外币掉期

什么是外币掉期？

外币掉期是两个外国当事人之间的协议，将用一种货币支付的贷款的利息支付换成用另一种货币支付的贷款的利息。

外币掉期也可能涉及交换本金。这将在协议结束时交换回来。但是，通常情况下，掉期涉及仅用于计算利息而不实际交换的名义本金。

进行货币掉期的目的之一是以比在国外市场直接借款更优惠的利率获得外币贷款。

在 2008 年金融危机期间，美联储允许几个面临流动性问题的发展中国家选择货币互换以用于借贷。

在投资银行公司所罗门兄弟安排的交易中，世界银行于 1981 年与 IBM 进行了第一次货币互换。 IBM 用德国马克和瑞士法郎向世界银行交换美元。

期限最长为10年的贷款，可以安排外币掉期。货币掉期与利率掉期的不同之处在于它们也可以涉及本金交换。

在外币掉期中，协议的每一方在整个协议期限内就对方的贷款本金支付利息。互换结束后，如果本金发生兑换，则按照约定的汇率（避免交易风险）或即期汇率再次兑换。

货币掉期与伦敦银行同业拆借利率(LIBOR) 挂钩。 LIBOR 是国际银行相互借贷时使用的平均利率。它已被用作其他国际借款人的基准。

然而，在 2023 年，担保隔夜融资利率 (SOFR) 将正式取代 LIBOR 用于基准测试。事实上，截至 2021 年底，没有新的美元交易使用 LIBOR（尽管为了现有协议的利益，它将继续报价）。

货币掉期主要有两种类型。固定利率货币掉期涉及将一种货币的固定利息支付换成另一种货币的固定利息支付。

在固定浮动利率互换中，一种货币的固定利息支付与另一种货币的浮动利息支付交换。在这种类型的掉期中，基础贷款的本金金额不会被交换。

外币掉期是一种将资金转移到需要的地方以促进经济活动蓬勃发展的方式。论文互换为政府和企业提供了潜在的低成本借款。他们还可以帮助他们保护他们的投资免受汇率风险的影响。

采用货币互换的一个常见原因是为了获得更便宜的债务。例如，假设欧洲 A 公司向美国 B 公司借款 1.2 亿美元。同时，美国 A 公司向欧洲 A 公司借款 1 亿欧元。

它们之间的兑换基于与 LIBOR 挂钩的 1.2 美元即期汇率。两家公司达成交易是因为它允许他们以优惠的利率借入各自的货币。

如果货币掉期交易涉及本金交换，该本金将在协议到期时再次交换。

此外，一些机构使用货币掉期来减少预期汇率波动的风险。例如，公司在开展国际业务时面临汇率风险。

因此，他们理应通过在货币中采取相反和同时的头寸来对冲这些风险。美国公司 A 和瑞士公司 B 可以通过货币掉期以彼此的货币（分别为瑞士法郎和美元）建立头寸以进行对冲。

然后，他们可以在不再需要对冲时展开掉期。如果他们因汇率波动影响其业务活动而蒙受损失，掉期的利润可以抵消这一点。

＃＃强调

＃＃常问问题

外币掉期可能涉及货币固定利率利息支付的交换。或者，协议一方可以用固定利率支付的利息换取另一方的浮动利率支付。掉期协议也可能涉及交换双方的浮动利率利息支付。

###第一次外币互换是什么时候发生的？

第一次外币互换据称发生在 1981 年世界银行和 IBM 公司之间。

外币掉期有两个基本目的。它们为公司提供外币贷款，其成本可能低于通过当地银行获得的贷款。它们还为公司提供了一种对冲（或防范）由于外汇波动而可能面临的风险的方法。