Investor's wiki

Absolutt pris

Absolutt pris

Hva er den absolutte satsen?

Den absolutte renten, også kjent som den absolutte bytterenten, er den totale avkastningen opptjent av begge parter i en rentebytteavtale.

Den beregnes som summen av de faste og variable komponentene i rentebytteavtalen. For eksempel, hvis en rentebytteavtale har en fast rente på 2 % og en variabel rente på 3 %, vil den absolutte rentesatsen være 5 %.

Forstå absolutte priser

Rentebytteavtaler er en type derivattransaksjoner der to parter blir enige om å bytte, eller "bytte", en serie kontantstrømmer mot en annen over en bestemt tidsperiode.

Den mest omsatte typen renteswap er en "vanlig vanilje"-swap. I disse kontraktene godtar den ene parten å utveksle en serie kontantstrømmer basert på en fast rente, i bytte mot en serie kontantstrømmer basert på en variabel rente, slik som Fed Funds-renten.

På det tidspunktet rentebytteavtalen initieres, vil de to seriene med kontantstrømmer – den ene som er basert på en fast rente, og den andre som er basert på en variabel rente – være strukturert slik at de to seriene har samme netto nåverdi (NPV). Avhengig av hvordan rentene svinger etter at kontrakten er igangsatt, kan imidlertid rentebytteavtalen komme den ene parten mer til gode enn den andre.

Brukere av rentebytteavtaler vil også referere til " swapspreaden." Swapspreaden refererer til forskjellen mellom renten på den faste delen av en renteswap, sammenlignet med renten gitt av et statsgjeldspapir som har en tilsvarende løpetid. For eksempel, hvis en 1-årig statsobligasjon gir 2,00 % og den faste delen av en rentebytteavtale er satt til 3,00 %, vil swapspreaden på den rentebytteavtalen være 1,00 %.

I tillegg til vaniljebytteavtaler, finnes det mange andre typer rentebyttetransaksjoner, for eksempel de der motpartene hver utveksler kontantstrømmer basert på en variabel rente. Vaniljebytter utgjør imidlertid størstedelen av markedet.

Byttepremier

Ved initiering av en ny rentebytteavtale kan den ene parten gi en forhåndspremie til sin motpart avhengig av markedets forventninger til fremtidige rentebevegelser. Disse forventningene måles vanligvis med referanse til terminkurskurven.

Eksempel på en absolutt rate

Anta at du er en investor som nylig kjøpte en 10-årig statsobligasjon på 1 million dollar. Den gir obligasjonen en fast betaling med en rente på 2,00% per år. I ukene etter at du har kjøpt obligasjonen, blir du overbevist om at rentene sannsynligvis vil stige. Som sådan begynner du å se etter en mulighet til å bytte fast rentebetalinger i bytte mot variable betalinger som vil stige hvis rentene øker.

Du finner løsningen din i derivatmarkedet ved å bruke en rentebyttetransaksjon. Motparten din er i motsatt situasjon: eieren av en 10-årig variabel obligasjon med hovedstolverdi på 1 million dollar, de føler seg for eksponert for renterisiko og foretrekker å ha en forutsigbar fast rente.

For å nå målene dine avtaler du og motparten en rentebytte der dere godtar å betale motparten 2,00 % per år, mens motparten godtar å betale deg en variabel rente basert på Fed Funds-renten, som for tiden er 2,00 % som vi vil. I dette scenariet er den absolutte rentesatsen på rentebytteavtalen 4,00 %, eller summen av de faste og variable rentene.

##Høydepunkter

  • Det er også kjent som den absolutte swap-avkastningen og er en nøkkelmåling brukt av byttehandlere sammen med swap-spreaden.

  • Absoluttrenten er summen av de faste og variable rentene som brukes i en rentebytteavtale.

– Rentebytteavtaler er et stort og likvid marked, nyttig for parter som ønsker å sikre seg eller spekulere i rentebevegelser.