Swap de anticipación de tasa
¿Qué es un swap de tasa anticipada?
Un intercambio de anticipación de tasas es una estrategia de negociación de bonos en la que el comerciante intercambia los componentes de su cartera de bonos en previsión de los movimientos esperados de las tasas de interés.
Comprender los swaps de anticipación de tasa
Los swaps de anticipación de tasas son de naturaleza especulativa,. ya que dependen de los cambios previstos en las tasas de interés. La forma más común de canje anticipado de tasas consiste en intercambiar bonos de vencimiento corto por bonos de vencimiento largo, en previsión de tasas de interés más bajas. Por el contrario, los comerciantes también intercambiarán bonos de vencimiento largo por bonos de vencimiento corto si creen que las tasas de interés aumentarán.
Los swaps de anticipación de tasas se basan en el hecho de que los precios de los bonos se mueven en la dirección opuesta a las tasas de interés. A medida que aumentan las tasas de interés, el precio de los bonos existentes cae porque los inversores pueden comprar nuevos bonos a tasas de interés más altas. Por otro lado, los precios de los bonos aumentan cuando las tasas de interés caen, porque los bonos existentes se vuelven más rentables que los bonos nuevos.
En términos generales, los bonos con vencimientos largos, como 10 años, son más sensibles a los cambios en las tasas de interés. Por lo tanto, el precio de tales bonos subirá más rápidamente si las tasas de interés caen y caerá más rápidamente si las tasas de interés suben. Los bonos de vencimiento corto son menos sensibles a los movimientos de las tasas de interés.
Por estas razones, los tenedores de bonos que deseen especular sobre cambios anticipados en las tasas de interés pueden reestructurar sus carteras para tener más bonos con vencimiento a largo plazo (que son más sensibles a los cambios en las tasas) que bonos con vencimiento a corto plazo, o viceversa. EspecÃficamente, pueden cambiar sus bonos de vencimiento corto por bonos de vencimiento más largo si esperan que las tasas de interés bajen (lo que hace que los precios de los bonos suban), y hacer lo contrario si esperan que las tasas de interés suban.
Ejemplo de intercambio de anticipación de tasa
Los inversores utilizan la palabra " duración " para referirse a la sensibilidad de un bono a los cambios en las tasas de interés. En general, los bonos con mayor duración experimentarán caÃdas de precios más rápidas a medida que aumentan las tasas de interés, mientras que los bonos con menor duración experimentarán una menor volatilidad de precios.
Los datos sobre la duración de bonos especÃficos se pueden obtener fácilmente utilizando plataformas de negociación en lÃnea. Por lo tanto, los inversores que deseen especular sobre los movimientos de las tasas de interés en los bonos pueden buscar bonos con niveles de duración especialmente altos o bajos.
Además del impacto de la duración del vencimiento como se mencionó anteriormente, otro factor que afecta la sensibilidad de un bono a los cambios en las tasas de interés es el tamaño de los pagos de cupón asociados con el bono. En general, los bonos con pagos de cupones más grandes serán menos sensibles a los cambios en las tasas de interés, mientras que los bonos con pagos de cupones más pequeños serán más sensibles. Por lo tanto, un inversionista que espera comprar bonos con alta sensibilidad a los movimientos de las tasas de interés podrÃa buscar bonos de vencimiento largo con pagos de cupón pequeños.
Reflejos
El swap de anticipación de tasas se basa en el hecho de que los precios de los bonos están inversamente correlacionados con las tasas de interés y que ciertos tipos de bonos son más sensibles a los cambios en las tasas de interés que otros.
El intercambio de anticipación de tasas es inherentemente especulativo, ya que requiere que el operador prediga cómo cambiarán las tasas de interés.
Los swaps de anticipación de tasas consisten en intercambiar bonos con el fin de maximizar o minimizar su sensibilidad a movimientos futuros de las tasas de interés.
