مقايضة العملات الأجنبية
ما هي مقايضة العملات الأجنبية؟
مقايضة العملات الأجنبية هي اتفاقية بين طرفين أجنبيين لمبادلة مدفوعات الفائدة على قرض بعملة واحدة مقابل مدفوعات الفائدة على قرض بعملة أخرى.
يمكن أن تتضمن مقايضة العملات الأجنبية تبادل رأس المال أيضًا. سيتم استبدال هذا مرة أخرى عند انتهاء الاتفاقية. عادة ، على الرغم من ذلك ، تتضمن المقايضة أصلًا نظريًا يُستخدم فقط لحساب الفائدة ولا يتم تبادله فعليًا.
فهم مقايضات العملات الأجنبية
يتمثل أحد أغراض المشاركة في مقايضة العملات في الحصول على قروض بالعملة الأجنبية بأسعار فائدة أفضل من الاقتراض المتاح مباشرة في السوق الأجنبية.
خلال الأزمة المالية في عام 2008 ، سمح الاحتياطي الفيدرالي للعديد من البلدان النامية التي واجهت مشاكل السيولة بخيار مقايضة العملات لأغراض الاقتراض.
في صفقة رتبتها شركة الخدمات المصرفية الاستثمارية Salomon Brothers ، دخل البنك الدولي في أول عملية تبادل عملة في عام 1981 مع شركة IBM. استبدلت شركة IBM المارك الألماني والفرنك السويسري للبنك الدولي بالدولار الأمريكي.
يمكن ترتيب مقايضات العملات الأجنبية للحصول على قروض ذات آجال استحقاق تصل إلى 10 سنوات. تختلف مقايضات العملات عن مقايضات أسعار الفائدة من حيث أنها يمكن أن تشمل أيضًا عمليات التبادل الرئيسية.
عملية مقايضة العملات الأجنبية
في مقايضة العملات الأجنبية ، يدفع كل طرف في الاتفاقية فائدة على مبالغ القرض للطرف الآخر طوال مدة الاتفاقية. عندما تنتهي المقايضة ، إذا تم تبادل المبالغ الأساسية ، يتم استبدالها مرة أخرى بالسعر المتفق عليه (والذي من شأنه تجنب مخاطر المعاملات ) أو السعر الفوري.
تم ربط مقايضات العملات بسعر الفائدة المعروض بين البنوك في لندن (ليبور). LIBOR هو متوسط سعر الفائدة الذي تستخدمه البنوك الدولية عند الاقتراض من بعضها البعض. لقد تم استخدامه كمعيار للمقترضين الدوليين الآخرين.
ومع ذلك ، في عام 2023 ، سيحل سعر التمويل الليلي المضمون (SOFR) رسميًا محل سعر ليبور لأغراض القياس. في الواقع ، اعتبارًا من نهاية عام 2021 ، لا توجد معاملات جديدة بالدولار الأمريكي تستخدم سعر ليبور (على الرغم من أنه سيستمر في تحديد الأسعار لصالح الاتفاقيات القائمة بالفعل).
أنواع المقايضات
هناك نوعان رئيسيان من مقايضات العملات. تتضمن مقايضة العملات بسعر ثابت مقابل ثابت تبادل مدفوعات الفائدة الثابتة بعملة واحدة مقابل مدفوعات فائدة ثابتة بعملة أخرى.
في مقايضة أسعار الفائدة الثابتة مقابل المتغيرة ، يتم استبدال مدفوعات الفائدة الثابتة بعملة واحدة بمدفوعات الفائدة المتغيرة بعملة أخرى. في هذا النوع من المقايضة ، لا يتم تبادل المبلغ الأساسي للقرض الأساسي.
مقايضات العملات الأجنبية هي طريقة للحصول على رأس المال في المكان الذي يجب أن يذهب إليه حتى يزدهر النشاط الاقتصادي. توفر هذه المقايضات للحكومات والشركات إمكانية الوصول إلى اقتراض منخفض التكلفة. يمكنهم أيضًا مساعدتهم على حماية استثماراتهم من آثار مخاطر سعر الصرف.
أسباب استخدام مقايضات العملات
تقليل تكاليف الاقتراض
من الأسباب الشائعة لاستخدام مقايضة العملات تأمين ديون أرخص. على سبيل المثال ، لنفترض أن الشركة الأوروبية أ تقترض 120 مليون دولار من الشركة الأمريكية ب. وفي الوقت نفسه ، تقترض الشركة الأمريكية أ 100 مليون يورو من الشركة الأوروبية أ.
يعتمد التبادل بينهما على السعر الفوري 1.2 دولار ، والمفهرس بـ LIBOR. تعقد الشركتان الصفقة لأنها تسمح لهما باقتراض العملات المعنية بسعر مناسب.
إذا اشتملت صفقة مقايضة العملات على تبادل رأس المال ، فسيتم تبادل هذا الأصل مرة أخرى في تاريخ استحقاق الاتفاقية.
تقليل مخاطر سعر الصرف
بالإضافة إلى ذلك ، تستخدم بعض المؤسسات مقايضات العملات لتقليل التعرض للتقلبات المتوقعة في أسعار الصرف. على سبيل المثال ، تتعرض الشركات لمخاطر أسعار الصرف عندما تمارس أعمالها على المستوى الدولي.
لذلك ، يمكن أن يطلب منهم التحوط من تلك المخاطر من خلال اتخاذ مراكز معاكسة ومتزامنة في العملة. يمكن للشركة الأمريكية (أ) والشركة السويسرية (ب) اتخاذ مركز في عملات بعضهما البعض (الفرنك السويسري والدولار الأمريكي ، على التوالي) من خلال مقايضة العملات لأغراض التحوط.
بعد ذلك ، يمكنهم فتح السواب لاحقًا عندما لا تكون هناك حاجة للتحوط. إذا عانوا من خسارة بسبب تقلب أسعار الصرف التي تؤثر على نشاطهم التجاري ، فيمكن للربح من المقايضة أن يقابل ذلك.
يسلط الضوء
يمكن أن تساعد مقايضات العملات الأجنبية الشركات على الاقتراض بمعدل أقل تكلفة من ذلك المتاح من المؤسسات المالية المحلية.
النوعان الرئيسيان من المقايضات هما مقايضات أسعار الفائدة الثابتة مقابل أسعار الصرف الثابتة ومقايضات أسعار الصرف الثابتة مقابل المتغيرة.
مقايضة العملات الأجنبية هي اتفاقية بين طرفين لمبادلة مدفوعات أسعار الفائدة على قروض كل منهما بعملاتهما المختلفة.
يمكن أن تتضمن الاتفاقية أيضًا مبادلة مبالغ القروض الرئيسية.
يمكن استخدامها أيضًا للتحوط (أو حماية) قيمة الاستثمار الحالي من مخاطر تقلبات أسعار الصرف.
التعليمات
ما هي الأنواع المختلفة لمبادلات العملات الأجنبية؟
يمكن أن تتضمن مقايضات العملات الأجنبية تبادل مدفوعات الفائدة الثابتة على العملات. أو ، يجوز لأحد طرفي الاتفاقية تبادل مدفوعات فائدة ثابتة بسعر الفائدة المتغير للطرف الآخر. قد تتضمن اتفاقية المقايضة أيضًا تبادل مدفوعات الفائدة المتغيرة لكلا الطرفين.
متى حدثت أول عملية مقايضة للعملات الأجنبية؟
يُزعم أن أول مقايضة للعملات الأجنبية تمت في عام 1981 بين البنك الدولي وشركة IBM.
لماذا تجري الشركات مقايضات العملات الأجنبية؟
تخدم مقايضات العملات الأجنبية غرضين أساسيين. أنها توفر وصول الشركة إلى قرض بعملة أجنبية يمكن أن يكون أقل تكلفة مما لو تم الحصول عليه من خلال بنك محلي. كما أنها توفر وسيلة للشركة للتحوط (أو الحماية من) المخاطر التي قد تواجهها بسبب التقلبات في العملات الأجنبية.
