货币远期

什么是货币远期？

货币远期是外汇市场上具有约束力的合约，它锁定在未来日期购买或出售货币的汇率。货币远期本质上是一种可定制的对冲工具，不涉及预付保证金。

与交易所交易的货币期货不同，货币远期的另一个主要好处是其条款不是标准化的，可以针对特定金额和任何期限或交割期进行定制。

了解货币远期

与货币期货和期权合约等其他对冲机制不同——它们分别需要为保证金要求和溢价支付预付款——货币远期通常在大型公司和银行使用时不需要预付款。

然而，货币远期几乎没有灵活性，并且代表了具有约束力的义务，这意味着如果“锁定”利率最终被证明是不利的，则合同买方或卖方不能走开。因此，为了弥补不交割或不结算的风险，从事货币远期交易的金融机构可能会要求散户投资者或与他们没有业务关系的小公司存入一笔存款。

货币远期结算可以以现金或交割为基础，前提是该选项是双方都可以接受的，并且已在合同中事先指定。货币远期是场外交易 (OTC) 工具，因为它们不在中心化交易所进行交易，也被称为“直接远期”。

进口商和出口商通常使用货币远期对冲汇率波动。

货币远期示例

计算货币远期汇率的机制很简单，取决于货币对的利率差异（假设两种货币都在外汇市场上自由交易）。

例如，假设加元的当前即期汇率为 1 美元 = 1.0500 加元，加元的一年期利率为 3%，美元的一年期利率为 1.5%。

一年后，根据利率平价，1 美元加 1.5% 的利息相当于 1.0500 加元加 3% 的利息，这意味着：

• 1 美元 (1 + 0.015) = 1.0500 加元 x (1 + 0.03)

• 1.015 美元 = 1.0815 加元，或 1 美元 = 1.0655 加元

因此，在这种情况下，一年期远期汇率为美元 = 1.0655 加元。请注意，由于加元的利率高于美元，它的交易价格相对于美元有远期折扣。同样，一年后加元的实际即期汇率与目前的一年远期汇率没有相关性。

货币远期汇率仅基于利率差异，并未考虑投资者对未来实际汇率的预期。

货币远期和对冲

货币远期作为对冲机制如何运作？假设一家加拿大出口公司正在向一家美国公司出售价值 100 万美元的商品，并期望从现在开始一年后收到出口收益。出口商担心加元可能在一年后从目前的汇率（1.0500）走强，这意味着每美元获得的加元将减少。因此，加拿大出口商签订了一份远期合同，从现在起每年以 1 美元 = 1.0655 加元的远期汇率出售 100 万美元。

如果一年后，即期汇率为 1 美元 = 1.0300 加元——这意味着加元已如出口商预期的那样升值——通过锁定远期汇率，出口商受益于 35,500 加元（通过卖出100 万美元的汇率为 1.0655 加元，而不是即期汇率 1.0300 加元）。另一方面，如果一年后的即期汇率为 1.0800 加元（即加元的贬值与出口商的预期相反），则出口商的名义损失为 14,500 加元。

＃＃ 强调

• 与上市货币期货和期权合约不同，货币远期在大公司和银行使用时不需要预付款。

• 它们通常用于对冲，并且可以有定制的条款，例如特定的名义金额或交割期。

• 确定货币远期汇率取决于相关货币对的利率差异。

• 货币远期是在外汇市场交易的场外合约，它锁定货币对的汇率。

＃＃ 常问问题

货币远期和货币期货有什么区别？

货币远期和期货非常相似。主要区别在于货币期货具有标准化条款并在芝加哥商业交易所( CME ) 等交易所进行交易，而远期具有可定制的条款并在场外交易 (OTC) 进行交易。

可以在哪些货币上进行货币远期交易？

因为它们是可定制的并且可以在场外交易，所以货币远期可以出现在任意数量的货币对上。哪些将由参与交易的交易对手决定。

为什么使用货币远期？

货币远期用于在一段时间内锁定汇率。这通常用于对冲外汇风险