Korkoennusteen vaihto
Mikä on koron ennakoinnin vaihto?
Koronennakointiswap on joukkovelkakirjakaupan strategia, jossa kauppias vaihtaa joukkovelkakirjasalkkunsa komponentteja ennakoiden odotettuja koronmuutoksia.
Koron ennakoinnin vaihtosopimusten ymmärtäminen
Koronennakointiswapit ovat luonteeltaan spekulatiivisia,. koska ne riippuvat ennustetuista korkojen muutoksista. Yleisin koronennakointiswap-muoto koostuu lyhytaikaisten joukkovelkakirjalainojen vaihtamisesta pitkäaikaisiin joukkovelkakirjalainoihin alhaisempia korkoja ennakoiden. Päinvastoin, kauppiaat vaihtavat myös pitkän maturiteetin joukkovelkakirjat lyhytaikaisiin joukkovelkakirjoihin, jos he uskovat korkojen nousevan.
Koronennakointiswapit perustuvat siihen, että joukkovelkakirjalainojen hinnat liikkuvat päinvastaiseen suuntaan kuin korot. Korkojen noustessa olemassa olevien joukkovelkakirjalainojen hinta laskee, koska sijoittajat voivat ostaa uusia joukkovelkakirjoja korkeammalla korolla. Toisaalta joukkovelkakirjalainojen hinnat nousevat, kun korot laskevat, koska olemassa olevista joukkovelkakirjoista tulee tuottoisempia kuin uusista.
Yleisesti ottaen pitkän maturiteetin, kuten 10 vuoden joukkovelkakirjat ovat herkempiä korkojen muutoksille. Siksi tällaisten joukkovelkakirjalainojen hinta nousee nopeammin, jos korot laskevat, ja laskevat nopeammin, jos korot nousevat. Lyhytaikaiset joukkovelkakirjalainat ovat vähemmän herkkiä koron liikkeille.
Näistä syistä joukkovelkakirjalainanomistajat , jotka haluavat spekuloida odotettavissa olevilla koronmuutoksilla, voivat järjestää salkkunsa uudelleen siten, että niillä on enemmän pitkäaikaisia joukkovelkakirjoja (jotka ovat herkempiä koron muutoksille) kuin lyhytaikaisia joukkovelkakirjoja tai päinvastoin. Erityisesti he voivat vaihtaa lyhytaikaiset joukkovelkakirjansa pidempiin, jos he odottavat korkojen laskevan (jolloin joukkovelkakirjojen hinnat nousevat), ja tehdä päinvastoin, jos he odottavat korkojen nousevan.
Rate Precipation Swap Esimerkki
Sijoittajat käyttävät sanaa " duraatio " viittaamaan joukkovelkakirjalainan herkkyyteen korkojen muutoksille. Yleisesti ottaen pidempiduraatioisten joukkovelkakirjalainojen hinnat laskevat nopeammin korkojen noustessa, kun taas lyhyemmän duraatioiden hintojen volatiliteetti vähenee.
Tiettyjen joukkovelkakirjalainojen kestoa koskevia tietoja on helppo saada verkkokaupankäyntialustojen kautta. Siksi sijoittajat, jotka haluavat spekuloida joukkovelkakirjalainojen korkojen liikkeillä, voivat etsiä joukkovelkakirjoja, joiden duraatio on erityisen korkea tai matala.
Yllä mainitun maturiteettivaikutuksen lisäksi joukkovelkakirjalainan herkkyyteen koronmuutoksille vaikuttava tekijä on joukkovelkakirjalainaan liittyvien kuponkimaksujen suuruus. Yleisesti ottaen joukkovelkakirjalainat, joissa on suurempi kuponkimaksu, ovat vähemmän herkkiä korkojen muutoksille, kun taas pienemmillä kuponkimaksuilla varustetut joukkovelkakirjat ovat herkempiä. Siksi sijoittaja, joka toivoo ostavansa joukkovelkakirjalainoja, jotka ovat herkkiä korkotason liikkeille, voi etsiä pitkäaikaisia joukkovelkakirjoja pienillä kuponkimaksuilla.
Kohokohdat
Koronennakointiswap perustuu siihen, että joukkovelkakirjalainojen hinnat korreloivat käänteisesti korkojen kanssa ja että tietyt joukkovelkakirjat ovat herkempiä koron muutoksille kuin toiset.
Koron ennakoinnin swap on luonteeltaan spekulatiivinen, koska se edellyttää, että elinkeinonharjoittaja ennustaa, miten korot muuttuvat.
Koronennakointiswapit koostuvat joukkovelkakirjalainojen vaihtamisesta niiden herkkyyden maksimoimiseksi tai minimoimiseksi tuleville korkotason muutoksille.
