الاستحواذ الثانوي (SBO)
ما هو الاستحواذ الثانوي (SBO)؟
يشير مصطلح الاستحواذ الثانوي (SBO) إلى معاملة تنطوي على بيع شركة محفظة من قبل راع مالي أو شركة أسهم خاصة إلى شركة أخرى. يشير هذا النوع من الاستحواذ إلى نهاية سيطرة البائع أو مشاركته مع الشركة. تاريخياً ، كان يُنظر إلى عمليات الشراء الثانوية على أنها مبيعات ذعر. على هذا النحو ، قد يكون من الصعب تحقيقها. لا تتشابه عمليات الاستحواذ الثانوية مع مشتريات السوق الثانوية أو عمليات الشراء الثانوية ، والتي تتضمن عادةً الاستحواذ على محافظ كاملة من الأصول.
كيف يعمل الاستحواذ الثانوي (SBOs)
معاملة مالية تتضمن بيع شركة محفظة - كيان يكون للمؤسسة استثمار فيه. عادة ما يكون البائع والمشتري راعياً مالياً أو شركة أسهم خاصة. يقدم الاستحواذ الثانوي استراحة واضحة بين البائع والمستثمرين الشركاء الآخرين. كان لشركات الأسهم الخاصة التي تتطلع إلى الخروج من الاستثمار خياران آخران متاحان لها - إما أن تطرح شركاتها في محفظتها العامة أو تبيعها إلى شركة أخرى نشطة في نفس الصناعة.
جزء من السبب الذي يجعل شركات الأسهم الخاصة البائع تبحث عن فرص شراء ثانوية هو أنها توفر سيولة فورية مماثلة للطرح العام الأولي (IPO). على الرغم من أنها قد تكون أصغر من حيث النطاق ، إلا أن SBO تسمح للشركة المباعة بالتخلي عن الاضطرار إلى تلبية المتطلبات التنظيمية التي تأتي مع الاكتتاب العام. غالبًا ما تكون عمليات الشراء الثانوية منطقية عندما تدرك الشركة المباعة بالفعل مكاسب كبيرة من الاستثمار ، أو عندما يمكن لشركة الأسهم الخاصة المشترية أن تقدم فوائد أكبر للشركة التي يتم شراؤها وبيعها. تعتبر عمليات الشراء أيضًا مبيعات متعثرة لأنها تتم في الأوقات التي تحتاج فيها الشركات إلى بيع الأصول لتجنب المشاكل المالية. في هذه الحالات ، اعتبرها معظم المستثمرين الشركاء المحدودين استثمارات غير جذابة.
يمكن للشركة المباعة أن تتخلى عن المتطلبات التنظيمية لطرح الكيان للجمهور من خلال الخضوع لعملية شراء ثانوية.
شهد العقد الأول من القرن الحادي والعشرين زيادة في شعبية عمليات الاستحواذ الثانوية. كان هذا التطور مدفوعًا إلى حد كبير بالزيادات في رأس المال المتاح لعمليات الاستحواذ هذه. عدد SBOs في تزايد مستمر - في الواقع ، أكثر من 40 ٪ من جميع عمليات الخروج من الأسهم الخاصة تأتي عن طريق الاستحواذ الثانوي. تستمر شركات الأسهم الخاصة في متابعة عمليات الاستحواذ الثانوية لمجموعة متنوعة من الأسباب بما في ذلك:
قد لا يكون البيع للمشترين الاستراتيجيين أو الاكتتاب العام خيارًا لشركة متخصصة أو صغيرة
قد تكون عمليات الشراء الثانوية قادرة على توليد سيولة أسرع
قد تكون الأعمال التجارية البطيئة النمو ذات التدفقات النقدية المرتفعة أكثر جاذبية لشركات الأسهم الخاصة من مستثمري الأسهم العامة أو الشركات الأخرى
إعتبارات خاصة
هناك بعض الأشياء التي يمكن للشركة المشترية القيام بها للتأكد من أن عملية الاستحواذ منطقية بما في ذلك تحديد إمكانية النجاح المستقبلي للكيان من خلال مراجعة نجاحاته السابقة وإجراء اختبارات الإجهاد وأبحاث أخرى.
تنجح عمليات الشراء الثانوية إذا نضج الاستثمار إلى النقطة التي يكون فيها من الضروري أو المرغوب فيه البيع بدلاً من الاستمرار في الاحتفاظ بالاستثمار. أو إذا كان الاستثمار قد ولد قيمة كبيرة للشركة المباعة. قد يكون الاستحواذ الثانوي ناجحًا أيضًا إذا كان لدى المشتري والبائع مجموعات مهارات تكميلية. في مثل هذا السيناريو ، يمكن أن ينتج عن الاستحواذ الثانوي عوائد أعلى بشكل ملحوظ ويتفوق على الأنواع الأخرى من عمليات الاستحواذ على المدى الطويل.
يسلط الضوء
الاستحواذ الثانوي هو صفقة تنطوي على بيع شركة محفظة من قبل راع مالي أو شركة ملكية خاصة إلى شركة أخرى.
تكون عمليات الشراء هذه منطقية عندما تحقق الشركة المباعة مكاسب من الاستثمار أو عندما تستطيع الشركة المشترية تقديم المزيد من الفوائد للكيان الذي يتم بيعه.
توفر فرص SBO لشركات البائع سيولة فورية.
