能源衍生物

什么是能源衍生物？

能源衍生品是金融工具，其基础资产以能源产品为基础，包括石油、天然气和电力。它们既可以在芝加哥商业交易所 (CME)等正式交易所进行交易，也可以在场外交易 (OTC)基础上进行交易。

能源衍生品是现代金融体系的重要组成部分，被广泛用于投机、工业生产规划、风险对冲等目的。

工业公司和金融交易者使用的宝贵工具。对于公司而言，能源衍生品可以帮助简化生产流程，使他们能够提前确保生产线所需商品的价格。

例如，一家需要一定数量的石油来运营其业务的公司可以通过提前购买石油期货合约以预定价格获得石油。这样，如果年内石油价格突然上涨，公司就不会因生产成本意外增加而受到影响。

能源衍生品对金融交易者也非常有用。除了让投机者押注能源商品的预期价格变化外，能源衍生品还允许交易者对冲风险敞口。例如，拥有大量石油公司股票的投资公司可能会通过购买石油价格下跌时价值增加的衍生品来对冲石油价格的风险敞口。

##能源衍生品投资方法

希望参与能源衍生品市场的交易者有两种主要方法可供选择。

第一种是参加正规的商品交易所，比如芝加哥商品交易所或纽约商品交易所（NYMEX）。通过这些市场，交易者将他们的订单输入中央票据交换所，然后自动匹配买卖双方。该系统高度自动化，可以高速清算大量交易。

或者，可以通过交易能源衍生品场外交易，在更临时的基础上进行交易。此过程涉及依赖金融中介，例如经纪公司，或直接与交易对手进行交易。

尽管场外交易具有高度可定制的优势，但它们的效率可能低于基于交易所的交易，而且通常还涉及更大的交易对手风险。

能源衍生品市场规模庞大且流动性强，仅芝加哥商品交易所每天就处理超过 1800 万份合约。一些最流行的能源衍生品类型与原油有关。例如，根据芝加哥商品交易所的数据，NYMEX WTI 轻质低硫原油期货每天交易近 120 万份合约，每份合约代表 1,000 桶石油。

到期日之前一直持有合约，则理论上将要求他们对标的石油进行实物交割。然而，在实践中，绝大多数这些合同在到期前被出售给另一方，因此原始购买者不必进行实物交割。

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