İkincil Satın Alma (SBO)

İkincil Satın Alma (SBO) Nedir?

İkincil satın alma (SBO) terimi, bir portföy şirketinin bir finansal sponsor veya özel sermaye firması tarafından diğerine satışını içeren bir işlemi ifade eder. Bu tür bir satın alma, satıcının şirketle olan kontrolünün veya katılımının sona erdiğini gösterir. İkincil satın almalar tarihsel olarak panik satışları olarak algılanmıştır. Bu nedenle, tamamlamaları zor olabilir. İkincil satın almalar, tipik olarak tüm varlık portföylerinin satın alınmasını içeren ikincil piyasa alımları veya ikincil alımlarla aynı değildir .

İkincil Satın Almalar (SBO'lar) Nasıl Çalışır?

İkincil satın alma, bir portföy şirketinin (bir şirketin yatırım yaptığı bir varlık) satışını içeren finansal bir işlemdir. Alıcı ve satıcı normalde bir finansal sponsor veya bir özel sermaye firmasıdır. İkincil bir satın alma, satıcı ve diğer ortak yatırımcılar arasında temiz bir mola sunar. Bir yatırımdan çıkmak isteyen özel sermaye şirketlerinin kendilerine sunulan iki seçeneği daha vardı - ya portföy şirketlerini halka açtılar ya da aynı sektörde faaliyet gösteren başka bir şirkete sattılar.

Satıcı özel sermaye firmalarının ikincil satın alma fırsatları aramasının bir nedeni, ilk halka arza (IPO) benzer anında likidite sunmalarıdır. Kapsam olarak daha küçük olsalar da, bir SBO, satış şirketinin bir halka arz ile birlikte gelen düzenleyici gereklilikleri yerine getirme zorunluluğundan vazgeçmesine izin verir. İkincil satın almalar, satan firma yatırımdan halihazırda önemli kazançlar elde ettiğinde veya satın alan özel sermaye firması, alınıp satılan firmaya daha büyük faydalar sunabildiğinde genellikle anlamlıdır. Satın almalar da sıkıntılı satışlar olarak kabul edilir, çünkü bunlar, firmaların finansal sorunlardan kaçınmak için varlıklarını satmaları gerektiği zamanlarda yapılır. Bu durumlarda, çoğu sınırlı ortak yatırımcı, onları çekici olmayan yatırımlar olarak değerlendirdi.

Satış yapan şirket, ikincil bir satın alma işlemi gerçekleştirerek tüzel kişiliği halka açmanın yasal gerekliliklerinden vazgeçebilir.

2000'ler ikincil satın almaların popülaritesinde bir artış gördü. Bu gelişme, büyük ölçüde bu tür satın almalar için mevcut sermayedeki artışlardan kaynaklandı. SBO'ların sayısı artmaya devam ediyor - aslında, tüm özel sermaye çıkışlarının %40'ından fazlası ikincil satın almalar yoluyla geliyor. Özel sermaye şirketleri, aşağıdakiler de dahil olmak üzere çeşitli nedenlerle ikincil satın almaları sürdürmeye devam ediyor:

• Stratejik alıcılara satış veya halka arz, bir niş veya küçük işletme için bir seçenek olmayabilir

• İkincil satın almalar daha hızlı likidite sağlayabilir

nakit akışına sahip yavaş büyüyen işletmeler, halka açık hisse senedi yatırımcılarına veya diğer şirketlere göre özel sermaye şirketlerine daha çekici gelebilir.

Özel Hususlar

Satın alma şirketinin, önceki başarılarını gözden geçirerek ve stres testleri ve diğer araştırmaları yaparak işletmenin gelecekteki başarı potansiyelini belirlemek de dahil olmak üzere, satın alımın mantıklı olduğundan emin olmak için yapabileceği birkaç şey vardır.

Yatırım, yatırımı elinde tutmaya devam etmek yerine satmak için gerekli veya arzu edilen noktaya kadar olgunlaşırsa, ikincil satın almalar başarılıdır. Ya da yatırım, satan firma için önemli bir değer yaratmışsa. Alıcı ve satıcı tamamlayıcı becerilere sahipse, ikincil bir satın alma da başarılı olabilir. Böyle bir senaryoda, ikincil bir satın alma, önemli ölçüde daha yüksek getiri sağlayabilir ve uzun vadede diğer satın alma türlerinden daha iyi performans gösterebilir .

Öne Çıkanlar

• İkincil satın alma, bir portföy şirketinin bir finansal sponsor veya özel sermaye şirketi tarafından diğerine satılmasını içeren bir işlemdir.

• Bu satın almalar, satan firma yatırımdan kazanç elde ettiğinde veya satın alan firma satılan işletmeye daha fazla fayda sağlayabildiğinde anlamlıdır.

• SBO fırsatları, satıcı firmalara anında likidite sağlar.