Intercambio de moneda extranjera
¿Qué es un swap de moneda extranjera?
Un swap de moneda extranjera es un acuerdo entre dos partes extranjeras para intercambiar pagos de intereses sobre un préstamo hecho en una moneda por pagos de intereses sobre un préstamo hecho en otra moneda.
Un swap de moneda extranjera también puede implicar el intercambio de capital. Esto se devolvería cuando finalice el acuerdo. Sin embargo, por lo general, un intercambio involucra un capital nocional que solo se usa para calcular el interés y en realidad no se intercambia.
Entender los swaps de moneda extranjera
Uno de los propósitos de participar en un canje de divisas es obtener préstamos en moneda extranjera a tasas de interés más favorables que las que podrían estar disponibles tomando prestado directamente en un mercado extranjero.
Durante la crisis financiera de 2008, la Reserva Federal permitió a varios países en desarrollo que enfrentaban problemas de liquidez la opción de un swap de divisas con fines de endeudamiento.
En una transacción organizada por la firma de banca de inversión Salomon Brothers, el Banco Mundial realizó el primer swap de divisas en 1981 con IBM. IBM intercambió marcos alemanes y francos suizos al Banco Mundial por dólares estadounidenses.
Se pueden concertar swaps de moneda extranjera para préstamos con vencimientos de hasta 10 años. Los swaps de divisas se diferencian de los swaps de tipos de interés en que también pueden implicar intercambios de principal.
El proceso de un swap de moneda extranjera
En un swap de moneda extranjera, cada parte del acuerdo paga intereses sobre los montos principales del préstamo de la otra durante la duración del acuerdo. Cuando finaliza el swap, si se canjearon montos de capital, se vuelven a canjear a la tasa pactada (lo que evitaría el riesgo de transacción ) oa la tasa spot.
Los swaps de divisas se han vinculado a la tasa de oferta interbancaria de Londres (LIBOR). LIBOR es la tasa de interés promedio que usan los bancos internacionales cuando toman prestado entre sí. Se ha utilizado como punto de referencia para otros prestatarios internacionales.
Sin embargo, en 2023, la Tasa de Financiamiento Nocturno Garantizado (SOFR) reemplazará oficialmente a LIBOR con fines de evaluación comparativa. De hecho, a partir de finales de 2021, ninguna nueva transacción en dólares estadounidenses utiliza LIBOR (aunque seguirá cotizando tasas en beneficio de los acuerdos ya existentes).
Tipos de intercambios
Hay dos tipos principales de swaps de divisas. El swap de divisas de tasa fija por tasa fija consiste en intercambiar pagos de interés fijo en una moneda por pagos de interés fijo en otra.
En el swap de tasa fija por variable, los pagos de interés fijo en una moneda se intercambian por pagos de interés variable en otra. En este tipo de canje, el monto principal del préstamo subyacente no se intercambia.
Los swaps de divisas son una forma de llevar el capital a donde debe ir para que la actividad económica pueda prosperar. Estos canjes brindan a los gobiernos y las empresas acceso a préstamos a costos potencialmente más bajos. También pueden ayudarlos a proteger sus inversiones de los efectos del riesgo de tipo de cambio.
Razones para usar swaps de divisas
Disminución de los costos de endeudamiento
Una razón común para emplear un swap de divisas es asegurar una deuda más barata. Por ejemplo, supongamos que la empresa europea A pide prestados 120 millones de dólares a la empresa estadounidense B. Al mismo tiempo, la empresa estadounidense A pide prestados 100 millones de euros a la empresa europea A.
El intercambio entre ellos se basa en una tasa al contado de $ 1.2, indexada a LIBOR. Las dos empresas hacen el trato porque les permite tomar prestadas las respectivas monedas a una tasa favorable.
Si una operación de intercambio de divisas implica el intercambio de principal, ese principal se intercambiará nuevamente al vencimiento del acuerdo.
Reducción de los riesgos de tipo de cambio
Además, algunas instituciones utilizan swaps de divisas para reducir la exposición a las fluctuaciones previstas en los tipos de cambio. Por ejemplo, las empresas están expuestas a riesgos de tipo de cambio cuando realizan negocios a nivel internacional.
Por lo tanto, les puede corresponder cubrir esos riesgos esencialmente tomando posiciones opuestas y simultáneas en la moneda. La empresa estadounidense A y la empresa suiza B pueden tomar una posición en la moneda de la otra (francos suizos y USD, respectivamente) a través de un swap de divisas con fines de cobertura.
Luego, pueden desplegar el intercambio más adelante cuando la cobertura ya no sea necesaria. Si sufrieron una pérdida debido a la fluctuación de los tipos de cambio que afectaron su actividad comercial, la ganancia del swap puede compensar eso.
Reflejos
Los swaps de moneda extranjera pueden ayudar a las empresas a obtener préstamos a una tasa más económica que la disponible en las instituciones financieras locales.
Los dos tipos principales de swaps son los swaps de tasa fija por tasa fija y los swaps de tasa fija por variable.
Un swap de moneda extranjera es un acuerdo entre dos partes para intercambiar pagos de tasas de interés sobre sus respectivos préstamos en sus diferentes monedas.
El acuerdo también puede implicar el canje de los montos principales de los préstamos.
También se pueden utilizar para cubrir (o proteger) el valor de una inversión existente contra el riesgo de fluctuaciones en el tipo de cambio.
PREGUNTAS MÁS FRECUENTES
¿Cuáles son los diferentes tipos de swaps de moneda extranjera?
Los swaps de divisas pueden implicar el intercambio de pagos de intereses de tasa fija sobre divisas. O bien, una de las partes del acuerdo puede intercambiar un pago de interés de tasa fija por el pago de interés de tasa variable de la otra parte. Un acuerdo de swap también puede implicar el intercambio de los pagos de intereses de tasa variable de ambas partes.
¿Cuándo ocurrió el primer swap de moneda extranjera?
Se supone que el primer canje de moneda extranjera tuvo lugar en 1981 entre el Banco Mundial e IBM Corporation.
¿Por qué las empresas realizan swaps de moneda extranjera?
Los swaps de divisas tienen dos propósitos esenciales. Ofrecen a una empresa acceso a un préstamo en moneda extranjera que puede ser menos costoso que cuando se obtiene a través de un banco local. También proporcionan una forma para que una empresa cubra (o se proteja contra) los riesgos que puede enfrentar debido a las fluctuaciones en el tipo de cambio.
