远期保证金

什么是远期保证金？

远期保证金或远期价差反映某种商品或货币的即期汇率与远期汇率之间的差额。两种利率之间的差异可以是溢价或折价，具体取决于远期汇率分别高于或低于即期汇率。

了解远期保证金

远期保证金是理解远期市场运作的一个重要概念，远期市场是为未来交割设定金融工具或资产价格的场外交易 (OTC) 市场。远期市场用于交易一系列工具，包括外汇市场、证券和利率市场以及商品。

远期保证金为交易者提供了一些关于远期所基于的标的资产随时间的供需情况的迹象。价差越大，标的资产在未来的价值就越高。同时，较小的利润率表明标的资产现在可能比未来更有价值。远期保证金通常以基点来衡量，称为远期点数，如果您在即期汇率上加上或减去远期保证金，您将得到远期汇率。

基础资产的短期短缺（无论是实际的还是感知的）可能导致利润率狭窄甚至为负。对于货币远期，负边际（称为折扣价差）经常发生，因为货币附有利率，这将影响其未来价值。

还有一个持有成本的因素。拥有该资产现在表明与保留它相关的成本。对于大宗商品，可以是存储、保险和融资。对于金融工具，它可能是融资和锁定未来承诺的机会成本。

持有成本可能会随着时间而变化。虽然仓库中的存储成本可能会增加，但为底层证券融资的利率可能会增加或减少。换句话说，交易者必须随着时间的推移监控这些成本，以确保他们的持股价格合理。

请记住，即期汇率，也称为即期价格，是商品、证券或货币的即时结算报价。它是报价时资产的市场价值。由于需求不断波动，即期汇率经常变化，有时甚至剧烈变化。

远期保证金和远期市场

外汇市场是全球性的交易所（著名的中心在伦敦、纽约、新加坡、东京、法兰克福、香港和悉尼），货币几乎全天候交易。这些是全球大型且交易活跃的金融市场，2019 年初的日均交易量为 6.6 万亿美元。银行、跨国公司、对冲基金甚至中央银行等机构投资者都是这些市场的积极参与者。

与外汇市场类似，大宗商品市场吸引（并且只能访问）某些对该领域非常了解的投资者。对于原材料或初级产品，商品市场可以是实体的或虚拟的。按流动性划分的主要商品包括原油、天然气、取暖油、糖、RBOB 汽油、黄金、小麦、大豆、铜、豆油、白银、棉花和可可。投资分析师花费大量时间与生产商交谈，了解全球这些产品的供需宏观趋势，甚至考虑政治气候来评估它们未来的价格。

标准化远期合约也称为期货合约。远期合约是两方之间的私人协议，具有较高的交易对手风险，而期货合约有清算所来保证交易，这大大降低了违约的可能性。

＃＃强调

远期保证金可以是大的、小的、负的或正的，代表与锁定未来日期价格相关的成本。
远期保证金将根据远期交割日的距离而有所不同，因为一年期远期的定价与 30 天期远期不同。
远期保证金通常以基点衡量，称为远期点数，如果您在即期汇率上加上或减去远期保证金，您将得到远期汇率。
远期保证金是远期汇率减去即期汇率之间的差额，或者，在贴现率的情况下，即期汇率减去远期汇率。