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Taxa Absoluta

Taxa Absoluta

Qual é a taxa absoluta?

A taxa absoluta, também conhecida como rendimento absoluto do swap, é o rendimento total obtido por ambas as partes em um swap de taxa de juros.

É calculado como a soma dos componentes fixos e variáveis do swap de taxa de juros. Por exemplo, se um swap de taxa de juros tiver uma taxa fixa de 2% e uma taxa variável de 3%, a taxa absoluta seria de 5%.

Entendendo as Taxas Absolutas

Os swaps de taxas de juros são um tipo de transação de derivativos em que duas partes concordam em trocar, ou "trocar", uma série de fluxos de caixa por outra durante um determinado período de tempo.

O tipo de swap de taxa de juros mais comumente negociado é um swap "plain vanilla". Nesses contratos, uma parte concorda em trocar uma série de fluxos de caixa com base em uma taxa de juros fixa, em troca de uma série de fluxos de caixa com base em uma taxa de juros variável, como a taxa de Fed Funds.

No momento em que o swap de taxa de juros for iniciado, as duas séries de fluxos de caixa - uma baseada em uma taxa de juros fixa e a outra baseada em uma taxa de juros variável - serão estruturadas de modo que as duas séries tenham a mesmo valor presente líquido (VPL). No entanto, dependendo de como as taxas de juros flutuam após o início do contrato, o swap de taxa de juros pode acabar beneficiando mais uma parte do que a outra.

Os usuários de swaps de taxa de juros também se referirão ao “ swap spread ”. O swap spread refere-se à diferença entre a taxa de juros da parcela fixa de um swap de taxa de juros, em comparação com a taxa de juros dada por um título de dívida soberana com prazo de vencimento semelhante. Por exemplo, se um título soberano de 1 ano está rendendo 2,00% e a parte fixa de um swap de taxa de juros é fixada em 3,00%, então o spread desse swap de taxa de juros seria de 1,00%.

Além dos swaps simples, existem muitos outros tipos de transações de swap de juros, como aquelas em que as contrapartes trocam fluxos de caixa com base em uma taxa de juros variável. No entanto, os swaps simples de baunilha compreendem a maior parte do mercado.

Troque Prêmios

Ao iniciar um novo swap de taxa de juros, uma parte pode fornecer um prêmio inicial à sua contraparte, dependendo das expectativas do mercado sobre os movimentos futuros das taxas de juros. Essas expectativas são geralmente aferidas por referência à curva de taxa a termo.

Exemplo de uma taxa absoluta

Suponha que você seja um investidor que comprou recentemente um título soberano de $ 1 milhão de 10 anos. O título oferece um pagamento fixo à taxa de 2,00% ao ano. Nas semanas após a compra do título, você se convence de que as taxas de juros provavelmente subirão. Assim, você começa a procurar uma oportunidade de trocar seus pagamentos de juros fixos por pagamentos variáveis que aumentariam se as taxas de juros aumentassem.

Você encontra sua solução no mercado de derivativos, utilizando uma operação de swap de taxa de juros. Sua contraparte está na situação oposta: o proprietário de um título variável de 10 anos com valor principal de $ 1 milhão, eles se sentem excessivamente expostos ao risco de juros e preferem ter uma taxa de juros fixa previsível.

Para atingir seus objetivos, você e sua contraparte concordam em um swap de taxa de juros pelo qual você concorda em pagar à sua contraparte 2,00% ao ano, enquanto sua contraparte concorda em pagar a você uma taxa variável baseada na taxa de Fed Funds, que atualmente é de 2,00% como Nós vamos. Nesse cenário, a taxa absoluta do swap de taxa de juros é de 4,00%, ou a soma das taxas de juros fixa e variável.

##Destaques

  • Também é conhecido como o rendimento absoluto do swap e é uma métrica chave usada pelos traders de swaps juntamente com o spread do swap.

  • A taxa absoluta é a soma das taxas fixas e variáveis utilizadas em um swap de taxa de juros.

  • Os swaps de taxa de juros são um mercado amplo e líquido, útil para quem deseja se proteger ou especular sobre os movimentos das taxas de juros.