Valuta frem
Hva er en valutatermin?
En valutatermin er en bindende kontrakt i valutamarkedet som låser valutakursen for kjøp eller salg av en valuta på en fremtidig dato. En valutatermin er i hovedsak et tilpassbart sikringsverktøy som ikke involverer en forhåndsmarginbetaling.
Den andre store fordelen med en valutatermin er at vilkårene ikke er standardiserte og kan skreddersys til et bestemt beløp og for enhver løpetid eller leveringsperiode, i motsetning til børshandlede valutafutures.
Forstå valutaterminer
I motsetning til andre sikringsmekanismer som valutaterminer og opsjonskontrakter - som krever en forhåndsbetaling for henholdsvis marginkrav og premiebetalinger - krever valutaterminer vanligvis ikke en forhåndsbetaling når de brukes av store selskaper og banker.
En valutatermin har imidlertid liten fleksibilitet og representerer en bindende forpliktelse, noe som betyr at kontraktskjøper eller -selger ikke kan gå unna dersom den "låste" kursen til slutt viser seg å være negativ. Derfor, for å kompensere for risikoen for manglende levering eller manglende oppgjør, kan finansinstitusjoner som handler med valutaterminer kreve et innskudd fra detaljinvestorer eller mindre firmaer som de ikke har et forretningsforhold til.
Valutaterminoppgjør kan enten skje på kontant- eller leveringsbasis, forutsatt at opsjonen er gjensidig akseptabel og er spesifisert på forhånd i kontrakten. Valutaterminer er over-the-counter (OTC)-instrumenter, siden de ikke handles på en sentralisert børs, og er også kjent som "outright forwards".
Importører og eksportører bruker generelt valutaterminer for å sikre seg mot svingninger i valutakurser.
Eksempel på en valutatermin
Mekanismen for å beregne en valutaterminkurs er enkel, og avhenger av rentedifferanser for valutaparet (forutsatt at begge valutaene omsettes fritt på valutamarkedet ).
Anta for eksempel en gjeldende spotkurs for den kanadiske dollaren på 1 USD = 1,0500 USD, en ettårsrente for kanadiske dollar på 3 prosent, og ettårsrenten for amerikanske dollar på 1,5 prosent.
Etter ett år, basert på renteparitet,. vil USD 1 pluss rente på 1,5 prosent tilsvare C$ 1,0500 pluss rente på 3 prosent, som betyr:
- $1 (1 + 0,015) = C$1,0500 x (1 + 0,03)
– USD 1,015 = USD 1,0815, eller USD 1 = USD 1,0655
Ett års terminkurs i dette tilfellet er dermed US$ = C$1,0655. Merk at fordi den kanadiske dollaren har en høyere rente enn den amerikanske dollaren, handles den med en terminrabatt til dollaren. I tillegg har den faktiske spotkursen på den kanadiske dollaren om ett år ingen korrelasjon med ettårsterminkursen for tiden.
Valutaterminkursen er kun basert på rentedifferanser og inkorporerer ikke investorenes forventninger til hvor den faktiske valutakursen kan være i fremtiden.
Valutaterminer og sikring
Hvordan fungerer en valutatermin som en sikringsmekanisme? Anta at et kanadisk eksportselskap selger varer verdt 1 million dollar til et amerikansk selskap og forventer å motta eksportinntektene om et år. Eksportøren er bekymret for at den kanadiske dollaren kan ha styrket seg fra dagens kurs (på 1,0500) et år fra nå, noe som betyr at den vil motta færre kanadiske dollar per amerikanske dollar. Den kanadiske eksportøren inngår derfor en terminkontrakt for å selge 1 million dollar i året fra nå til en terminkurs på 1 dollar = 1,0655 dollar.
Hvis et år fra nå, er spotkursen US$1 = C$1,0300 – noe som betyr at C$ har styrket seg slik eksportøren hadde forventet – ved å låse inn terminkursen, har eksportøren dratt nytte av C$35 500 (ved å selge USD 1 million til C$1,0655, i stedet for til spotkursen på C$1,0300). På den annen side, hvis spotkursen et år fra nå er C$1,0800 (dvs. den kanadiske dollaren svekket seg i motsetning til eksportørens forventninger), har eksportøren et teoretisk tap på C$14.500.
Høydepunkter
- I motsetning til børsnoterte valutaterminer og opsjonskontrakter, krever ikke valutaterminer forhåndsbetalinger når de brukes av store selskaper og banker.
– De brukes vanligvis til sikring, og kan ha tilpassede vilkår, som for eksempel et bestemt nominelt beløp eller leveringsperiode.
Fastsettelse av en valutaterminkurs avhenger av rentedifferanser for det aktuelle valutaparet.
Valutaterminer er OTC-kontrakter som handles i valutamarkeder som låser en valutakurs for et valutapar.
FAQ
Hva er forskjellen mellom valutaterminer og valutaterminer?
Valutaterminer og futures er veldig like. Hovedforskjellen er at valutafutures har standardiserte vilkår og handles på børser som Chicag o Mercantile Exchange (CME), mens forwards har tilpassbare vilkår og handles over-the-counter (OTC).
Hvilke valutaer kan valutaterminer skrives på?
Fordi de kan tilpasses og handles OTC, kan valutaterminer vises på et hvilket som helst antall valutapar. Hvilke som vil bli bestemt av motpartene som er involvert i handelen.
Hvorfor brukes valutaterminer?
Valutaterminer brukes til å låse en valutakurs i en viss tidsperiode. Dette brukes ofte for å sikre valutaeksponering
