绝对利率

什么是绝对利率？

绝对利率，也称为绝对掉期收益率，是利率掉期双方赚取的总收益率。

它被计算为利率掉期的固定和可变部分的总和。例如，如果利率掉期的固定利率为 2%，浮动利率为 3%，那么绝对利率将为 5%。

利率掉期是一种衍生交易，其中两方同意在设定的时间段内交换或“交换”一系列现金流。

最常交易的利率掉期类型是“普通”掉期。在这些合同中，一方同意交换一系列基于固定利率的现金流，以换取一系列基于可变利率的现金流，例如联邦基金利率。

在利率互换启动时，两个系列的现金流——一个基于固定利率，另一个基于可变利率——将被结构化，使得这两个系列具有相同的净现值(NPV)。但是，根据合同启动后利率的波动情况，利率互换最终可能使一方受益多于另一方。

利率掉期的用户也将参考“掉期价差”。掉期利差是指利率掉期固定部分的利率与到期期限相似的主权债务证券的利率之间的差异。例如，如果 1 年期主权债券的收益率为 2.00%，而利率掉期的固定部分设定为 3.00%，那么该利率掉期的掉期利差将为 1.00%。

除了普通掉期，还有许多其他类型的利息掉期交易，例如交易对手根据可变利率交换现金流的交易。然而，普通的普通掉期占市场的大部分。

掉期保费

在发起新的利率互换时，一方可能会根据市场对未来利率变动的预期，向其对手方提供前期溢价。这些预期通常通过参考远期利率曲线来衡量。

假设您是最近购买了 100 万美元 10 年期主权债券的投资者。该债券以每年 2.00% 的利率提供固定支付。在您购买债券后的几周内，您确信利率可能会上升。因此，您开始寻找机会将您的固定利息支付换成可变支付，如果利率上升，浮动支付将会增加。

您可以利用利率掉期交易在衍生品市场找到您的解决方案。您的交易对手处于相反的情况：持有本金价值为 100 万美元的 10 年期可变债券的所有者，他们感到过度暴露于利息风险，并希望拥有可预测的固定利率。

为实现您的目标，您和您的交易对手同意利率互换，您同意每年向您的交易对手支付 2.00%，而您的交易对手同意根据联邦基金利率向您支付浮动利率，目前为 2.00%出色地。在这种情况下，利率掉期的绝对利率为 4.00%，即固定利率和浮动利率之和。

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