Absoluuttinen korko
Mikä on absoluuttinen korko?
Absoluuttinen korko, joka tunnetaan myös nimellä absoluuttinen swap-tuotto, on koronvaihtosopimuksen molempien osapuolten ansaitsema kokonaistuotto.
Se lasketaan koronvaihtosopimuksen kiinteiden ja muuttuvien komponenttien summana. Jos esimerkiksi koronvaihtosopimuksessa on kiinteä korko 2 % ja vaihtuva 3 %, absoluuttinen korko on 5 %.
Absoluuttisten hintojen ymmärtäminen
Koronvaihtosopimukset ovat eräänlainen johdannaissopimus,. jossa kaksi osapuolta sopivat vaihtavansa tai "vaihtavansa" yhden kassavirran sarjan toiseen tietyn ajanjakson aikana.
Yleisimmin vaihdettu koronvaihtosopimus on "plain vanilla" swap. Näissä sopimuksissa toinen osapuoli sitoutuu vaihtamaan sarjan kiinteään korkoon perustuvia kassavirtoja vastineeksi sarjaan kassavirtoja, jotka perustuvat vaihtuvaan korkoon, kuten Fed Funds -korkoon.
Kun koronvaihtosopimus aloitetaan, kaksi kassavirtasarjaa, joista toinen perustuu kiinteään korkoon ja toinen muuttuvaan korkoon, rakennetaan siten, että kahdella sarjalla on sama nettonykyarvo (NPV). Riippuen siitä, miten korot vaihtelevat sopimuksen solmimisen jälkeen, koronvaihto voi kuitenkin hyödyttää toista osapuolta enemmän kuin toista.
Koronvaihtosopimusten käyttäjät viittaavat myös " swap -eroon ". Swap-erolla tarkoitetaan koronvaihtosopimuksen kiinteän osan koron eroa verrattuna saman maturiteettijakson omaavan valtion velkapaperin korkoon. Jos esimerkiksi yhden vuoden valtion joukkovelkakirjalainan tuotto on 2,00 % ja koronvaihtosopimuksen kiinteä osa on 3,00 %, kyseisen koronvaihtosopimuksen swap-ero olisi 1,00 %.
Tavallisten vaniljavaihtosopimusten lisäksi on olemassa monia muita koronvaihtosopimuksia, kuten sellaisia, joissa vastapuolet vaihtavat vaihtuvakorkoisia kassavirtoja. Tavalliset vaniljavaihtosopimukset muodostavat kuitenkin suurimman osan markkinoista.
Vaihda palkkiot
Uutta koronvaihtosopimusta aloittaessaan toinen osapuoli voi tarjota vastapuolelleen ennakkopreemion riippuen markkinoiden odotuksista tulevista koronmuutoksista. Nämä odotukset mitataan yleensä termiinikorkokäyrän perusteella.
Esimerkki absoluuttisesta korosta
Oletetaan, että olet sijoittaja, joka on äskettäin ostanut miljoonan dollarin 10 vuoden valtion joukkovelkakirjalainan. Laina tarjoaa kiinteän maksun 2,00 % vuodessa. Joukkovelkakirjalainan ostamisen jälkeisinä viikkoina olet vakuuttunut siitä, että korot todennäköisesti nousevat. Sellaisenaan alat etsiä mahdollisuutta vaihtaa kiinteät korkomaksusi vastineeksi muuttuviin maksuihin, jotka nousisivat korkojen noustessa.
Löydät ratkaisusi johdannaismarkkinoilta käyttämällä koronvaihtokauppaa. Vastapuolesi on päinvastaisessa tilanteessa: 10 vuoden vaihtuvan joukkovelkakirjalainan omistaja, jonka pääoma on miljoona dollaria, kokee olevansa liian alttiina korkoriskille ja haluaisi ennustettavan kiinteän koron.
Saavuttaaksesi tavoitteesi, sinä ja vastapuoli sopivat koronvaihtosopimuksesta, jossa sitoudut maksamaan vastapuolellesi 2,00 % vuodessa, kun taas vastapuolesi sitoutuu maksamaan sinulle vaihtuvaa korkoa, joka perustuu Fed Funds -korkoon, joka on tällä hetkellä 2,00 %. hyvin. Tässä skenaariossa koronvaihtosopimuksen absoluuttinen korko on 4,00 % tai kiinteän ja vaihtuvan koron summa.
##Kohokohdat
Se tunnetaan myös absoluuttisena swap-tuottona, ja se on keskeinen mittari, jota swap-kauppiaat käyttävät swap-eron ohella.
Absoluuttinen korko on koronvaihtosopimuksessa käytettyjen kiinteiden ja vaihtuvien korkojen summa.
Koronvaihtosopimukset ovat suuret ja likvidit markkinat, joista on hyötyä osapuolille, jotka haluavat suojautua koron liikkeillä tai spekuloida niillä.
