Futures su valute

Cosa sono i futures su valute?

I future su valute sono contratti future negoziati in borsa che specificano il prezzo in una valuta a cui un'altra valuta può essere acquistata o venduta in una data futura. I contratti futures su valute sono legalmente vincolanti e le controparti che detengono ancora i contratti alla data di scadenza e devono consegnare l'importo in valuta al prezzo specificato alla data di consegna specificata. I futures su valute possono essere utilizzati per coprire altre operazioni o rischi valutari o per speculare sui movimenti di prezzo delle valute.

I futures su valute possono essere in contrasto con i contratti a termine su valute non standardizzati,. che vengono negoziati over-the-counter (OTC).

Capire i futures valutari

Il primo contratto futures su valute è stato creato al Chicago Mercantile Exchange (CME) nel 1972 ed è oggi il più grande mercato mondiale di futures su valute. I contratti futures su valute sono mark-to-market giornalmente. Ciò significa che i trader sono responsabili di avere abbastanza capitale nel proprio conto per coprire i margini e le perdite che risultano dopo aver preso la posizione.

I trader di futures possono uscire dall'obbligo di acquistare o vendere la valuta prima della data di consegna del contratto. Questo viene fatto chiudendo la posizione. Fatta eccezione per i contratti che coinvolgono il peso messicano e il Rand sudafricano, i contratti futures su valute vengono consegnati fisicamente quattro volte in un anno il terzo mercoledì di marzo, giugno, settembre e dicembre.

Ad esempio, l'acquisto di un future su Euro FX sulla borsa statunitense a 1,20 significa che l'acquirente accetta di acquistare euro a $ 1,20 USD. Se lasciano scadere il contratto, sono responsabili dell'acquisto di 125.000 euro a $ 1,20 USD. Ogni future su Euro FX sul Chicago Mercantile Exchange è di 125.000 euro, motivo per cui l'acquirente dovrebbe acquistare così tanto. D'altra parte, il venditore del contratto dovrebbe consegnare gli euro e ricevere dollari USA.

La maggior parte dei partecipanti ai mercati dei futures sono speculatori che chiudono le proprie posizioni prima della data di scadenza dei futures. Non finiscono per consegnare la valuta fisica. Piuttosto, guadagnano o perdono denaro in base alla variazione del prezzo nei contratti futures stessi.

La perdita o il guadagno giornaliero su un contratto future si riflette nel conto di trading. È la differenza tra il prezzo di entrata e il prezzo corrente dei futures, moltiplicata per l'unità di contratto, che nell'esempio sopra è 125.000. Se il contratto scende a 1,19 o sale a 1,21, ad esempio, ciò rappresenterebbe un guadagno o una perdita di $ 1.250 su un contratto, a seconda del lato dell'operazione in cui si trova l'investitore.

I prezzi dei futures su valute vengono determinati quando viene avviata l'operazione.

Differenza tra tasso spot e tasso futures

Il tasso di cambio valuta è il tasso corrente quotato a cui una valuta, in cambio di un'altra valuta, può essere acquistata o venduta. Le due valute coinvolte sono chiamate " coppia ". Se un investitore o un hedger effettua un'operazione al tasso di cambio a pronti, lo scambio di valute avviene nel punto in cui è avvenuta l'operazione o subito dopo l'operazione. Poiché i tassi di cambio a termine si basano sul tasso di cambio a pronti, i future su valuta tendono a cambiare al variare dei tassi a pronti.

Se il tasso spot di una coppia di valute aumenta, i prezzi dei futures della coppia di valute hanno un'alta probabilità di aumentare. D'altra parte, se il tasso spot di una coppia di valute diminuisce, i prezzi dei futures hanno un'alta probabilità di diminuire. Questo non è sempre il caso, però. A volte il tasso spot può muoversi, ma i futures che scadono in date lontane potrebbero non farlo. Ciò è dovuto al fatto che la variazione del tasso spot può essere vista come temporanea oa breve termine, ed è quindi improbabile che influisca sui prezzi a lungo termine.

Esempio di futures su valute

Si supponga che l'ipotetica società XYZ, con sede negli Stati Uniti, sia fortemente esposta al rischio di cambio e desideri proteggersi dal suo incasso previsto di 125 milioni di euro a settembre. Prima di settembre, la società potrebbe vendere contratti future sugli euro che riceverà. I futures Euro FX hanno un'unità contrattuale di 125.000 euro. Vendono futures sull'euro perché sono una società statunitense e non hanno bisogno degli euro. Pertanto, poiché sanno che riceveranno euro, possono venderli ora e bloccare un tasso a cui quegli euro possono essere scambiati con dollari USA.

La società XYZ vende 1.000 contratti futures sull'euro per coprire il suo incasso previsto. Di conseguenza, se l'euro si deprezza rispetto al dollaro USA, l'incasso previsto della società è protetto. Hanno bloccato il loro tasso, quindi possono vendere i loro euro al tasso in cui hanno bloccato. Tuttavia, la società perde tutti i vantaggi che si verificherebbero se l'euro si apprezzasse. Sono ancora costretti a vendere i loro euro al prezzo del contratto future, il che significa rinunciare al guadagno (relativo al prezzo di agosto) che avrebbero avuto se non avessero venduto i contratti.

Mette in risalto

• I futures su valute vengono utilizzati per coprire il rischio di ricevere pagamenti in valuta estera.

• I futures su valute sono contratti futures su valute che specificano il prezzo di cambio di una valuta con un'altra in una data futura.

• Il tasso per i contratti futures su valute è derivato dai tassi spot della coppia di valute.

FAQ

Dove vengono negoziati i futures su valute?

I contratti futures su valute sono negoziati sulle borse di derivati di tutto il mondo, tra cui il Chicago Mercantile Exchange (CME), l'Intercontinental Exchange (ICE) e le borse Euronext.

In che cosa differiscono i futures e i forward su valute?

I futures e i forward su valute sono molto simili nel modo in cui funzionano. La differenza è che i contratti future hanno termini standardizzati e sono negoziati in borsa. I forward invece hanno termini personalizzabili e sono negoziati over-the-counter (OTC).

Perché le persone usano i futures su valute?

I futures su valute vengono utilizzati per bloccare un tasso di cambio in un determinato periodo di tempo. Questo può essere utilizzato per coprire le fluttuazioni delle valute estere, il che è particolarmente utile nel commercio internazionale e tra le società multinazionali.