Birimranche Borç

Unitranche Borç Nedir?

Unitranche borcu veya finansmanı, birinci derece borcu ve ikincil borcu tek bir kredide birleştiren ve bankaların özel borç fonlarına karşı daha iyi rekabet etmesine olanak tanıyan hibrit bir kredi yapısını temsil eder. Bu tür bir borcun borçlusu, tipik olarak, her bir kredi türünün bireysel olarak emredeceği faiz oranları arasına düşen bir faiz oranı öder.

Unitranche borcu genellikle kurumsal finansman anlaşmalarında kullanılır. Borçlunun birden fazla taraftan fon almasına izin verir, bu da birden fazla ihraçtan kaynaklanan maliyetlerin azalmasına neden olabilir, tek bir anlaşma süreci ile daha fazla fon yaratmaya izin verir ve bir satın almada daha hızlı bir satın almayı kolaylaştırır.

Unitranche Borcunu Anlamak

Unitranche borç anlaşmaları çeşitli şekillerde yapılandırılabilir. Birincil odak, borçlular için öncelikli geri ödeme seviyeleridir. Risk seviyeleri, borçluların temerrüt durumunda geri ödeme için çeşitli öncelik seviyelerini kabul etmesiyle, yapılandırılmış bir birim borç anlaşmasında önemli ölçüde değişebilir.

Unitranche borcu, sendikasyon borcuyla da karşılaştırılabilir. Her iki borç türü de, ihraççıya ortalama bir borç maliyeti sağlayan kapsamlı bir ihraç sözleşmesi kapsamında yapılandırılmıştır.

Önemli: Birimranche borcu, değişen vade yapılarına sahip birden fazla katılımcıdan fon toplayan bir yapılandırılmış borç türüdür.

Yapılandırılmış birim borç, yapılandırılmış borç aracının parçalarını, her biri kendi sınıf atamasına sahip dilimlere böler. Borcun ihraççısı, borcun bir yüklenim sürecinde yapılandırılmasını sağlamak için tipik olarak büyük bir yatırım bankası veya bir grup yatırım bankası ile birlikte çalışır. Sigortacılar,. faiz ödemeleri, faiz oranı, süresi ve kıdemiyle ilgili ayrıntılar dahil olmak üzere her bir dilimin tüm şartlarını belirleyecek ve belgeleyecektir.

dilim seviyesinin şartlarını etkileyen birincil faktördür . Borcun dilimleri bir temettü olabilir ve ihraç yılı ve ardından bir harf gibi sınıf düzeyindeki isimlerle temsil edilebilir. Örneğin, dört dilimli bir birim araç 2019-A, 2019-B, 2019-C ve 2019-D olarak yapılandırılabilir ve araca yatırım yapmak isteyen borç verenler için bir tanımlayıcı sağlar.

Sigortacılar, temerrüt durumunda geri ödeme için en yüksek kıdeme sahip olan en düşük riskli dilimlere sahip dilimleri kıdeme göre yapılandırır. Bu dilimler, teminatlı dilimler olarak da bilinir. İhraççı temerrüde düşerse, her dilimin farklı kıdem seviyeleri olacaktır .

Bazı birim satış araçları, dilim satışlarının pazarlanmasını ve ifşa edilmesini desteklemek için çeşitli dilimleri de derecelendirebilir. Sigortacılar ayrıca her dilimi değişen şartlarla yapılandırabilirler. Bireysel dilimler böylece özelleştirilebilir ve ihraççı için uygun olan farklı hükümlerle oluşturulabilir. Karşılıklar, arama haklarını, anaparada kuponsuz tam geri ödemeyi ve sabit oranlara karşı dalgalı ödemeyi içerebilir.

Unitranche Borç vs. Sendikasyon Kredisi

Bazı durumlarda, sendikasyon kredisi de bir tür birim borç olarak kabul edilebilir. Sendikasyon kredisi, birden fazla kredi verenin yatırım yapmasını içermesi bakımından birim krediye benzer. Sendikasyon kredileri ayrıca sigortacıları ve kapsamlı bir yüklenim sürecini içerir. Bir sendikasyon kredisinde, borç verenlerin tümü tipik olarak benzer koşulları kabul eder, ancak bazı sendikasyon kredileri, dilim olarak kabul edilen her borç verene ayrı kredi bölümleri içerebilir. Genel olarak, sendikasyon kredilerinin yapılandırılması, birim kredi borcundan genellikle daha az karmaşıktır.

##Öne çıkanlar

• Unitranche borcu, bireysel kredilerde en yüksek ve en düşük oran arasında oturan borçlu için bir faiz oranı ile farklı kredileri tek bir kredide birleştiren hibrit bir modeldir.

• Unitranche borcu, sendikasyon borcu ile karşılaştırılabilir, çünkü her iki kredi türü de ihraççıya ortalama bir borç maliyeti sağlayan bir anlaşma kapsamında yapılandırılır.

• Birimranche borcu, borçlunun birden fazla tarafın fonlarına erişmesine ve potansiyel olarak anlaşmayı daha hızlı kapatmasına izin verdiği için kurumsal finansman anlaşmalarında yaygın olarak kullanılır.