货币期货

什么是货币期货？

货币期货是一种交易所交易的期货合约，它以一种货币指定在未来日期可以买卖另一种货币的价格。货币期货合约具有法律约束力，到期日仍持有合约的交易对手必须在指定交割日以指定价格交割货币金额。货币期货可用于对冲其他交易或货币风险，或推测货币的价格变动。

货币期货可能与非标准化货币远期形成对比，后者是场外交易 (OTC)。

了解货币期货

第一份货币期货合约于 1972 年在芝加哥商品交易所(CME) 创建，它是当今世界上最大的货币期货市场。货币期货合约每日按市价计算。这意味着交易者有责任在他们的账户中拥有足够的资金来弥补持仓后产生的保证金和损失。

交割日之前解除其买入或卖出货币的义务。这是通过平仓来完成的。除涉及墨西哥比索和南非兰特的合约外，货币期货合约在每年 3 月、6 月、9 月和 12 月的第三个星期三进行四次实物交割。

例如，在美国交易所以 1.20 的价格购买欧元外汇期货意味着买方同意以 1.20 美元的价格购买欧元。如果他们让合同到期，他们有责任以 1.20 美元的价格购买 125,000 欧元。芝加哥商品交易所的每个欧元外汇期货价格为 125,000 欧元，这就是买家需要购买这么多的原因。另一方面，合同的卖方需要交付欧元并收到美元。

期货市场的大多数参与者都是投机者，他们在期货到期日之前平仓。他们最终不会交付实物货币。相反，他们根据期货合约本身的价格变化赚钱或亏钱。

期货合约的每日亏损或收益反映在交易账户中。它是入场价格和当前期货价格之间的差值，乘以合约单位，在上面的例子中是 125,000。例如，如果合约跌至 1.19 或上涨至 1.21，这将代表一份合约的收益或损失为 1,250 美元，具体取决于投资者在交易的哪一边。

货币期货的价格在交易开始时确定。

##即期汇率和期货汇率之间的差异

货币即期汇率是一种货币以换取另一种货币可以买入或卖出的当前报价。所涉及的两种货币称为“一对”。如果投资者或对冲者以货币即期汇率进行交易，则货币兑换发生在交易发生时或交易后不久。由于货币远期汇率基于货币即期汇率，因此货币期货往往会随着即期汇率的变化而变化。

如果一个货币对的即期汇率上涨，该货币对的期货价格有很大的上涨概率。另一方面，如果货币对的即期汇率下跌，则期货价格下跌的可能性很大。不过，情况并非总是如此。有时即期汇率可能会变动，但远期到期的期货可能不会。这是因为即期汇率变动可能被视为暂时的或短期的，因此不太可能影响长期价格。

货币期货示例

假设总部位于美国的假设公司 XYZ 面临严重的外汇风险，并希望对冲其 9 月份预计收到的 1.25 亿欧元。在 9 月之前，该公司可以以他们将收到的欧元出售期货合约。欧元外汇期货的合约单位为 125,000 欧元。他们出售欧元期货，因为他们是一家美国公司，不需要欧元。因此，既然他们知道他们会收到欧元，他们现在就可以卖掉它们，并锁定这些欧元可以兑换成美元的汇率。

XYZ 公司卖出 1,000 份欧元期货合约，以对冲其预计收入。因此，如果欧元兑美元贬值，公司的预计收入将受到保护。他们锁定了汇率，因此他们可以按照锁定的汇率卖出欧元。但是，如果欧元升值，该公司将失去任何收益。他们仍然被迫以期货合约的价格出售他们的欧元，这意味着放弃如果他们没有出售合约本应获得的收益（相对于 8 月份的价格）。

＃＃强调

货币期货用于对冲接收外币付款的风险。
货币期货是指定在未来日期将一种货币兑换成另一种货币的价格的货币期货合约。
货币期货合约的汇率来自货币对的即期汇率。

＃＃常问问题

货币期货在哪里交易？

货币期货合约在世界各地的衍生品交易所交易，包括芝加哥商品交易所 (CME)、洲际交易所 (ICE) 和泛欧交易所。

货币期货和远期有何不同？

货币期货和远期的运作方式非常相似。不同之处在于期货合约具有标准化条款并在交易所交易。相反，远期有可定制的条款并在场外交易 (OTC) 进行交易。

为什么人们使用货币期货？

货币期货用于在一段时间内锁定汇率。这可以用来对冲外汇波动，这在国际贸易和跨国公司之间特别有用。