Secondary Buyout (SBO)

Hvað er Secondary Buyout (SBO)?

Hugtakið secondary buyout (SBO) vísar til viðskipta sem felur í sér sölu á eignasafnsfyrirtæki af einum fjármálastyrktaraðila eða einkahlutafélagi til annars. Þessi tegund af uppkaupum gefur til kynna endalok yfirráða seljanda eða þátttöku í fyrirtækinu. Aukakaup hafa í gegnum tíðina verið álitin sem skelfingarsala. Sem slík getur verið erfitt að fullkomna þau. Aukakaup eru ekki það sama og eftirmarkaðskaup eða aukakaup, sem venjulega fela í sér kaup á heilum eignasöfnum.

Hvernig Secondary Buyouts (SBOs) virka

Aukakaup eru fjárhagsleg viðskipti sem fela í sér sölu á eignasafnsfyrirtæki - eining þar sem fyrirtæki hefur fjárfestingu. Kaupandi og seljandi eru venjulega fjárhagslegur bakhjarl eða einkahlutafélag. Aukakaup býður upp á hreint hlé á milli seljanda og annarra samstarfsfjárfesta. Einkafjárfestafyrirtæki sem vildu hætta í fjárfestingu höfðu tvo aðra möguleika í boði - þau annað hvort tóku eignasafnsfyrirtæki sín opinber eða seldu þau til annars fyrirtækis sem starfar í sömu atvinnugrein.

Hluti af ástæðunni fyrir því að seljandi einkahlutafélög leita að aukakaupatækifærum er sú að þau bjóða upp á tafarlausa lausafjárstöðu svipað og upphaflegt almennt útboð (IPO). Þrátt fyrir að þær kunni að vera minni að umfangi gerir SBO seljanda fyrirtækinu kleift að sleppa því að þurfa að uppfylla reglugerðarkröfur sem fylgja útboði. Aukakaup eru oft skynsamleg þegar seljandi fyrirtækið gerir sér þegar grein fyrir verulegum ávinningi af fjárfestingunni, eða þegar einkahlutabréfafyrirtækið sem kaupir getur boðið fyrirtækinu sem er keypt og selt meiri ávinning. Yfirtökur eru einnig álitnar erfiðar sölur vegna þess að þær eru gerðar á tímum þegar fyrirtæki þurfa að selja eignir til að forðast fjárhagsvandamál. Í þessum tilvikum töldu flestir hlutafélagafjárfestar þær óaðlaðandi fjárfestingar.

Seljandi fyrirtækið getur sleppt þeim reglum sem fela í sér að taka eininguna opinberlega með því að gangast undir aukakaup.

Á árunum 2000 jukust vinsældir aukakaupa. Þessi þróun var að mestu drifin áfram af aukningu á tiltæku fjármagni til slíkra yfirtaka. Fjöldi SBOs heldur áfram að aukast - í raun koma meira en 40% af öllum útgöngum einkahlutafélaga í gegnum aukakaup. Einkafyrirtæki halda áfram að sækjast eftir öðrum hlutabréfakaupum af ýmsum ástæðum, þar á meðal:

• Sala til stefnumarkandi kaupenda eða IPO gæti ekki verið valkostur fyrir sess eða lítið fyrirtæki

• Aukakaup gætu skapað hraðari lausafjárstöðu

• Fyrirtæki í hægum vexti með mikið sjóðstreymi geta verið meira aðlaðandi fyrir einkahlutafélög en opinber hlutabréfafjárfesta eða önnur fyrirtæki

Sérstök atriði

Það eru nokkur atriði sem kaupandi fyrirtæki getur gert til að ganga úr skugga um að uppkaupin séu skynsamleg, þar á meðal að ákvarða möguleika á framtíðarárangri fyrir eininguna með því að fara yfir fyrri árangur þess og framkvæma álagspróf og aðrar rannsóknir.

Aukakaup eru árangursrík ef fjárfestingin þroskast að því marki að nauðsynlegt eða æskilegt er að selja frekar en að halda fjárfestingunni áfram. Eða ef fjárfestingin hefur skapað umtalsverð verðmæti fyrir sölufyrirtækið. Aukakaup getur einnig verið árangursríkt ef kaupandi og seljandi hafa hæfileika til viðbótar. Í slíkri atburðarás getur aukakaup skilað umtalsvert hærri ávöxtun og staðið sig betur en aðrar gerðir yfirkaupa til lengri tíma litið.

##Hápunktar

• Aukakaup eru viðskipti sem fela í sér sölu á eignasafnsfyrirtæki af einum fjármálastyrktaraðila eða einkahlutafélagi til annars.

• Þessar yfirtökur eru skynsamlegar þegar seljandi fyrirtækið gerir sér grein fyrir hagnaði af fjárfestingunni eða þegar kaupfélagið getur boðið einingunni sem er seld meiri ávinning.

• SBO tækifæri veita seljendum lausafjárstöðu.