegten Positionslimit von der Commodities Futures Trading Commission (CFTC) erhalten.
Besondere Überlegungen
Eine weitere Form der begrenzenden Einflussnahme auf die Marktpreise ist die Änderung der Margin - Anforderungen. Steigende Margin-Anforderungen können einen einzelnen Investor oder eine Gruppe von Investoren nicht behindern, aber sie erhöhen die Kapitalreserven, die erforderlich sind, um die gleiche Anzahl von Positionen zu halten, wodurch es viel teurer wird, den Markt zu erobern.
Beispielsweise wurden 2011 die Margenanforderungen für Gold und Silber geändert, was dazu führte, dass die Preise beider Edelmetalle nach starken Rallyes fielen .
Höhepunkte
Positionslimits werden eingerichtet, um zu verhindern, dass ein Unternehmen eine unangemessene Kontrolle über einen bestimmten Markt ausübt.
Diese Limits werden üblicherweise in Bezug auf die vollständige Kontrolle über die Anzahl der Aktien, Optionen und Futures-Kontrakte festgelegt.
Die Größe der Positionslimits variiert von Markt zu Markt.
Oberstes Ziel ist es, Preismanipulationen zum eigenen Vorteil zu Lasten anderer zu vermeiden.
