Абсолютная скорость

Что такое абсолютная скорость?

Абсолютная ставка, также известная как абсолютная доходность свопа, представляет собой общую доходность,. полученную обеими сторонами процентного свопа.

Он рассчитывается как сумма фиксированной и переменной составляющих процентного свопа. Например, если процентный своп имеет фиксированную ставку 2% и переменную ставку 3%, то абсолютная ставка будет равна 5%.

Понимание абсолютных ставок

Процентные свопы — это тип производной сделки, в которой две стороны соглашаются обменять или «обменять» одну серию денежных потоков на другую в течение установленного периода времени.

Наиболее часто торгуемый тип процентного свопа — это «простой ванильный» своп. В этих контрактах одна сторона соглашается обменять серию денежных потоков, основанных на фиксированной процентной ставке, в обмен на серию денежных потоков, основанных на переменной процентной ставке, такой как ставка по федеральным фондам.

Во время инициирования процентного свопа два ряда денежных потоков — один, основанный на фиксированной процентной ставке, а другой, основанный на переменной процентной ставке, — будут структурированы таким образом, чтобы эти два ряда имели одинаковая чистая приведенная стоимость (NPV). Однако, в зависимости от того, как меняются процентные ставки после заключения контракта, процентный своп может в конечном итоге принести больше пользы одной стороне, чем другой.

Пользователи процентных свопов также будут ссылаться на « спред свопов». Спред свопа представляет собой разницу между процентной ставкой по фиксированной части процентного свопа и процентной ставкой по суверенным долговым ценным бумагам с аналогичным сроком погашения. Например, если годовая суверенная облигация дает доходность 2,00%, а фиксированная часть процентного свопа установлена на уровне 3,00%, то спред свопа по этому процентному свопу будет равен 1,00%.

В дополнение к простым ванильным свопам существует множество других типов операций процентного свопа, например, в которых каждый из контрагентов обменивается денежными потоками на основе переменной процентной ставки. Тем не менее, простые ванильные свопы составляют большую часть рынка.

Обмен премий

При инициировании нового процентного свопа одна сторона может предоставить своей контрагенту авансовую премию в зависимости от рыночных ожиданий будущих изменений процентных ставок. Эти ожидания обычно оцениваются по кривой форвардного курса.

Пример абсолютной скорости

Предположим, вы инвестор, который недавно приобрел 10-летнюю государственную облигацию на 1 миллион долларов. Облигация предусматривает фиксированный платеж в размере 2,00% годовых. Через несколько недель после покупки облигации вы убеждаетесь, что процентные ставки, вероятно, вырастут. Таким образом, вы начинаете искать возможность обменять свои фиксированные процентные платежи на переменные платежи, которые будут расти, если процентные ставки возрастут.

Вы находите свое решение на рынке деривативов, используя сделку процентного свопа. Ваш контрагент находится в противоположной ситуации: владелец 10-летней переменной облигации с номинальной стоимостью 1 миллион долларов США чувствует себя чрезмерно подверженным процентному риску и предпочитает предсказуемую фиксированную процентную ставку.

Для достижения ваших целей вы и ваш контрагент соглашаетесь на процентный своп, в соответствии с которым вы соглашаетесь платить вашему контрагенту 2,00% в год, а ваш контрагент соглашается платить вам плавающую ставку, основанную на ставке Федерального резерва, которая в настоящее время составляет 2,00% в год. Что ж. В этом сценарии абсолютная ставка процентного свопа составляет 4,00% или сумма фиксированной и переменной процентных ставок.

Особенности

• Он также известен как абсолютная доходность по свопам и является ключевым показателем, используемым трейдерами по свопам наряду со спредом по свопам.

• Абсолютная ставка представляет собой сумму фиксированной и переменной ставок, используемых в процентном свопе.

• Процентные свопы представляют собой большой и ликвидный рынок, полезный для сторон, желающих хеджировать или спекулировать на изменениях процентных ставок.