Seri Tahvil
Seri Tahvil Nedir?
tahvillerin bir kısmının tüm tahvillerin vadesi dolana kadar düzenli aralıklarla vadesinin dolması için yapılandırılmış bir tahvil ihracıdır. Tahviller yıllar içinde kademeli olarak olgunlaştığından, bu tahviller tahvil geri ödemesi için tutarlı bir gelir akışı sağlayan projeleri finanse etmek için kullanılır. Tahvil ihracının tamamı aynı tarihte halka arz edilmekte olup, vade tarihleri ihracı belgelerinde belirtilmektedir.
Seri Tahvilleri Anlama
Bir ihraççı, ödenmemiş tahvillerin dolar miktarını azaltırsa, ihraççının anapara geri ödemesini veya faiz ödemesini kaçırması ve tahvil ihracında temerrüde düşmesi riskini azaltır. Seri tahvil ihracı, ihraççının belirli bir tarihte belirli tahvil sahiplerine geri ödeme yapmasını gerektirirken, diğer tahvil ihraçları bir batan fon ile yapılandırılmıştır.
gelir tahvilleri için ortak bir stratejidir, çünkü bu tahviller eyaletler ve şehirler tarafından inşa edilen ücretli projeler için çıkarılır. Örneğin, bir şehrin otopark ücretleri, stadyum imtiyaz geliri ve kira geliri ile finanse edilen bir spor stadyumu inşa ettiğini varsayalım. Tahvil ihraççısı, tesisin her yıl istikrarlı bir şekilde gelir elde edebileceğine inanıyorsa, tahvili seri vade tarihlerine göre yapılandırabilir. Ödenmemiş toplam tahvil miktarı azaldıkça, tahvil ihracı temerrüdüne ilişkin gelecekteki risk de azalır.
Batan Fonlar ile Seri Tahvil İhraçları Arasındaki Farklar
Batan bir fonda, ihraççı tahvil ihracının mütevelli heyetine periyodik ödeme yapar ve mütevelli heyeti açık piyasada tahvil satın alır ve tahvilleri emekli eder. Mütevelli, tahvil sahiplerinin çıkarlarını temsil eder ve batan fon ödemelerini tahvil satın almak ve emekliye ayırmak için kullanmalıdır. Mütevelli, belirli bir programa göre tahvilleri emekliye ayırmak yerine, elindekileri satmak isteyen herhangi bir tahvil sahibinden tahvil satın alır. Hem batan fonlar hem de seri tahvil ihraçları, zaman içinde ödenmemiş toplam dolar tahvil miktarını azaltır.
Tahvil Derecelendirme Şirketlerine Örnekler
Standard & Poor's ve Moody's Yatırımcı Hizmetleri, bir tahvil ihraççısının anapara ve faiz ödemelerini zamanında geri ödeme kabiliyetini değerlendiren tahvil derecelendirmeleri sağlar. Batan fonlu veya seri vadeli bir tahvil ihracı, tamamı tek bir vade tarihinde vadesi dolan bir tahvil ihracından daha fazla kredi değerliliğine sahiptir. Örneğin, 10 milyon dolarlık bir stadyum tahvili için bir seri tahvil ihraç tarihinden 15 yıl sonra tahvil faiz ödemelerini kaçırırsa, belirli bir dolar tutarındaki tahvil zaten 15 yıldan önce ödenmiştir. Daha az tahvil ödenmemiş olduğundan, ihraççı, finansal olarak kurtarmak ve kaçırılan faiz ödemelerini ödemek.
Öne Çıkanlar
Seri tahviller batan fonları kullanmaz ve bunun yerine tahvilin fon sağlamak için kullanıldığı projeden elde edilen gelirlere dayanır ve bu da onları belirli belediye tahvilleri için popüler hale getirir.
Seri tahvildeki her bir vade dilimi, arz izahnamesinde belirtilen geri ödeme planı şartları ile eşzamanlı olarak çıkarılır.
Seri tahvil, tüm bölümlerin nihai olarak vadesinden önce kademeli aralıklarla vadesi gelen çoklu bir borç ihracıdır.
