Contrats à terme sur devises
Que sont les contrats à terme sur devises ?
Les contrats à terme sur devises sont des contrats à terme négociés en bourse qui spécifient le prix dans une devise auquel une autre devise peut être achetée ou vendue à une date future. Les contrats à terme sur devises sont juridiquement contraignants et les contreparties qui détiennent toujours les contrats à la date d' expiration doivent livrer le montant en devise au prix spécifié à la date de livraison spécifiée. Les contrats à terme sur devises peuvent être utilisés pour couvrir d'autres transactions ou risques de change, ou pour spéculer sur les mouvements de prix des devises.
devises non standardisés , qui se négocient de gré à gré (OTC).
Comprendre les contrats à terme sur devises
Le premier contrat à terme sur devises a été créé au Chicago Mercantile Exchange (CME) en 1972 et il s'agit aujourd'hui du plus grand marché de contrats à terme sur devises au monde. Les contrats à terme sur devises sont évalués quotidiennement au prix du marché . Cela signifie que les traders sont responsables d'avoir suffisamment de capital sur leur compte pour couvrir les marges et les pertes résultant de la prise de position.
Les traders à terme peuvent sortir de leur obligation d'acheter ou de vendre la devise avant la date de livraison du contrat. Cela se fait en fermant la position. À l'exception des contrats impliquant le peso mexicain et le rand sud-africain, les contrats à terme sur devises sont physiquement livrés quatre fois par an le troisième mercredi de mars, juin, septembre et décembre.
Par exemple, acheter un contrat à terme Euro FX sur la bourse américaine à 1,20 signifie que l'acheteur accepte d'acheter des euros à 1,20 USD. S'ils laissent le contrat expirer, ils sont responsables d'acheter 125 000 euros à 1,20 $ US. Chaque contrat à terme Euro FX sur le Chicago Mercantile Exchange est de 125 000 euros, c'est pourquoi l'acheteur devrait acheter autant. D'un autre côté, le vendeur du contrat devrait livrer les euros et recevrait des dollars américains.
La plupart des participants aux marchés à terme sont des spéculateurs qui clôturent leurs positions avant la date d'expiration des contrats à terme. Ils ne finissent pas par livrer la monnaie physique. Au contraire, ils gagnent ou perdent de l'argent en fonction de la variation des prix des contrats à terme eux-mêmes.
La perte ou le gain quotidien sur un contrat à terme est reflété dans le compte de trading. C'est la différence entre le prix d'entrée et le prix à terme actuel, multipliée par l'unité de contrat, qui dans l'exemple ci-dessus est de 125 000. Si le contrat tombe à 1,19 ou monte à 1,21, par exemple, cela représenterait un gain ou une perte de 1 250 $ sur un contrat, selon le côté de la transaction où se trouve l'investisseur.
Les prix des contrats à terme sur devises sont déterminés lors de l'initiation de la transaction.
Différence entre le taux au comptant et le taux à terme
Le taux au comptant de la devise est le taux actuel auquel une devise, en échange d'une autre devise, peut être achetée ou vendue. Les deux devises impliquées sont appelées une « paire ». Si un investisseur ou un hedger effectue une transaction au taux au comptant de la devise, l'échange de devises a lieu au moment où la transaction a eu lieu ou peu de temps après la transaction. Étant donné que les taux de change à terme sont basés sur le taux au comptant de la devise, les contrats à terme sur devises ont tendance à changer à mesure que les taux au comptant changent.
Si le taux au comptant d'une paire de devises augmente, les prix à terme de la paire de devises ont une forte probabilité d'augmenter. D'autre part, si le taux au comptant d'une paire de devises diminue, les prix à terme ont une forte probabilité de diminuer. Ce n'est pas toujours le cas, cependant. Parfois, le taux au comptant peut bouger, mais les contrats à terme qui expirent à des dates éloignées peuvent ne pas l'être. En effet, le mouvement du taux au comptant peut être considéré comme temporaire ou à court terme et il est donc peu probable qu'il affecte les prix à long terme.
Exemple de contrats à terme sur devises
Supposons que la société hypothétique XYZ, basée aux États-Unis, soit fortement exposée au risque de change et souhaite se couvrir contre son encaissement prévu de 125 millions d'euros en septembre. Avant septembre, la société pouvait vendre des contrats à terme sur les euros qu'elle recevrait. Les contrats à terme Euro FX ont une unité de contrat de 125 000 euros. Ils vendent des contrats à terme sur l'euro parce qu'ils sont une société américaine et qu'ils n'ont pas besoin des euros. Par conséquent, puisqu'ils savent qu'ils recevront des euros, ils peuvent les vendre maintenant et fixer un taux auquel ces euros peuvent être échangés contre des dollars américains.
La société XYZ vend 1 000 contrats à terme sur l'euro pour couvrir son encaissement prévu. Par conséquent, si l'euro se déprécie par rapport au dollar américain, les recettes prévisionnelles de l'entreprise sont protégées. Ils ont bloqué leur taux, de sorte qu'ils peuvent vendre leurs euros au taux qu'ils ont bloqué. Cependant, la société perd tout avantage qui se produirait si l'euro s'appréciait. Ils sont toujours contraints de vendre leurs euros au prix du contrat à terme, ce qui revient à renoncer au gain (par rapport au cours du mois d'août) qu'ils auraient eu s'ils n'avaient pas vendu les contrats.
Points forts
Les contrats à terme sur devises sont utilisés pour couvrir le risque de recevoir des paiements dans une devise étrangère.
Les contrats à terme sur devises sont des contrats à terme sur devises qui spécifient le prix d'échange d'une devise contre une autre à une date ultérieure.
Le taux des contrats à terme sur devises est dérivé des taux au comptant de la paire de devises.
FAQ
Où sont négociés les contrats à terme sur devises ?
Les contrats à terme sur devises sont négociés sur les bourses de produits dérivés du monde entier, notamment le Chicago Mercantile Exchange (CME), l'Intercontinental Exchange (ICE) et les bourses Euronext.
En quoi les contrats à terme et à terme sur devises diffèrent-ils ?
Les contrats à terme et à terme sur devises sont très similaires dans leur fonctionnement. La différence est que les contrats à terme ont des termes standardisés et sont négociés en bourse. Les contrats à terme ont à la place des termes personnalisables et sont négociés de gré à gré (OTC).
Pourquoi les gens utilisent-ils les contrats à terme sur devises ?
Les contrats à terme sur devises sont utilisés pour bloquer un taux de change sur une certaine période de temps. Cela peut être utilisé pour couvrir les fluctuations des devises étrangères, ce qui est particulièrement utile dans le commerce international et entre les sociétés multinationales.
