Limit pozycji
Co to jest limit pozycji?
Limit pozycji to ustalony poziom w艂asno艣ci ustalony przez gie艂dy lub organy regulacyjne, kt贸ry ogranicza liczb臋 akcji lub kontrakt贸w pochodnych,. kt贸re mo偶e posiada膰 przedsi臋biorca lub dowolna powi膮zana grupa handlowc贸w i inwestor贸w.
Limity pozycji s膮 wprowadzane, aby uniemo偶liwi膰 komukolwiek korzystanie z kontroli w艂a艣cicielskiej, bezpo艣rednio lub za po艣rednictwem instrument贸w pochodnych, w celu sprawowania jednostronnej kontroli nad rynkiem i jego cenami.
Zrozumienie limit贸w pozycji
Limity pozycji to ograniczenia w艂asno艣ci, kt贸rych wi臋kszo艣膰 indywidualnych trader贸w nigdy nie b臋dzie musia艂a si臋 martwi膰 o naruszenie, a mimo to stanowi膮 wa偶ny cel w 艣wiecie instrument贸w pochodnych.
Wi臋kszo艣膰 limit贸w pozycji jest po prostu ustawionych zbyt wysoko, aby pojedynczy inwestor m贸g艂 je osi膮gn膮膰. Jednak indywidualni handlowcy powinni by膰 wdzi臋czni, 偶e obowi膮zuj膮 te ograniczenia, poniewa偶 zapewniaj膮 one poziom stabilno艣ci na rynkach finansowych, uniemo偶liwiaj膮c du偶ym handlowcom lub grupom handlowc贸w i inwestor贸w manipulowanie cenami rynkowymi i wykorzystywanie instrument贸w pochodnych w celu opanowania rynku.
Na przyk艂ad, kupuj膮c opcje kupna lub kontrakty terminowe,. duzi inwestorzy lub fundusze mog膮 budowa膰 pozycje kontrolne w niekt贸rych akcjach lub towarach bez konieczno艣ci samodzielnego kupowania rzeczywistych aktyw贸w. Je艣li te pozycje s膮 wystarczaj膮co du偶e, ich wykonywanie mo偶e zmieni膰 uk艂ad si艂 w korporacyjnych blokach g艂osowania lub na rynkach towarowych, powoduj膮c zwi臋kszon膮 zmienno艣膰 na tych rynkach.
Na przyk艂ad w 2010 roku fundusz hedgingowy Armajaro Holdings zakupi艂 prawie 膰wier膰 miliona ton kakao i spowodowa艂 statystycznie nietypowy ruch cen. Kakao osi膮gn臋艂o rekordowe maksimum na pocz膮tku roku, a kontrakty terminowe by艂y w najwy偶szym stopniu zacofania,. jaki kiedykolwiek odnotowano.
Warto艣膰 kakao osi膮gn臋艂a najwy偶szy poziom na pocz膮tku 2011 r., ale od tego czasu zacz臋艂a spada膰. Sze艣膰 lat p贸藕niej fundusz straci艂 pieni膮dze na swoich inwestycjach w kakao, poniewa偶 cena kakao spad艂a o 34% w 2016 r., zbli偶aj膮c si臋 do najni偶szych cen od dekady. Epizod zademonstrowa艂 dwa punkty obserwacji: pr贸by pokonywania zakr臋t贸w mog膮 powodowa膰 statystycznie nietypowe wahania cen, a wysi艂ek jest notorycznie trudny i rzadko wart wysi艂ku.
Jak okre艣lane s膮 limity pozycji
Limity pozycji s膮 ustalane na zasadzie ekwiwalentu netto na podstawie umowy. Oznacza to, 偶e trader, kt贸ry posiada jeden kontrakt na opcje, kt贸ry kontroluje 100 kontrakt贸w futures, jest traktowany tak samo, jak trader posiadaj膮cy 100 indywidualnych kontrakt贸w futures. Wszystko sprowadza si臋 do mierzenia kontroli, jak膮 trader mo偶e mie膰 nad rynkiem.
Limity pozycji s膮 stosowane w ci膮gu dnia. Podczas gdy niekt贸re zasady finansowe maj膮 zastosowanie do liczby pozycji lub ekspozycji tradera na koniec dnia handlowego, limity pozycji obowi膮zuj膮 przez ca艂y dzie艅 handlowy. Je艣li w dowolnym momencie dnia handlowego trader przekroczy limit pozycji, naruszy limit.
Traderzy mog膮 w niekt贸rych przypadkach otrzyma膰 zwolnienie z na艂o偶onego limitu pozycji przez Commodities Futures Trading Commission (CFTC).
Uwagi specjalne
Inn膮 form膮 ograniczaj膮cego wp艂ywu na ceny rynkowe jest zmiana wymaga艅 dotycz膮cych depozytu zabezpieczaj膮cego. Rosn膮ce wymagania dotycz膮ce depozyt贸w zabezpieczaj膮cych mog膮 nie przeszkodzi膰 inwestorowi indywidualnemu lub grupie inwestor贸w, ale zwi臋ksz膮 rezerwy kapita艂owe niezb臋dne do utrzymania tej samej liczby pozycji, co sprawi, 偶e opanowanie rynku b臋dzie znacznie dro偶sze.
Na przyk艂ad w 2011 r. zmieniono wymagania dotycz膮ce depozyt贸w zabezpieczaj膮cych z艂oto i srebro, co doprowadzi艂o do spadku cen obu metali szlachetnych po silnych wzrostach.
##Przegl膮d najwa偶niejszych wydarze艅
Limity pozycji s膮 ustalane tak, aby uniemo偶liwi膰 jakimkolwiek podmiotom sprawowanie nieuzasadnionej kontroli nad danym rynkiem.
Limity te s膮 powszechnie ustalane w odniesieniu do ca艂kowitej kontroli liczby akcji, opcji i kontrakt贸w terminowych.
Rozmiary limit贸w pozycji r贸偶ni膮 si臋 w zale偶no艣ci od rynku.
Podstawowym celem jest unikni臋cie manipulacji cenami dla osobistej korzy艣ci kosztem innych.
