외화 스왑
์ธํ ์ค์์ด๋ ๋ฌด์์ ๋๊น?
์ธํ ์ค์ ์ ํ ํตํ๋ก ์ด๋ฃจ์ด์ง ๋์ถ์ ๋ํ ์ด์ ์ง๊ธ์ ๋ค๋ฅธ ํตํ๋ก ์ด๋ฃจ์ด์ง ๋์ถ์ ๋ํ ์ด์ ์ง๊ธ์ผ๋ก ๊ตํํ๊ธฐ๋ก ๋ ์ธ๊ตญ ๋น์ฌ์ ๊ฐ์ ๊ณ์ฝ์ ๋๋ค.
์ธํ ์ค์์๋ ์๊ธ ๊ตํ๋ ํฌํจ๋ ์ ์์ต๋๋ค. ์ด๊ฒ์ ๊ณ์ฝ์ด ์ข ๋ฃ๋๋ฉด ๋ค์ ๊ตํ๋ฉ๋๋ค. ๊ทธ๋ฌ๋ ์ผ๋ฐ์ ์ผ๋ก ์ค์์๋ ์ด์๋ฅผ ๊ณ์ฐํ๋ ๋ฐ ์ฌ์ฉ๋๋ฉฐ ์ค์ ๋ก ๊ตํ๋์ง ์๋ ๋ช ๋ชฉ ์๊ธ ์ด ํฌํจ๋ฉ๋๋ค.
์ธํ ์ค์ ์ดํดํ๊ธฐ
ํตํ ์ค์์ ์ฐธ์ฌํ๋ ํ ๊ฐ์ง ๋ชฉ์ ์ ์ธ๊ตญ ์์ฅ์์ ์ง์ ์ฐจ์ฉํ ์ ์๋ ๊ฒ๋ณด๋ค ๋ ์ ๋ฆฌํ ์ด์์จ๋ก ์ธํ ๋์ถ์ ์กฐ๋ฌํ๋ ๊ฒ์ ๋๋ค.
2008๋ ๊ธ์ต ์๊ธฐ ๋์ ์ฐ์ค ์ ์ ๋์ฑ ๋ฌธ์ ์ ์ง๋ฉดํ ์ฌ๋ฌ ๊ฐ๋ฐ๋์๊ตญ์ ์ฐจ์ ๋ชฉ์ ์ ํตํ ์ค์ ์ต์ ์ ํ์ฉํ์ต๋๋ค.
ํฌ์ ์ํ ํ์ฌ์ธ Salomon Brothers๊ฐ ๋ง๋ จํ ๊ฑฐ๋์์ ์ธ๊ณ ์ํ์ 1981๋ IBM๊ณผ ์ต์ด์ ํตํ ์ค์์ ์ฒด๊ฒฐํ์ต๋๋ค. IBM์ ๋ ์ผ ๋ง๋ฅดํฌ์ ์ค์์ค ํ๋์ ์ธ๊ณ ์ํ๊ณผ ๋ฏธ๊ตญ ๋ฌ๋ฌ๋ก ๊ตํํ์ต๋๋ค.
๋ง๊ธฐ ๊ฐ 10๋ ์ธ ๋์ถ์ ๋ํด ์ธํ ์ค์์ ์ฃผ์ ํ ์ ์์ต๋๋ค . ํตํ ์ค์ ์ ์๊ธ ๊ตํ์ ํฌํจํ ์ ์๋ค๋ ์ ์์ ๊ธ๋ฆฌ ์ค์๊ณผ ๋ค๋ฆ ๋๋ค .
์ธํ ์ค์ ์ ์ฐจ
์ธํ ์ค์์์ ๊ณ์ฝ ๋น์ฌ์๋ ๊ณ์ฝ ๊ธฐ๊ฐ ๋์ ์๋๋ฐฉ์ ๋์ถ ์๊ธ์ ๋ํด ์ด์๋ฅผ ์ง๊ธํฉ๋๋ค. ์ค์์ด ๋๋๋ฉด ์๊ธ์ด ๊ตํ๋๋ฉด ์ฝ์ ํ์จ( ๊ฑฐ๋ ์ํ ์ ํผํ ์ ์์) ๋๋ ํ๋ฌผ ํ์จ๋ก ํ ๋ฒ ๋ ๊ตํ ๋ฉ๋๋ค.
LIBOR( London Interbank Offered Rate ) ์ ๋ฌถ์ฌ ์์ต๋๋ค. LIBOR๋ ๊ตญ์ ์ํ์ด ์๋ก ๋น๋ฆด ๋ ์ฌ์ฉํ๋ ํ๊ท ์ด์์จ์ ๋๋ค. ๊ทธ๊ฒ์ ๋ค๋ฅธ ๊ตญ์ ์ฐจ์ฉ์ธ์ ๋ํ ๋ฒค์น๋งํฌ๋ก ์ฌ์ฉ๋์์ต๋๋ค.
๊ทธ๋ฌ๋ 2023๋ ์๋ SOFR(Secured Overnight Financing Rate)์ด ๋ฒค์น๋งํน ๋ชฉ์ ์ผ๋ก ๊ณต์์ ์ผ๋ก LIBOR๋ฅผ ๋์ฒดํ ๊ฒ์ ๋๋ค. ์ฌ์ค, 2021๋ ๋ง ํ์ฌ ๋ฏธ๊ตญ ๋ฌ๋ฌ๋ก ๋ ์๋ก์ด ๊ฑฐ๋๋ LIBOR๋ฅผ ์ฌ์ฉํ์ง ์์ต๋๋ค(๋น๋ก ๊ธฐ์กด ๊ณ์ฝ์ ์ด์ ์ ์ํด ์์จ์ ๊ณ์ ์ธ์ฉํ ๊ฒ์ด์ง๋ง).
์ค์ ์ ํ
ํตํ ์ค์์๋ ๋ ๊ฐ์ง ์ฃผ์ ์ ํ์ด ์์ต๋๋ค. ๊ณ ์ ๊ธ๋ฆฌ ํตํ ์ค์์ ํ ํตํ ์ ๊ณ ์ ์ด์ ์ง๊ธ์ ๋ค๋ฅธ ํตํ์ ๊ณ ์ ์ด์ ์ง๊ธ์ผ๋ก ๊ตํํ๋ ๊ฒ์ ํฌํจํฉ๋๋ค.
๊ณ ์ ๊ธ๋ฆฌ ์ค์์์ ํ ํตํ ์ ๊ณ ์ ์ด์ ์ง๊ธ์ก์ ๋ค๋ฅธ ํตํ์ ๋ณ๋ ์ด์ ์ง๊ธ์ก์ผ๋ก ๊ตํ๋ฉ๋๋ค. ์ด๋ฌํ ์ ํ์ ์ค์์์๋ ๊ธฐ์ด ๋์ถ์ ์๊ธ์ด ๊ตํ๋์ง ์์ต๋๋ค.
์ธํ ์ค์์ ๊ฒฝ์ ํ๋์ด ๋ฒ์ฐฝํ ์ ์๋๋ก ํ์ํ ์๊ธ์ ์กฐ๋ฌํ๋ ๋ฐฉ๋ฒ์ ๋๋ค. ์ด๋ฌํ ์ค์์ ์ ๋ถ์ ๊ธฐ์ ์ด ์ ์ฌ์ ์ผ๋ก ๋ ๋ฎ์ ๋น์ฉ์ ์ฐจ์ ์ ์ ๊ทผํ ์ ์๋๋ก ํฉ๋๋ค. ๊ทธ๋ค์ ๋ํ ํ์จ ์ํ์ ์ํฅ์ผ๋ก๋ถํฐ ํฌ์๋ฅผ ๋ณดํธํ๋ ๋ฐ ๋์์ ์ค ์ ์์ต๋๋ค.
ํตํ ์ค์์ ์ฌ์ฉํ๋ ์ด์
์ฐจ์ ๋น์ฉ ์ ๊ฐ
ํตํ ์ค์์ ์ฌ์ฉํ๋ ์ผ๋ฐ์ ์ธ ์ด์ ๋ ๋ ์ ๋ ดํ ๋ถ์ฑ๋ฅผ ํ๋ณดํ๊ธฐ ์ํด์์ ๋๋ค. ์๋ฅผ ๋ค์ด, ์ ๋ฝ ํ์ฌ A๊ฐ ๋ฏธ๊ตญ ํ์ฌ B๋ก๋ถํฐ 1์ต 2์ฒ๋ง ๋ฌ๋ฌ๋ฅผ ๋น๋ ธ๋ค๊ณ ๊ฐ์ ํฉ๋๋ค. ๋์์ ๋ฏธ๊ตญ ํ์ฌ A๋ ์ ๋ฝ ํ์ฌ A๋ก๋ถํฐ 1์ต ์ ๋ก๋ฅผ ๋น๋ฆฝ๋๋ค.
์ด๋ค ๊ฐ์ ๊ตํ์ LIBOR์ ์ฐ๋๋ $1.2 ํ๋ฌผ ํ์จ์ ๊ธฐ๋ฐ์ผ๋ก ํฉ๋๋ค. ๋ ํ์ฌ๋ ์ ๋ฆฌํ ์ด์จ๋ก ๊ฐ ํตํ๋ฅผ ๋น๋ฆด ์ ์๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ๊ฑฐ๋๋ฅผ ํฉ๋๋ค.
ํตํ ์ค์ ๊ฑฐ๋์ ์๊ธ ๊ตํ์ด ํฌํจ๋๋ ๊ฒฝ์ฐ ํด๋น ์๊ธ์ ๊ณ์ฝ ๋ง๊ธฐ ์ ๋ค์ ๊ตํ๋ฉ๋๋ค.
ํ์จ ์ํ ๊ฐ์
๋ํ ์ผ๋ถ ๊ธฐ๊ด์์๋ ์์๋๋ ํ์จ ๋ณ๋์ ๋ํ ๋ ธ์ถ์ ์ค์ด๊ธฐ ์ํด ํตํ ์ค์์ ์ฌ์ฉํฉ๋๋ค. ์๋ฅผ ๋ค์ด ๊ธฐ์ ์ ๊ตญ์ ์ ์ผ๋ก ๋น์ฆ๋์ค๋ฅผ ์ํํ ๋ ํ์จ ์ํ์ ๋ ธ์ถ๋ฉ๋๋ค.
๋ฐ๋ผ์ ๋ณธ์ง์ ์ผ๋ก ํตํ์์ ๋ฐ๋์ ๋์ ํฌ์ง์ ์ ์ทจํจ์ผ๋ก์จ ์ด๋ฌํ ์ํ์ ํค์งํ ์ ์์ต๋๋ค. ๋ฏธ๊ตญ ํ์ฌ A์ ์ค์์ค ํ์ฌ B๋ ํค์ง ๋ชฉ์ ์ผ๋ก ํตํ ์ค์์ ํตํด ์๋ก์ ํตํ(๊ฐ๊ฐ ์ค์์ค ํ๋ ๋ฐ USD)๋ก ํฌ์ง์ ์ ์ทจํ ์ ์์ต๋๋ค.
๊ทธ๋ฐ ๋ค์ ๋์ค์ ํค์ง๊ฐ ๋ ์ด์ ํ์ํ์ง ์์ ๋ ์ค์์ ํผ์น ์ ์์ต๋๋ค. ๋น์ฆ๋์ค ํ๋์ ์ํฅ์ ๋ฏธ์น๋ ๋ณ๋ํ๋ ํ์จ๋ก ์ธํด ์์ค์ ์ ์ ๊ฒฝ์ฐ ์ค์์ ์ด์ต์ผ๋ก ์ด๋ฅผ ์์ํ ์ ์์ต๋๋ค.
##ํ์ด๋ผ์ดํธ
์ธํ์ค์ํ๋ ๊ธฐ์ ์ด ํ์ง ๊ธ์ต๊ธฐ๊ด๋ณด๋ค ์ ๋ ดํ๊ฒ ์ฐจ์ ํ ์ ์๋๋ก ๋์ต๋๋ค.
์ค์์ ๋ ๊ฐ์ง ์ฃผ์ ์ ํ์ ๊ณ ์ ๊ธ๋ฆฌ ์ค์๊ณผ ๊ณ ์ ๊ธ๋ฆฌ ๋ณ๋๊ธ๋ฆฌ ์ค์์ ๋๋ค.
์ธํ ์ค์์ ๋ ๋น์ฌ์๊ฐ ์๋ก ๋ค๋ฅธ ํตํ๋ก ๊ฐ๊ฐ์ ๋์ถ์ ๋ํ ๊ธ๋ฆฌ ์ง๋ถ์ ๊ตํํ๊ธฐ๋ก ํฉ์ํ ๊ฒ์ ๋๋ค.
๊ณ์ฝ์๋ ๋์ถ ์๊ธ์ ๊ตํํ๋ ๊ฒ๋ ํฌํจ๋ ์ ์์ต๋๋ค.
ํ์จ ๋ณ๋ ์ํ์ ๋ํด ๊ธฐ์กด ํฌ์ ๊ฐ์น๋ฅผ ํค์ง(๋๋ ๋ณดํธ)ํ๋ ๋ฐ ์ฌ์ฉํ ์๋ ์์ต๋๋ค.
##์์ฃผํ๋ ์ง๋ฌธ
์ธํ ์ค์์ ๋ค๋ฅธ ์ ํ์ ๋ฌด์์ ๋๊น?
์ธํ ์ค์์ ํตํ์ ๋ํ ๊ณ ์ ์ด์ ์ง๋ถ์ ๊ตํ์ ํฌํจํ ์ ์์ต๋๋ค. ๋๋, ์ฝ์ ์ ์ผ๋ฐฉ์ด ๊ณ ์ ๊ธ๋ฆฌ ์ด์์ง๊ธ์ ์๋๋ฐฉ์ ๋ณ๋๊ธ๋ฆฌ ์ด์์ง๊ธ์ผ๋ก ๊ตํํ ์ ์๋ค. ์ค์ ๊ณ์ฝ์ ๋ํ ์ ๋น์ฌ์์ ๋ณ๋ ๊ธ๋ฆฌ ์ง๊ธ์ก์ ๊ตํ์ ํฌํจํ ์ ์์ต๋๋ค.
์ต์ด์ ์ธํ ์ค์์ ์ธ์ ๋ฐ์ํ์ต๋๊น?
์ต์ด์ ์ธํ ์ค์์ 1981๋ ์ธ๊ณ ์ํ๊ณผ IBM Corporation ๊ฐ์ ์ด๋ฃจ์ด์ง ๊ฒ์ผ๋ก ์๋ ค์ ธ ์์ต๋๋ค.
๊ธฐ์ ์ ์ ์ธํ ์ค์์ ํฉ๋๊น?
์ธํ ์ค์์ ๋ ๊ฐ์ง ๋ณธ์ง์ ์ธ ๋ชฉ์ ์ ์ํํฉ๋๋ค. ๊ทธ๋ค์ ํ์ฌ๊ฐ ์ง์ญ ์ํ์ ํตํด ์ป์ ๋๋ณด๋ค ์ ๋ ดํ ์ ์๋ ์ธํ ๋์ถ์ ๋ํ ์ก์ธ์ค๋ฅผ ์ ๊ณตํฉ๋๋ค. ๋ํ ๊ธฐ์ ์ด ํ์จ ๋ณ๋์ผ๋ก ์ธํด ์ง๋ฉดํ ์ ์๋ ์ํ์ ํค์ง(๋๋ ๋ณดํธ)ํ ์ ์๋ ๋ฐฉ๋ฒ์ ์ ๊ณตํฉ๋๋ค.