Udenlandsk Valuta Swap
Hvad er en udenlandsk valutaswap?
En valutaswap er en aftale mellem to udenlandske parter om at bytte rentebetalinger pÄ et lÄn i én valuta med rentebetalinger pÄ et lÄn i en anden valuta.
En valutaswap kan ogsÄ involvere udveksling af hovedstol. Dette ville blive byttet tilbage, nÄr aftalen udlÞber. Normalt involverer en swap dog fiktiv hovedstol,. der kun bruges til at beregne renter og faktisk ikke udveksles.
ForstÄelse af udenlandsk valutaswaps
Et formÄl med at indgÄ i en valutaswap er at optage lÄn i fremmed valuta til mere fordelagtige renter, end der kan vÊre muligt at lÄne direkte pÄ et udenlandsk marked.
Under finanskrisen i 2008 tillod Federal Reserve flere udviklingslande, der havde likviditetsproblemer, muligheden for en valutaswap til lÄneformÄl.
I en transaktion arrangeret af investeringsbankfirmaet Salomon Brothers indgik Verdensbanken den allerfĂžrste valutaswap i 1981 med IBM. IBM byttede tyske tyske mark og schweizerfranc til Verdensbanken for amerikanske dollars.
Valutaswaps kan arrangeres for lÄn med en lÞbetid pÄ op til 10 Är. Valutaswaps adskiller sig fra renteswaps ved, at de ogsÄ kan involvere hovedombytninger.
Processen med en udenlandsk valutaswap
I en valutaswap betaler hver part i aftalen renter af den andens lÄnebelÞb i hele aftalens lÞbetid. NÄr swappen er slut, hvis hovedstolen blev udvekslet, udveksles de igen til den aftalte kurs (hvilket ville undgÄ transaktionsrisiko ) eller spotkursen.
Valutaswaps er knyttet til London Interbank Offered Rate (LIBOR). LIBOR er den gennemsnitlige rente, som internationale banker bruger, nÄr de lÄner af hinanden. Det er blevet brugt som benchmark for andre internationale lÄntagere.
Men i 2023 vil den sikrede overnatningsfinansieringsrente (SOFR) officielt erstatte LIBOR til benchmarkingformÄl. Faktisk, fra udgangen af 2021, bruger ingen nye transaktioner i amerikanske dollars LIBOR (selvom det vil fortsÊtte med at angive kurser til fordel for allerede eksisterende aftaler).
Typer af swaps
Der er to hovedtyper af valutaswaps. Fast - for-fast rente valutaswap involverer udveksling af faste rentebetalinger i Ă©n valuta med fast rentebetalinger i en anden.
I fast-til-variabel rente-swap bliver faste rentebetalinger i én valuta vekslet til variabel rentebetalinger i en anden. I denne type swap ombyttes hovedstolen af det underliggende lÄn ikke.
Valutaswaps er en mÄde at fÄ kapital til, hvor den skal hen, sÄ Þkonomisk aktivitet kan trives. Disse swaps giver regeringer og virksomheder adgang til potentielt lavere omkostninger til lÄntagning. De kan ogsÄ hjÊlpe dem med at beskytte deres investeringer mod virkningerne af valutakursrisiko.
Ă rsager til at bruge valutaswaps
Faldende lÄneomkostninger
En almindelig grund til at anvende en valutaswap er at sikre sig billigere gÊld. Lad os f.eks. sige, at europÊisk virksomhed A lÄner 120 millioner dollars fra amerikansk selskab B. Samtidig lÄner amerikansk selskab A 100 millioner euro fra europÊisk selskab A.
Udvekslingen mellem dem er baseret pÄ en spotkurs pÄ $1,2, indekseret til LIBOR. De to selskaber indgÄr aftalen, fordi den giver dem mulighed for at lÄne de respektive valutaer til en favorabel kurs.
Hvis en valutaswap-aftale involverer ombytning af hovedstol, vil hovedstolen blive ombyttet igen ved aftalens udlĂžb.
Reduktion af valutakursrisici
Derudover bruger nogle institutter valutaswaps til at reducere eksponeringen over for forventede udsving i valutakurser. For eksempel er virksomheder udsat for valutakursrisici, nÄr de driver forretning internationalt.
Derfor kan det pÄkomme dem at afdÊkke disse risici ved i det vÊsentlige at tage modsatte og samtidige positioner i valutaen. Amerikansk virksomhed A og schweizisk virksomhed B kan tage position i hinandens valutaer (henholdsvis schweizerfranc og USD) via en valutaswap til afdÊkningsformÄl.
SÄ kan de folde byttet ud senere, nÄr hÊkken ikke lÊngere er nÞdvendig. Hvis de led et tab pÄ grund af svingende valutakurser, der pÄvirker deres forretningsaktivitet, kan fortjenesten pÄ swappen opveje det.
HĂžjdepunkter
Valutaswaps kan hjÊlpe virksomheder med at lÄne til en kurs, der er billigere end den, der er tilgÊngelig fra lokale finansielle institutioner.
De to hovedtyper af swaps er swaps med fast for fast rente og swaps med fast for variabel rente.
En valutaswap er en aftale mellem to parter om at bytte rentebetalinger pÄ deres respektive lÄn i deres forskellige valutaer.
Aftalen kan ogsÄ gÄ ud pÄ at bytte hovedstol pÄ lÄn.
De kan ogsÄ bruges til at afdÊkke (eller beskytte) vÊrdien af en eksisterende investering mod risikoen for valutakursudsving.
Ofte stillede spÞrgsmÄl
Hvad er de forskellige typer af valutaswaps?
Valutaswaps kan involvere udveksling af fastforrentede rentebetalinger pÄ valutaer. Eller den ene part i aftalen kan ombytte en fast rentebetaling til den anden parts variabelt forrentede rentebetaling. En swapaftale kan ogsÄ indebÊre udveksling af begge parters variabelt forrentede rentebetalinger.
HvornÄr fandt den fÞrste valutaswap sted?
Den fÞrste valutaswap pÄstÄs at have fundet sted i 1981 mellem Verdensbanken og IBM Corporation.
Hvorfor foretager virksomheder valutaswaps?
Valutaswaps tjener to vÊsentlige formÄl. De tilbyder en virksomhed adgang til et lÄn i en udenlandsk valuta, der kan vÊre billigere, end nÄr det opnÄs gennem en lokal bank. De giver ogsÄ en mÄde for en virksomhed at afdÊkke (eller beskytte mod) risici, den kan stÄ over for pÄ grund af udsving i udenlandsk valuta.
