资金深处

资金的深处是什么？

如果期权的执行价格显着高于（对于看涨期权）或显着低于（对于看跌期权）标的资产的当前价格，则该期权被视为深度价外。通常，这意味着期权的执行价格必须在期权链中与标的资产价格相差多个执行价格。

为了使看涨期权在到期或到期时具有价值，标的资产的价格必须高于期权的执行价格。对于看跌期权，标的物的价格必须低于期权的执行价格。如果两者都不是，那么期权将毫无价值地到期。因此，期权的价值越深，它越有可能到期一文不值。

价外期权没有内在价值，按时间价值进行交易。期权的价值越深，这一点就变得越夸张。相反，在货币期权中既有内在价值又有时间价值。

例如，如果标的股票的当前价格为 60 美元，则执行价格为 45 美元的看跌期权将被视为价外。行使价为 40 美元的看跌期权会更亏本。

虽然很深的货币期权似乎一文不值，但衍生品仍然具有一定的价值。所有期权，无论是在货币内还是在货币外，都包含时间价值。时间价值衡量拥有期权的收益，该期权在到期前还有时间，至少有一定的机会使标的物的价格朝着所需的行使价移动。

因此，虽然深度看涨或看跌没有内在价值，但一些投资者愿意为剩余的时间价值支付少量费用。然而，随着期权接近到期日，这个时间价值会减少。

与行使价更接近标的物价格的可比期权相比，深度价外期权的明显特征是它们的成本非常低。期权到期一文不值的风险很大，但如果期权在到期前兑现，则潜在的回报规模也很大。如果后者成为现实，那么百分比回报可能是巨大的。为期权支付的少量金额可能会成倍增加。 100% 的收益实际上处于可能性的低端。

一次购买许多资产的货币期权是很诱人的，因为只有少数需要成功才能创造整体投资组合收益。然而，佣金增加了成本，一些专家认为这些类型的选择是赌博，可能有很高的回报，但成功的几率很低。

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