Oran Beklenti Swapı
Oran Beklenti Swapı Nedir?
Bir oran tahmin takası, tüccarın, beklenen faiz oranı hareketlerini öngörerek tahvil portföyünün bileşenlerini değiştirdiği bir tahvil alım satım stratejisidir.
Oran Beklenti Takaslarını Anlama
Faiz oranlarında tahmin edilen değişikliklere bağlı olduklarından, oran tahmin takasları doğası gereği spekülatiftir . Faiz tahmin takasının en yaygın şekli, daha düşük faiz oranları beklentisiyle kısa vadeli tahvillerin uzun vadeli tahvillerle takas edilmesinden oluşur. Tersine, tüccarlar da faiz oranlarının yükseleceğini düşünürlerse uzun vadeli tahvilleri kısa vadeli tahvillerle değiştireceklerdir.
Faiz tahmin swapları, tahvil fiyatlarının faiz oranlarının tersi yönde hareket etmesi esasına dayanmaktadır. Faiz oranları yükseldikçe, yatırımcılar daha yüksek faiz oranlarında yeni tahviller satın alabilecekleri için mevcut tahvillerin fiyatı düşer. Öte yandan, faiz oranları düştüğünde tahvil fiyatları yükselir, çünkü mevcut tahviller yeni tahvillerden daha yüksek getirili hale gelir.
Genel olarak konuşursak, 10 yıl gibi uzun vadeli tahviller faiz oranlarındaki değişikliklere daha duyarlıdır. Bu nedenle, faiz oranları düşerse bu tür tahvillerin fiyatı daha hızlı artacak ve faiz oranları yükseldiğinde daha hızlı düşecektir. Kısa vadeli tahviller, faiz oranı hareketlerine daha az duyarlıdır.
Bu nedenlerle, beklenen faiz oranı değişiklikleri üzerinde spekülasyon yapmak isteyen tahvil sahipleri , portföylerini kısa vadeli tahvillerden daha fazla uzun vadeli (oran değişikliklerine daha duyarlı olan) veya tam tersi şekilde tutacak şekilde yeniden yapılandırabilirler. Spesifik olarak, faiz oranlarının düşmesini beklerlerse (tahvil fiyatlarının yükselmesine neden olur) kısa vadeli tahvillerini daha uzun vadeli tahvillerle değiştirebilirler ve faiz oranlarının yükselmesini beklerlerse bunun tersini yapabilirler.
Oran Tahmini Takas Örneği
Yatırımcılar , bir tahvilin faiz oranlarındaki değişikliklere duyarlılığını ifade etmek için " süre " kelimesini kullanırlar. Genel olarak, daha uzun vadeli tahviller, faiz oranları yükseldikçe daha hızlı fiyat düşüşleri görürken, daha düşük vadeli tahviller daha az fiyat oynaklığı görecektir.
Belirli tahvillerin süresine ilişkin veriler, çevrimiçi ticaret platformları kullanılarak kolayca elde edilebilir. Bu nedenle, tahvillerdeki faiz oranı hareketleri üzerinde spekülasyon yapmak isteyen yatırımcılar, özellikle yüksek veya düşük vadeli tahviller arayabilirler.
Yukarıda belirtildiği gibi vade uzunluğunun etkisine ek olarak, tahvilin faiz oranlarındaki değişikliklere duyarlılığını etkileyen bir diğer faktör de tahville ilişkili kupon ödemelerinin boyutudur. Genel olarak, daha büyük kupon ödemeli tahviller faiz oranlarındaki değişikliklere daha az duyarlı olurken, daha küçük kupon ödemeli tahviller daha hassas olacaktır. Bu nedenle, faiz hareketlerine duyarlılığı yüksek tahvilleri satın almayı uman bir yatırımcı, küçük kupon ödemeli uzun vadeli tahviller arayabilir.
Öne Çıkanlar
Faiz tahmin takası, tahvil fiyatlarının faiz oranlarıyla ters orantılı olduğu ve bazı tahvil türlerinin faiz oranı değişikliklerine diğerlerinden daha duyarlı olduğu gerçeğine dayanır.
Faiz tahmin takası, tacirin faiz oranlarının nasıl değişeceğini tahmin etmesini gerektirdiğinden, doğası gereği spekülatiftir.
Faiz tahmin takasları, gelecekteki faiz oranı hareketlerine karşı duyarlılıklarını en üst düzeye çıkarmak veya en aza indirmek için tahvillerin değiş tokuşunu içerir.
