Devisenswap
Was ist ein Devisenswap?
Ein Devisenswap ist eine Vereinbarung zwischen zwei ausländischen Parteien, Zinszahlungen für einen in einer Währung gewährten Kredit gegen Zinszahlungen für einen in einer anderen Währung gewährten Kredit zu tauschen.
Ein Devisenswap kann auch den Austausch von Kapital beinhalten. Dies würde zurückgetauscht werden, wenn die Vereinbarung endet. Normalerweise handelt es sich bei einem Swap jedoch um einen fiktiven Kapitalbetrag,. der nur zur Berechnung der Zinsen verwendet und nicht tatsächlich ausgetauscht wird.
Fremdwährungsswaps verstehen
Ein Zweck des Eingehens eines Währungsswaps besteht darin, Kredite in Fremdwährung zu günstigeren Zinssätzen zu beschaffen, als dies bei direkter Kreditaufnahme auf einem ausländischen Markt möglich wäre.
Während der Finanzkrise im Jahr 2008 gewährte die Federal Reserve mehreren Entwicklungsländern, die mit Liquiditätsproblemen konfrontiert waren, die Möglichkeit eines Währungstauschs zu Kreditzwecken.
In einer Transaktion, die von der Investmentbank Salomon Brothers arrangiert wurde, ging die Weltbank 1981 den allerersten Währungsswap mit IBM ein. IBM tauschte Deutsche Mark und Schweizer Franken bei der Weltbank gegen US-Dollar.
Laufzeiten bis zu 10 Jahren können Devisenswaps vereinbart werden . Währungsswaps unterscheiden sich von Zinsswaps dadurch,. dass sie auch Kapitalumtausch beinhalten können.
Der Ablauf eines Devisenswaps
Bei einem Devisenswap zahlt jede Vertragspartei während der gesamten Vertragsdauer Zinsen auf die Darlehenskapitalbeträge der anderen. Wenn der Swap beendet ist und Kapitalbeträge ausgetauscht wurden, werden sie erneut zum vereinbarten Kurs (der das Transaktionsrisiko vermeiden würde ) oder zum Kassakurs umgetauscht.
Währungsswaps sind an den London Interbank Offered Rate (LIBOR) gebunden. LIBOR ist der durchschnittliche Zinssatz, den internationale Banken verwenden, wenn sie sich gegenseitig Geld leihen. Er wurde als Benchmark für andere internationale Kreditnehmer verwendet.
Im Jahr 2023 wird die Secured Overnight Financing Rate (SOFR) den LIBOR jedoch offiziell für Benchmarking-Zwecke ersetzen. Tatsächlich verwenden ab Ende 2021 keine neuen Transaktionen in US-Dollar den LIBOR (obwohl er weiterhin Zinssätze zugunsten bereits bestehender Vereinbarungen angeben wird).
Arten von Swaps
Es gibt zwei Haupttypen von Währungsswaps. Beim Fixed-for-Fixed -Währungsswap werden feste Zinszahlungen in einer Währung gegen feste Zinszahlungen in einer anderen getauscht.
Beim Fixed-for-Floating Rate Swap werden feste Zinszahlungen in einer Währung gegen variable Zinszahlungen in einer anderen getauscht. Bei dieser Art von Swap wird der Kapitalbetrag des zugrunde liegenden Darlehens nicht getauscht.
Devisenswaps sind eine Möglichkeit, Kapital dorthin zu bringen, wo es benötigt wird, damit die Wirtschaftstätigkeit gedeihen kann. Diese Swaps bieten Regierungen und Unternehmen Zugang zu potenziell kostengünstigeren Krediten. Sie können ihnen auch helfen, ihre Anlagen vor den Auswirkungen des Wechselkursrisikos zu schützen.
Gründe für die Verwendung von Währungsswaps
Sinkende Kreditkosten
Ein häufiger Grund für den Einsatz eines Währungsswaps ist die Sicherung günstiger Schulden. Angenommen, das europäische Unternehmen A leiht sich 120 Millionen Euro von dem US-Unternehmen B. Gleichzeitig leiht sich das US-Unternehmen A 100 Millionen Euro von dem europäischen Unternehmen A.
Der Austausch zwischen ihnen basiert auf einem Kassakurs von 1,2 $, der auf den LIBOR indexiert ist. Die beiden Unternehmen machen den Deal, weil sie sich damit die jeweiligen Währungen zu einem günstigen Zinssatz ausleihen können.
Wenn ein Währungsswap-Geschäft den Austausch von Kapital beinhaltet, wird dieses Kapital bei Fälligkeit der Vereinbarung erneut ausgetauscht.
Reduzierung von Wechselkursrisiken
Darüber hinaus setzen einige Institute Währungsswaps ein, um das Risiko erwarteter Wechselkursschwankungen zu verringern. Beispielsweise sind Unternehmen bei ihrer internationalen Geschäftstätigkeit Wechselkursrisiken ausgesetzt.
Daher kann es ihnen obliegen, diese Risiken abzusichern, indem sie im Wesentlichen entgegengesetzte und gleichzeitige Positionen in der Währung einnehmen. Das US-Unternehmen A und das Schweizer Unternehmen B können zu Absicherungszwecken über einen Währungsswap eine Position in der Währung des jeweils anderen (Schweizer Franken bzw. USD) eingehen.
Dann können sie den Swap später entfalten, wenn die Absicherung nicht mehr benötigt wird. Wenn sie aufgrund schwankender Wechselkurse, die ihre Geschäftstätigkeit beeinträchtigen, einen Verlust erlitten haben, kann der Gewinn aus dem Swap diesen ausgleichen.
Höhepunkte
Devisenswaps können Unternehmen dabei helfen, Kredite zu einem günstigeren Zinssatz aufzunehmen als bei lokalen Finanzinstituten.
Die beiden Hauptarten von Swaps sind Swaps mit festem Zinssatz und Swaps mit variablem Zinssatz.
Ein Devisenswap ist eine Vereinbarung zwischen zwei Parteien, Zinszahlungen auf ihre jeweiligen Darlehen in ihren unterschiedlichen Währungen zu tauschen.
Die Vereinbarung kann auch den Austausch von Darlehenskapitalbeträgen umfassen.
Sie können auch verwendet werden, um den Wert einer bestehenden Anlage gegen das Risiko von Wechselkursschwankungen abzusichern (oder zu schützen).
FAQ
Was sind die verschiedenen Arten von Devisenswaps?
Devisenswaps können den Austausch fester Zinszahlungen auf Währungen beinhalten. Oder eine Vertragspartei kann eine Zinszahlung mit festem Zinssatz gegen die Zinszahlung mit variablem Zinssatz der anderen Partei tauschen. Eine Swap-Vereinbarung kann auch den Austausch der variablen Zinszahlungen beider Parteien beinhalten.
Wann fand der erste Devisenswap statt?
Der erste Devisenswap soll 1981 zwischen der Weltbank und der IBM Corporation stattgefunden haben.
Warum führen Unternehmen Devisenswaps durch?
Devisenswaps dienen zwei wesentlichen Zwecken. Sie bieten einem Unternehmen Zugang zu einem Kredit in einer Fremdwährung, der günstiger sein kann als bei einer lokalen Bank. Sie bieten einem Unternehmen auch die Möglichkeit, Risiken abzusichern (oder sich gegen sie zu schützen), denen es aufgrund von Wechselkursschwankungen ausgesetzt sein könnte.
