Rate Anticipation Swap
Was ist ein Rate Anticipation Swap?
Rate Anticipation Swap ist eine Anleihehandelsstrategie,. bei der der Händler die Komponenten seines Anleihenportfolios in Erwartung erwarteter Zinsbewegungen tauscht .
Rate Anticipation Swaps verstehen
Rate Anticipation Swaps sind spekulativer Natur, da sie von prognostizierten Änderungen der Zinssätze abhängen. Die gebräuchlichste Form des Rate Anticipation Swaps besteht darin, Anleihen mit kurzer Laufzeit gegen Anleihen mit langer Laufzeit in Erwartung niedrigerer Zinssätze auszutauschen. Umgekehrt tauschen Händler auch Anleihen mit langer Laufzeit gegen Anleihen mit kurzer Laufzeit, wenn sie glauben, dass die Zinsen steigen werden.
Rate Anticipation Swaps basieren auf der Tatsache, dass sich die Anleihekurse in die entgegengesetzte Richtung wie die Zinssätze bewegen. Wenn die Zinsen steigen, sinkt der Preis bestehender Anleihen, weil Anleger neue Anleihen zu höheren Zinssätzen kaufen können. Andererseits steigen die Kurse von Anleihen, wenn die Zinsen fallen, weil bestehende Anleihen rentabler werden als neue Anleihen.
Im Allgemeinen reagieren Anleihen mit langen Laufzeiten, z. B. 10 Jahren, empfindlicher auf Zinsänderungen. Daher steigt der Kurs solcher Anleihen schneller, wenn die Zinssätze fallen, und fällt schneller, wenn die Zinssätze steigen. Anleihen mit kurzer Laufzeit reagieren weniger empfindlich auf Zinsbewegungen.
Aus diesen Gründen können Anleiheinhaber,. die auf erwartete Zinsänderungen spekulieren möchten, ihre Portfolios umstrukturieren,. um mehr Anleihen mit langer Laufzeit (die empfindlicher auf Zinsänderungen reagieren) als Anleihen mit kurzer Laufzeit zu halten, oder umgekehrt. Insbesondere können sie ihre Anleihen mit kurzer Laufzeit gegen solche mit längerer Laufzeit tauschen, wenn sie erwarten, dass die Zinsen sinken (was zu steigenden Anleihekursen führt), und das Gegenteil tun, wenn sie erwarten, dass die Zinsen steigen.
Beispiel für Zinserwartungs-Swap
Anleger verwenden das Wort „ Duration “, um die Empfindlichkeit einer Anleihe gegenüber Zinsänderungen zu bezeichnen. Im Allgemeinen werden Anleihen mit höherer Duration bei steigenden Zinsen schnellere Kursrückgänge erfahren, während Anleihen mit geringerer Duration weniger Kursvolatilität aufweisen werden.
Daten zur Duration bestimmter Anleihen können einfach über Online-Handelsplattformen abgerufen werden. Anleger, die auf Zinsbewegungen in Anleihen spekulieren möchten, können daher nach Anleihen mit besonders hoher oder niedriger Duration suchen.
Zusätzlich zu den oben erwähnten Auswirkungen der Laufzeitlänge ist ein weiterer Faktor, der die Sensibilität einer Anleihe gegenüber Zinsänderungen beeinflusst, die Höhe der mit der Anleihe verbundenen Kuponzahlungen . Im Allgemeinen reagieren Anleihen mit höheren Couponzahlungen weniger empfindlich auf Zinsänderungen, während Anleihen mit geringeren Couponzahlungen empfindlicher reagieren. Daher könnte ein Anleger, der Anleihen mit hoher Sensitivität gegenüber Zinsbewegungen kaufen möchte, nach Anleihen mit langer Laufzeit und kleinen Kuponzahlungen Ausschau halten.
Höhepunkte
Rate Anticipation Swap beruht auf der Tatsache, dass die Anleihekurse umgekehrt mit den Zinssätzen korrelieren und dass bestimmte Arten von Anleihen empfindlicher auf Zinsänderungen reagieren als andere.
Rate Anticipation Swap ist von Natur aus spekulativ, da der Händler vorhersagen muss, wie sich die Zinssätze ändern werden.
Rate Anticipation Swaps bestehen aus dem Austausch von Anleihen, um ihre Sensitivität gegenüber zukünftigen Zinsbewegungen zu maximieren oder zu minimieren.
