الهامش الآجل
ما هو الهامش الآجل؟
يعكس الهامش الآجل أو السبريد الآجل الفرق بين السعر الفوري والسعر الآجل لسلعة أو عملة معينة. يمكن أن يكون الفرق بين السعرين إما قسطًا أو خصمًا ، اعتمادًا على ما إذا كان السعر الآجل أعلى أو أقل من السعر الفوري ، على التوالي.
فهم الهامش الآجل
يعتبر الهامش الآجل مفهومًا مهمًا في فهم أداء الأسواق الآجلة ، وهي أسواق خارج البورصة (OTC) تحدد سعر الأداة المالية أو الأصل للتسليم في المستقبل. تُستخدم الأسواق الآجلة لتداول مجموعة من الأدوات ، بما في ذلك سوق التبادل الإلكتروني الأجنبي ، وأسواق الأوراق المالية وأسعار الفائدة ، والسلع.
يعطي الهامش الآجل للمتداولين بعض المؤشرات على العرض والطلب بمرور الوقت للأصل الأساسي الذي يعتمد عليه الآجل. كلما اتسع نطاق السبريد ، زادت قيمة الأصول الأساسية في المستقبل. وفي الوقت نفسه ، تشير الهوامش الأصغر إلى أن الأصل الأساسي من المرجح أن يكون أكثر قيمة الآن منه في المستقبل. غالبًا ما يتم قياس الهامش الآجل بالنقاط الأساسية ، والمعروفة بالنقاط الآجلة ، وإذا قمت بإضافة الهامش الآجل أو طرحه على السعر الفوري ، فستحصل على السعر الآجل.
قد تنجم الهوامش الضيقة ، أو حتى السلبية ، عن نقص قصير الأجل ، سواء كان حقيقيًا أو متصورًا ، في الأصل الأساسي. مع العقود الآجلة للعملات ، تحدث هوامش سلبية (تسمى فروق الأسعار المخفضة ) بشكل متكرر لأن العملات لها أسعار فائدة مرتبطة بها مما سيؤثر على قيمتها المستقبلية.
هناك أيضا عنصر تحمل التكلفة. يشير امتلاك الأصل الآن إلى وجود تكاليف مرتبطة بالحفاظ عليه. بالنسبة للسلع ، يمكن أن يكون ذلك التخزين والتأمين والتمويل. بالنسبة للأدوات المالية ، يمكن أن يكون التمويل وتكاليف الفرصة البديلة للالتزام المستقبلي.
قد تتغير تكاليف الحمل بمرور الوقت. في حين أن تكاليف التخزين في المستودع قد تزداد ، فإن أسعار الفائدة لتمويل الأساسي قد تزيد أو تنقص. بمعنى آخر ، يجب على المتداولين مراقبة هذه التكاليف بمرور الوقت للتأكد من تسعير ممتلكاتهم بشكل صحيح.
تذكر أن السعر الفوري ، ويسمى أيضًا ** السعر الفوري ** ، هو السعر المعروض للتسوية الفورية لسلعة أو ورقة مالية أو عملة. هي القيمة السوقية للأصل في لحظة عرض الأسعار. نتيجة للتقلب المستمر في الطلب ، تتغير الأسعار الفورية بشكل متكرر وأحيانًا بشكل كبير.
الهوامش الآجلة والأسواق الآجلة
أسواق الصرف الأجنبي هي بورصات عالمية (مراكز بارزة في لندن ونيويورك وسنغافورة وطوكيو وفرانكفورت وهونغ كونغ وسيدني) ، حيث يتم تداول العملات على مدار الساعة تقريبًا. هذه أسواق مالية كبيرة ومتداولة نشطة للغاية في جميع أنحاء العالم ، بمتوسط حجم تداول يومي يبلغ 6.6 تريليون دولار في أوائل عام 2019 . يعتبر المستثمرون المؤسسيون مثل البنوك والشركات متعددة الجنسيات وصناديق التحوط وحتى البنوك المركزية مشاركين نشطين في هذه الأسواق.
على غرار أسواق الصرف الأجنبي ، تجتذب أسواق السلع (ولا يمكن الوصول إليها إلا) مستثمرين معينين يتمتعون بمعرفة عالية في المجال. يمكن أن تكون أسواق السلع مادية أو افتراضية للمنتجات الخام أو الأولية. تشمل السلع الرئيسية حسب السيولة النفط الخام والغاز الطبيعي وزيت التدفئة والسكر وبنزين RBOB والذهب والقمح وفول الصويا والنحاس وزيت فول الصويا والفضة والقطن والكاكاو. يقضي محللو الاستثمار وقتًا طويلاً في التحدث مع المنتجين ، ويفهمون الاتجاهات الكلية العالمية للعرض والطلب على هذه المنتجات حول العالم ، بل ويأخذون في الاعتبار المناخ السياسي لتقييم أسعارها في المستقبل.
يشار إلى العقود الآجلة الموحدة أيضًا بالعقود الآجلة. في حين أن العقود الآجلة هي اتفاقيات خاصة بين طرفين وتنطوي على مخاطر عالية للطرف المقابل ، فإن العقود الآجلة بها غرف مقاصة تضمن المعاملات ، مما يقلل بشكل كبير من احتمالية التخلف عن السداد.
يسلط الضوء
يمكن أن يكون الهامش الآجل كبيرًا أو صغيرًا أو سلبيًا أو إيجابيًا ، ويمثل التكاليف المرتبطة بتثبيت السعر في تاريخ مستقبلي.
سيكون الهامش الآجل مختلفًا بناءً على مدى تاريخ التسليم الآجل حيث سيتم تسعير سنة واحدة آجلة بشكل مختلف عن 30 يومًا آجلًا.
غالبًا ما يتم قياس الهامش الآجل بنقاط الأساس ، والمعروفة بالنقاط الآجلة ، وإذا قمت بإضافة الهامش الآجل أو طرحه على السعر الفوري ، فستحصل على السعر الآجل.
الهامش الآجل هو الفرق بين السعر الآجل مطروحًا منه السعر الفوري ، أو في حالة معدل الخصم ، السعر الفوري مطروحًا منه السعر الآجل.
