Debito unitario

Che cos'è il debito Unitranche?

Il debito o finanziamento Unitranche rappresenta una struttura di prestito ibrida che combina il debito senior e il debito subordinato in un unico prestito, consentendo alle banche di competere meglio con i fondi di debito privato. Il mutuatario di questo tipo di debito paga in genere un tasso di interesse che rientra tra i tassi di interesse che ogni tipo di prestito comporterebbe individualmente.

debito Unitranche viene in genere utilizzato negli accordi di finanziamento istituzionale. Consente al mutuatario di ottenere finanziamenti da più parti, il che può comportare una riduzione dei costi da più emissioni, consentire una maggiore raccolta di fondi attraverso un unico processo di accordo e facilitare un'acquisizione più rapida in un'acquisizione.

Capire il debito Unitranche

Le operazioni di debito Unitranche possono essere strutturate in diversi modi. L'obiettivo principale è sui livelli di rimborso prioritari per i mutuatari. I livelli di rischio possono variare sostanzialmente in un accordo strutturato di debito unitranche, con i mutuatari che accettano vari livelli di priorità per il rimborso in caso di inadempimento.

Il debito Unitranche può anche essere paragonato al debito sindacato. Entrambi i tipi di debito sono strutturati in base a un accordo di emissione globale che prevede un costo medio del debito per l'emittente.

Importante: il debito Unitranche è un tipo di debito strutturato che raccoglie finanziamenti da più partecipanti con diverse strutture a termine.

Il debito unitario strutturato dividerà parti del veicolo del debito strutturato in tranche, ciascuna delle quali ha la propria designazione di classe. L'emittente del debito in genere collabora con una grande banca di investimento, o un gruppo di banche di investimento, per fornire la strutturazione del debito in un processo di sottoscrizione. I sottoscrittori determineranno e documenteranno tutti i termini di ciascuna tranche, inclusi i dettagli sui pagamenti degli interessi, il tasso di interesse, la durata e l'anzianità.

L'anzianità è in genere il fattore principale che influenza i termini di ciascun livello di tranche. Le tranche del debito possono essere un dividendo e rappresentate da nomi a livello di classe, come l'anno di emissione seguito da una lettera. Ad esempio, un veicolo unitranche con quattro tranche potrebbe essere strutturato come 2019-A, 2019-B, 2019-C e 2019-D, fornendo un identificatore per i prestatori che desiderano investire nel veicolo.

I sottoscrittori strutturano le tranche in base all'anzianità con le tranche a rischio più basso che hanno l'anzianità più alta per il rimborso in caso di inadempimento. Queste tranche sono anche note come tranche protette. Ciascuna tranche avrà diversi livelli di anzianità in caso di inadempimento dell'emittente .

Alcuni veicoli unitranche possono anche valutare varie tranche per supportare la commercializzazione e la divulgazione delle vendite di tranche. I sottoscrittori possono anche strutturare ogni tranche con termini variabili. Le singole tranche possono così essere personalizzate e realizzate con diverse disposizioni favorevoli per l'emittente. Gli accantonamenti possono comprendere diritti di call, rimborso integrale al capitale senza cedola e tassi variabili contro fissi.

Debito Unitranche vs. prestito sindacato

In alcuni casi, un prestito sindacato può anche essere considerato un tipo di debito unitranche. Un prestito sindacato è simile a un prestito unitranche in quanto coinvolge più prestatori che effettuano un investimento. I prestiti sindacati coinvolgono anche i sottoscrittori e un ampio processo di sottoscrizione. In un prestito sindacato i prestatori generalmente accettano tutti termini simili, tuttavia, alcuni prestiti sindacati possono includere singole porzioni di prestito a ciascun prestatore considerate tranche. Nel complesso, i prestiti sindacati sono in genere meno complessi nella loro strutturazione rispetto al debito unitranche.

Mette in risalto

• Il debito Unitranche è un modello ibrido che combina diversi prestiti in uno solo, con un tasso di interesse per il mutuatario che si trova tra il tasso più alto e quello più basso sui singoli prestiti.

• Il debito Unitranche è paragonabile al debito sindacato, in quanto entrambi i tipi di prestito sono strutturati in base a un accordo che prevede un costo medio del debito per l'emittente.

• Il debito Unitranche è comunemente utilizzato negli accordi di finanziamento istituzionale in quanto consente al mutuatario di accedere ai fondi di più parti e potenzialmente concludere l'affare più velocemente.