Marge avant

Qu'est-ce que la marge avant ?

La marge à terme, ou écart à terme,. reflète la différence entre le taux au comptant et le taux à terme pour une certaine marchandise ou devise. La différence entre les deux taux peut être soit une prime , soit une décote,. selon que le taux à terme est supérieur ou inférieur au taux au comptant, respectivement.

Comprendre la marge avant

La marge à terme est un concept important pour comprendre le fonctionnement des marchés à terme, qui sont des marchés de gré à gré (OTC) qui fixent le prix d'un instrument financier ou d'un actif pour une livraison future. Les marchés à terme sont utilisés pour négocier une gamme d'instruments, y compris le marché des changes, les marchés des valeurs mobilières et des taux d'intérêt, et les matières premières.

La marge à terme donne aux traders une indication de l'offre et de la demande au fil du temps de l'actif sous-jacent sur lequel le contrat à terme est basé. Plus l'écart est large, plus l'actif sous-jacent est perçu comme ayant de la valeur à l'avenir. Pendant ce temps, les marges plus petites indiquent que l'actif sous-jacent est susceptible d'avoir plus de valeur maintenant que dans le futur. La marge à terme est souvent mesurée en points de base, appelés points à terme,. et si vous ajoutez ou soustrayez la marge à terme au taux au comptant, vous obtiendrez le taux à terme.

Des marges étroites, voire négatives, peuvent résulter de pénuries à court terme, réelles ou perçues, de l'actif sous-jacent. Avec les contrats à terme sur devises,. des marges négatives (appelées écarts d'actualisation ) se produisent fréquemment parce que les devises sont assorties de taux d'intérêt qui affecteront leur valeur future.

Il y a aussi un élément de coût de possession. Posséder l'actif suggère maintenant qu'il y a des coûts associés à sa conservation. Pour les matières premières, il peut s'agir de stockage, d'assurance et de financement. Pour les instruments financiers, il pourrait s'agir du financement et des coûts d'opportunité liés au verrouillage d'un engagement futur.

Les frais de port peuvent changer au fil du temps. Alors que les coûts de stockage dans un entrepôt peuvent augmenter, les taux d'intérêt pour financer le sous-jacent peuvent augmenter ou diminuer. En d'autres termes, les commerçants doivent surveiller ces coûts au fil du temps pour s'assurer que leurs avoirs sont évalués correctement.

N'oubliez pas que le taux au comptant, également appelé prix au comptant, est le prix coté pour un règlement immédiat sur une marchandise, un titre ou une devise. C'est la valeur marchande d'un actif au moment de la cotation. En raison de la fluctuation constante de la demande, les taux au comptant changent fréquemment et parfois de façon spectaculaire.

Marges à terme et marchés à terme

Les marchés des changes sont des bourses mondiales (centres notables à Londres, New York, Singapour, Tokyo, Francfort, Hong Kong et Sydney), où les devises sont échangées pratiquement 24 heures sur 24. Il s'agit de grands marchés financiers très actifs dans le monde, avec un volume quotidien moyen d'échanges de 6,6 billions de dollars au début de 2019 . Les investisseurs institutionnels tels que les banques, les sociétés multinationales, les fonds spéculatifs et même les banques centrales sont des participants actifs sur ces marchés.

Semblables aux marchés des changes, les marchés des matières premières attirent (et ne sont accessibles qu'à) certains investisseurs, qui connaissent très bien l'espace. Les marchés des matières premières peuvent être physiques ou virtuels pour les produits bruts ou primaires. Les principaux produits de base par liquidité comprennent le pétrole brut, le gaz naturel, le mazout, le sucre, l'essence RBOB, l'or, le blé, le soja, le cuivre, l'huile de soja, l'argent, le coton et le cacao. Les analystes en investissement passent beaucoup de temps à parler avec les producteurs, à comprendre les tendances macroéconomiques mondiales de l'offre et de la demande de ces produits dans le monde, et prennent même en compte le climat politique pour évaluer quels seront leurs prix à l'avenir.

Les contrats à terme standardisés sont également appelés contrats à terme. Alors que les contrats à terme sont des accords privés entre deux parties et comportent un risque de contrepartie élevé,. les contrats à terme ont des chambres de compensation qui garantissent les transactions, ce qui réduit considérablement la probabilité de défaut.

Points forts

• La marge à terme peut être grande, petite, négative ou positive, et représente les coûts associés au blocage du prix pour une date future.

• La marge à terme sera différente en fonction de l'éloignement de la date de livraison du contrat à terme, car un contrat à terme d'un an sera tarifé différemment d'un contrat à terme de 30 jours.

• La marge à terme est souvent mesurée en points de base, appelés points à terme, et si vous ajoutez ou soustrayez la marge à terme au taux au comptant, vous obtiendrez le taux à terme.

• La marge à terme est la différence entre le cours à terme moins le cours au comptant ou, en cas de taux d'actualisation, le cours au comptant moins le cours à terme.